Ως credit positive χαρακτήριζει η Moody’s την απόφαση του Eurogroup της περασμένης εβδομάδας για ελάφρυνση του ελληνικού χρέους, σε νέο της report.
Όπως σχολιάζει χαρακτηριστικά, η ευρωζώνη την προηγούμενη Πέμπτη συμφώνησε να παράσχει σημαντική περαιτέρω ελάφρυνση του χρέους, η οποία διασφαλίζει ότι η ελληνική κυβέρνηση έχει πολύ ήπιες χρηματοδοτικές ανάγκες για τα επόμενα 10 χρόνια.
“Αναμένουμε ότι η συμφωνία θα ανοίξει το δρόμο ώστε η κυβέρνηση να επιστρέψει στη χρηματοδότηση από τις αγορές σε βιώσιμη βάση, που αποτελεί credit positive. Θεωρούμε το πακέτο ορόσημο της εν εξελίξει ανάκαμψης της Ελλάδας από το βαθιά οικονομική, τραπεζική κρίση και κρίση χρέους”, τονίζει η Moody’s.
Η Ελλάδα θα υπόκειται σε πολύ στενότερη εποπτεία και παρακολούθηση από ό,τι οι άλλες χώρες της ευρωζώνης που βγήκαν από τα προγράμματα στήριξης, κάτι που σύμφωνα με τη Moody’s, παρέχει περαιτέρω διαβεβαιώσεις ότι οι ελληνικές αρχές θα τηρήσουν τις δημοσιονομικές και οικονομικές μεταρρυθμίσεις. Την ίδια στιγμή, οι πιστωτές επαναβεβαιώνουν τη δέσμευσή τους στην στήριξη της Ελλάδας –με τη μορφή του επιπλέον reprofiling του χρέους μετά το 2023 εάν χρειαστεί.
Σύμφωνα με τη Moody’s, το κύριο μέρος της συμφωνίας είναι μια δεκαετής επέκταση των προθεσμιών λήξης με βάση το δεύτερο πρόγραμμα, το οποίο χρηματοδοτείται από το EFSF και ανέρχεται σε 130,9 δισ. ευρώ.
Η πρώτη ωρίμανση μεταφέρεται για το Φεβρουάριο του 2023. Οι πληρωμές τόκων επίσης μετατέθηκαν κατά 10 χρόνια, δίνοντας στην κυβέρνηση μια μακρά περίοδο πολύ ήπιων χρηματοδοτικών αναγκών, ένα σημαντικό στοιχεία για να εξασφαλιστεί η εύκολη πρόσβαση στις αγορές τα επόμενα χρόνια.
Το δεύτερο στοιχείο περιλαμβάνει τη συσσώρευση ενός πολύ μεγάλου κεφαλαιακού “μαξιλαριού” για να διασφαλιστεί ότι η Ελλάδα δεν χρειάζεται να καταφεύγει στις αγορές όταν αυτές είναι ευμετάβλητες.
Το κεφαλαιακό μαξιλάρι θα είναι “μεγαλύτερο από ό,τι αναμέναμε”, στα 24,1 δισ. δολάρια (στο 10% των εκτιμήσεων του οίκου για το ΑΕΠ του 2018), καλύπτοντας τις χρηματοδοτικές ανάγκες του δημοσίου για σχεδόν δύο χρόνια μετά από το τέλος του προγράμματος τον Αύγουστο του 2018.
“Πιστεύουμε ότι η ενισχυμένη εποπτεία διασφαλίζει πως οι μελλοντικές ελληνικές κυβερνήσεις δεν θα υπαναχωρήσουν από τις προηγούμενες μεταρρυθμίσεις. Οι αξιολογήσεις θα είναι τριμηνιαίες αντί για εξαμηνιαίες που ίσχυσαν για τις άλλες χώρες μετά από την έξοδο από τα προγράμματά τους.
Δύο άλλα -μικρότερα- μέτρα ελάφρυνσης του χρέους –κλιμακωτή επιστροφή στην Ελλάδα των κερδών που αποκομίστηκαν από τα ομόλογα που κατείχε η ΕΚΤ και άλλες κεντρικές τράπεζες της ευρωζώνης, και η ακύρωση της αύξησης του περιθωρίου επιτοκίου του EFSF σε μία από τις δόσεις –εξαρτώνται από το εάν η Ελλάδα θα ολοκληρώσει σειρά μεταρρυθμίσεων στα επόμενα χρόνια, κάτι που οι πιστωτές ελπίζουν ότι θα δώσει περαιτέρω κίνητρο στην Ελλάδα να παραμείνει σε τροχιά”.
Πηγή: capital.gr
Comments ( 0 )