12/07/2018

12
Jul

Σεντένο: Τελευταία συνεδρίαση Eurogroup με την Ελλάδα σε πρόγραμμα

Η Κομισιόν ενέκρινε χθες το πλαίσιο της «ενισχυμένης μεταμνημονιακής εποπτείας»

«Αυτή είναι η τελευταία συνεδρίαση του Eurogroup ενώ η Ελλάδα βρίσκεται σε πρόγραμμα», δήλωσε ο επικεφαλής του Eurogroup Μάριο Σεντένο προσερχόμενος στη σημερινή συνεδρίαση.

«Το θέμα είναι να συνοδεύσουμε την Ελλάδα στην οδό της επιτυχίας της», δήλωσε ο Ευρωπαίος επίτροπος οικονομικών υποθέσεων, Πιερ Μοσκοβισί, προσερχόμενος στη σημερινή συνεδρίαση όπου, όπως είπε, θα εξηγήσει το πλαίσιο της ενισχυμένης επιτήρησης για τη χώρα.

Η Κομισιόν ενέκρινε χθες το πλαίσιο της «ενισχυμένης μεταμνημονιακής εποπτείας», σύμφωνα με το οποίο η Ελλάδα θα παρακολουθείται με τριμηνιαίες αξιολογήσεις των Ευρωπαίων δανειστών, σε στενή συνεργασία με το ΔΝΤ.

Ο Επίτροπος Οικονομίας, Πιερ Μοσκοβισί, ξεκαθάρισε ακόμη μια φορά ότι η ενισχυμένη εποπτεία δεν είναι ένα τέταρτο πρόγραμμα, καθώς δεν συνεπάγεται νέες δεσμεύσεις ή προϋποθέσεις, αλλά έχει στόχο την ολοκλήρωση και την υλοποίηση των μεταρρυθμίσεων που έχουν ήδη δρομολογηθεί.

«Είναι η ίδια επιτήρηση», εξήγησε, «που ασκούμε σε κάθε χώρα που βγαίνει από πρόγραμμα, με αποχρώσεις καθώς η χώρα γνώρισε προφανώς μια κρίση που ήταν πιο μακρά, πιο δύσκολη, διότι το επίπεδο του χρέους της παραμένει πολύ υψηλό, όμως το θέμα είναι να συνοδεύσουμε την Ελλάδα στην οδό της επιτυχίας της».Ο Ευρωπαίος επίτροπος σημείωσε ότι η Ελλάδα «πρέπει να συνεχίσει να εφαρμόζει αξιόπιστες δημοσιονομικές πολιτικές, αλλά πρέπει τώρα να πετάξει με τα δικά της φτερά, να περπατήσει με τα δικά της πόδια και έγκειται στους Έλληνες να καθορίσουν την αναπτυξιακή πολιτική τους την οποία επιθυμούν για τον λαό τους».

Επιπλέον, σήμερα δόθηκε στη δημοσιότητα η έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής με τις ενδιάμεσες οικονομικές προβλέψεις της περιόδου 2018-2019, στην οποία προβλέπεται περαιτέρω ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, με την προϋπόθεση να συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις.

Πηγή: news.gr

12
Jul

ΕΚΤ: Ανοιχτό το ενδεχόμενο παράτασης της ποσοτικής χαλάρωσης

Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας άφησαν ανοιχτό το ενδεχόμενο να παρατείνουν εκ νέου το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ύψους 2,5 τρισ. ευρώ κατά τη συνάντησή τους τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής τα οποία αποτυπώνουν την ανησυχία τους πως οι διεθνείς συγκρούσεις για το εμπόριο θα μπορούσαν να επιδεινώσουν την πρόσφατη επιβράδυνση της οικονομίας της Ευρωζώνης.

Τα πρακτικά υπογραμμίζουν την προσεκτική προσπάθεια εξισορρόπησης που αντιμετωπίζει η Νο 2 Κεντρική Τράπεζα του κόσμου, η οποία αρχίζει να αποσύρει το χαλαρό χρήμα που διοχέτευε στην οικονομία εδώ κα χρόνια την ώρα που η οικονομία φρενάρει και αντιμετωπίζει αντιξοότητες από τις εμπορικές εντάσεις και τις ευέξαπτες αγορές.

Μαζί με την πολυαναμενόμενη κίνηση τον περασμένο μήνα, η ΕΚΤ ανέφερε ότι “αναμένει” να τερματίσει σταδιακά τις αγορές ομολόγων, γνωστές ως ποσοτική χαλάρωση, έως το Δεκέμβριο -ένα σημαντικό βήμα στο μονοπάτι προς τα υψηλότερα επιτόκια.

Ωστόσο, η ΕΚΤ σημείωσε πως δεν περιμένει να αρχίσει να αυξάνει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, που τώρα βρίσκονται στο -0,4% στην Ευρωζώνη πριν το καλοκαίρι του 2019 -μια κίνηση που συγκράτησε την αντίδραση των αγορών στον επικείμενο τερματισμό του τεράστιου προγράμματος στήριξης της ρευστότητας.

Τα πρακτικά της συνεδρίασης που έλαβε χώρα στις 13 και 14 Ιουνίου δείχνουν πως παρότι αποφάσισαν να τερματίσουν το QE, οι αξιωματούχοι ανησυχούν για τις ενδείξεις οικονομικής επιβράδυνσης στη νομισματική ένωση των 19 χωρών και τις απειλές από τον αυξημένο προστατευτισμό, τις γεωπολιτικές εντάσεις και τους ανανεωμένους κινδύνους στις αγορές.

“Δεδομένη της επικρατούσας αβεβαιότητας, θεωρήθηκε συνετό να εξαοκουθήσει το τέλος των αγορών παγίων να εξαρτάται από τα εισερχόμενα στοιχεία”, αναφέρουν τα πρακτικά.

Πηγή: capital.gr

12
Jul

Greek Bond Officials Need to Say ‘Carpe Diem’: Marcus Ashworth

The window for a Greek bond sale looks open, and it doesn’t have to stay that way.
By Marcus Ashworth(Bloomberg Opinion) —

Greece is approaching the threshold of a full return to the club of stable European countries that can issue debt at will. It can take a big step in that direction by issuing bonds. Officials have perhaps realized this, and they’re gauging investor demand with a U.S. roadshow on their economy. Hopefully, they also realize that the current friendly market conditions don’t have to last.Yields on Greek bonds are right around their best levels this year. The terms resulting from the June 21 Eurogroup meeting are generous, with 8 billion euros ($9.4 billion) of extra cash and a 10-year extension on repaying its outstanding debt to the European Union. This paves the way for a smooth exit from its third bailout this summer. It now has a 24.1 billion-euro cash buffer, and any new bond deals would increase this further.

S&P Global Ratings raised its sovereign grade to B+ as a result, and has signaled a further one-notch upgrade may come if the country’s finances continue to improve. So the direction of travel is good, and investors buying now will do so in the hope of future rating changes.

A further prize awaits. The prospect of Greek debt qualifying at last for entry into the European Central Bank’s QE programs is finally in sight. As Greece’s credit rating is still well below investment grade, this will require the ECB to determine that its debt really is sustainable. What better way than a new bond deal to prove it? Investors could see this as an opportunity to get in before Greece makes its way into ECB heaven.

One of the country’s largest companies, Hellenic Telecom, tested the waters by issuing a 400 million-euro four-year note on Wednesday. And it was a big success, with an order book exceeding 1.8 billion euros. The 2.45 percent yield is 30 basis points less than what investors were originally offered. The demand really is there for Greek debt.

The sovereign should follow straight after. Though its cash buffer means it doesn’t necessarily need the money, it has long wanted to build a proper yield curve — a prerequisite for issuing debt without a roadshow and other investor hand-holding. It has made a start with this by issuing three billion euros in five-year debt last summer, half of which was new money, and a seven-year security in February.

Were it to issue now, a three-year note could attract strong U.S. demand, while 10-year securities would appeal more to European investors. Those maturities would fill out a basic yield curve — other outstanding Greek government bonds are often in small residual sizes after a series of exchanges, or in official hands such as the ECB, and very illiquid.

But that February sale really struggled after it priced. The 3 billion-euro size was too big, and the 3.5 percent yield was too low. After the launch, the yield soared above 4 percent. Not a good sign.

But it’s opening up now — and it doesn’t pay to delay. Waiting until after the summer runs the risk of being blown out of the water by renewed Italian political turmoil — the nation starts its budget deliberations in September, and that is set to be extremely challenging for both officials and foreign investors.

The contagion from Italy is a reminder that Greece is still subject to wobbles that other European nations aren’t. It isn’t investment-grade, nor does it deserve to be at this point. The turnaround is real, but it doesn’t mean that investors can count on an easy ride.

But at least the wind is finally at Greece’s back. Completing a bond deal before the August lull hits properly would seal its return to the club of the dependables.

 

Marcus Ashworth is a Bloomberg Opinion columnist covering European markets. He spent three decades in the banking industry, most recently as chief markets strategist at Haitong Securities in London.

 

12
Jul

Πώς δηλώνονται τα έσοδα από μισθώσεις τύπου Airbnb

Δύο σημαντικές διευκρινίσεις σχετικά με τη δήλωση εισοδήματος που προέρχεται από μισθώσεις τύπου Airbnb γνωστοποίησε χθες η Ανεξάρτητη Αρχή Δημοσίων Εσόδων. Συγκεκριμένα, όσοι εκμεταλλεύονται ακίνητα με τον τρόπο αυτό, δεν έχουν υποχρέωση υποβολής Δηλώσεων Πληροφοριακών Στοιχείων Μίσθωσης Ακίνητης Περιουσίας (κοινώς «τα ηλεκτρονικά μισθωτήρια») για τις βραχυχρόνιες μισθώσεις μέσω ψηφιακών πλατφορμών και πως ειδικά για το φορολογικό έτος 2017 δεν προβλέπεται υποχρέωση δήλωσης των επιμέρους βραχυχρόνιων μισθώσεων μέσω ψηφιακών πλατφορμών. Το δε συνολικό εισόδημα από τις βραχυχρόνιες μισθώσεις δηλώνεται διακριτά και συγκεντρωτικά στο έντυπο Ε2.

Προς υλοποίηση των ανωτέρω, προβλέφθηκαν στο έντυπο Ε2 του φορολογικού έτους 2017 δύο νέοι κωδικοί (60 και 61) της στήλης 17. Σε αυτούς τους κωδικούς δηλώνονται συγκεντρωτικά ανά ακίνητο όλα τα εισοδήματα που αποκτήθηκαν από τη βραχυχρόνια μίσθωση και υπεκμίσθωση ακινήτων μέσω ψηφιακών πλατφορμών (Airbnb, Βooking, HomeAway κλπ.), κατά το φορολογικό έτος 2017, σύμφωνα με το άρθρο 39Α του ν. 4172/2013, όπως ισχύει.

Υπενθυμίζεται ότι τα εισοδήματα από τις βραχυχρόνιες μισθώσεις τύπου Airbnb φορολογούνται όπως και οι συμβατικές μισθώσεις – με συντελεστή φόρου που ξεκινά από 15% για τα πρώτα 12.000 ευρώ, 33% για τα εισοδήματα από 12.001 ευρώ μέχρι τα 35.000 ευρώ και 45% για τα ακόμα μεγαλύτερα ποσά. Με τον νεότερο νόμο 4472/2017 απελευθερώθηκε η σχετική δραστηριότητα, αφήνοντας τον κλάδο να λειτουργήσει χωρίς προσκόμματα.

Oι όποιοι περιορισμοί θα επαφίενται στην κρίση του εκάστοτε υπουργού και εφόσον προκύπτει ανάγκη. Για παράδειγμα, αν κριθεί ότι αποκλείεται ο τοπικός πληθυσμός από την εύρεση στέγης, με βάση το υφιστάμενο πλαίσιο, θα μπορεί να επιβάλλονται περιορισμοί, όπως ότι κάθε ακίνητο δεν θα μπορεί να μισθώνεται από ιδιώτη για περισσότερες από 90 ημέρες ανά ημερολογιακό έτος, ενώ για τα νησιά με πληθυσμό κάτω των 10.000 κατοίκων το όριο τοποθετείται ακόμα χαμηλότερα, δηλαδή στις 60 ημέρες, ουσιαστικά μόνο για την υψηλή τουριστική σεζόν. Αν το ετήσιο εισόδημα του ιδιοκτήτη είναι χαμηλότερο των 12.000 ευρώ (από το σύνολο των ακινήτων που εκμεταλλεύεται), τότε απαλλάσσεται τυχόν χρονικών περιορισμών. Επίσης, υπάρχει η πρόβλεψη και για επιβολή περιορισμού στον μέγιστο επιτρεπόμενο αριθμό ακινήτων. Εφόσον κριθεί απαραίτητο, δεν θα μπορεί να ξεπερνά τα δύο για κάθε ΑΦΜ.

Σε κάθε περίπτωση, μέχρι στιγμής δεν προκύπτει καμία επιβράδυνση στη δραστηριότητα των βραχυχρόνιων μισθώσεων, ούτε από την αύξηση των φοροελέγχων, αλλά ούτε και από την υποχρέωση των ιδιοκτητών/διαχειριστών να εγγράψουν τα ακίνητά τους στο Μητρώο Ακινήτων Βραχυχρόνιας Διαμονής. Είναι χαρακτηριστικό ότι συνολικά στην Αττική σήμερα εκτιμάται ότι τα ακίνητα που εκμισθώνονται μέσω των αντίστοιχων πλατφορμών ξεπερνούν τις 8.500. Μάλιστα, μόνο στο κέντρο της Αθήνας, όπου εντοπίζεται και η μεγαλύτερη ζήτηση, καταγράφονται πλέον 6.750 αγγελίες ακινήτων που απευθύνονται σε ξένους επισκέπτες.

Σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας AirDNA, που αναλύει τις αγγελίες που καταχωρίζονται στην Airbnb, προκύπτει ότι το μέσο εκτιμώμενο εισόδημα για ένα διαμέρισμα στο κέντρο της Αθήνας, και συγκεκριμένα στις συνοικίες που βρίσκονται κοντά στα δημοφιλέστερα τουριστικά αξιοθέατα, διαμορφώνεται πλέον σε 700 ευρώ σε μηνιαία βάση, ενώ η μέση τιμή ανά διανυκτέρευση δεν ξεπερνάει τα 46 ευρώ. Περιοχές όπως το Κουκάκι, η Ακρόπολη, το ιστορικό κέντρο, που καλύπτει την Πλάκα και το Μοναστηράκι, ο Κεραμεικός και το Θησείο έχουν εξελιχθεί πλέον σε «χρυσωρυχεία» για τους ιδιοκτήτες τους, καθώς αυτά τα εκτιμώμενα μηνιαία έσοδα είναι ακόμα υψηλότερα και κινούνται μεταξύ 800 και 1.000 ευρώ, πολύ περισσότερα, δηλαδή, σε σχέση με μια συμβατική μίσθωση μακροχρόνιου ορίζοντα, που δεν θα απέφερε πάνω από 500 ευρώ.

Πηγή: kathimerini.gr

12
Jul

Κομισιόν: Καλό αναπτυξιακό ξεκίνημα για την Ελλάδα

Η ελληνική οικονομία ξεκίνησε δυναμικά το πρώτο τρίμηνο του 2018 σημειώνει η Κομισιόν στις καλοκαιρινές της προβλέψεις για την ελληνική οικονομία στις οποίες επαναλαμβάνει την εκτίμησή της για άνοδο του ΑΕΠ κατά 1,9% φέτος και 2,3% το 2019.

Όπως αναφέρει μετά την επιτυχημένη ολοκλήρωση του προγράμματος του ESM η ανάκαμψη αναμένεται να συνεχιστεί τα επόμενα χρόνια υπό την προϋπόθεση ότι τηρούνται οι δεσμεύσεις για τις μεταρρυθμίσεις.

Θυμίζει ότι τα προκαταρκτικά στοιχεία δείχνουν πραγματική αύξηση του ΑΕΠ 0,8% σε τριμηνιαία βάση και 2,3% σε ετήσια σε ότι αφορά την οικονομία το πρώτο τρίμηνο του έτους, κάτι «που επιβεβαιώνει ότι το φρενάρισμα στο 0,2% σε τριμηνιαία βάση το τέταρτο τρίμηνο του 2017 ήταν προσωρινό και ότι η Ελλάδα ανακάμπτει.

Πηγή: euro2day.gr

12
Jul

The Bond Market Is Getting Ready to Have Greece Back in the Game

The Bond Market Is Getting Ready to Have Greece Back in the Game

  • Hellenic Telecom sees 1.8 billion euros of orders at bond sale
  • Greek yields among the most attractive in Europe: BlackRock
By John Ainger and Tasos Vossos(Bloomberg) —

There’s a buzz in the bond market: Greece is back.As the country nears an exit from years of economic bailouts, government debt yields have fallen dramatically from the 2012 peak in a sign that investors are warming up to the prospect of its return to debt markets. And issuers — sovereign and other — are wasting no time in getting things going.

Finance minister Euclid Tsakalotos has been on a marketing tour through the world’s financial capitals amid speculation that Greece will sell more bonds this year. Hellenic Telecommunications Organization SA, the nation’s biggest corporate borrower, has attracted more than 1.8 billion euros ($2.1 billion) of investor orders for its 400 million-euro sale of four-year notes.

Things are looking a lot better for the country, after being one of the worst-hit by the European debt crisis and having to rely on 300 billion euros in foreign aid since 2010. Greece now runs a budget surplus and was upgraded last month by S&P Global Ratings to B+. While that is below investment grade, the rating boost combined with yields that are still among the euro area’s highest should help spur demand for a fresh bond offering.

“It will definitely have demand, there’s no question about that,” Scott Thiel, a money manager in London at BlackRock Inc., said in a telephone interview. “Dollar investments are very expensive and there’s nothing in Europe that’s going to offer this kind of yield.”

Greek Bond Officials Need to Say ’Carpe Diem’: Marcus Ashworth

Greece’s 10-year government bond yield was 3.88 percent Thursday, down from 7.89 percent two years ago and about 40 percent in 2012. It is still well above similar-maturity rates of 2.70 percent in Italy, 1.31 percent in Spain and 0.37 percent in Germany.

Hellenic Telecommunications, whose biggest shareholder is Deutsche Telekom AG with a 45 percent stake, cut the yield at its debt sale to a range between 2.5 percent and 2.625 percent from an initial target of about 2.75 percent — a sign of buoyant demand. CreditSights and Kepler Cheuvreux say the company may be set for a credit upgrade to BB+, from BB currently.

While Greece has no financing needs until 2022, Prime Minister Alexis Tsiprasmay want to take advantage of the drop in borrowing costs and the improved investor sentiment by selling bonds. The country has successfully held two debt sales since July 2017.

Scant Trading

“Just because they don’t have cash needs, it doesn’t mean it’s unimportant to find where the bond market will price,” said Andrew Jackson, head of fixed income at Hermes Investment Management. “Now is a good time to do it.”

Greylock Capital Management — which invests in undervalued, distressed and high-yield assets and has $1 billion under management — would like to see Greece sell securities maturing in 20 to 30 years, according to Diego Ferro, a co-chief investment officer at the fund. Meanwhile, Algebris Investments money manager Alberto Gallo still sees the nation’s bonds due in less than 10 years as “undervalued.”

Still, there’s a case for caution. Greece’s debt as a proportion of its gross domestic product remains the highest in Europe at 180 percent, while its unemployment rate is at 20 percent. Per-capita GDP now trails that of Estonia after being more than double the former Soviet nation’s before the crisis, according to European Union statistics.

The current lack of trading in Greek bonds also damps their appeal, especially after the recent turmoil in the Italian debt market. Bank of Greece data show that turnover on the electronic secondary market totaled 331 million euros last month, down from 434 million euros in May. That compares with a peak of 136 billion euros in September 2004.

While a new debt sale would provide an opportunity to enter the market, getting out is a more challenging affair, BlackRock’s Thiel said.

(Updates bond-bid figures in third paragraph, prices in sixth and adds details on Greek economic indicators in 11th.)
12
Jul

Bloomberg: Επιστρέφει η Ελλάδα στις αγορές ομολόγων

Η Ελλάδα επιστρέφει στις αγορές ομολόγων, αναφέρει σε δημοσίευμά του το πρακτορείο Bloomberg.

Καθώς τελειώνει το πρόγραμμα στήριξης, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν μειωθεί δραματικά από το peak του 2012, σε μια ένδειξη ότι οι επενδυτές εξετάζουν θετικά την προοπτική επιστροφής της στις αγορές ομολόγων. Και στο κλίμα αυτό, το δημόσιο αλλά και οι επιχειρήσεις, δεν χάνουν χρόνο να εκμεταλλευτούν την περίσταση

Όπως επισημαίνει το Bloomberg, ο υπουργός Οικονομικών Ευκλείδης Τσακαλώτος πραγματοποιεί συναντήσεις με επενδυτές εν τω μέσω σπέκουλας ότι η Ελλάδα θα εκδώσει περισσότερα ομόλογα φέτος.

Ο ΟΤΕ προσέλκυσε περισσότερα από 1,5 δισ. ευρώ από τους επενδυτές στην έκδοση τετραετούς ομολόγου 350 εκατ. ευρώ.

Μετά την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος και την αναβάθμιση από την S&P στο Β+, η αξιολόγηση αυτή σε συνδυασμό με τις αποδόσεις που παραμένουν μεταξύ των υψηλότερων της ευρωζώνης, θα βοηθήσουν να αυξηθεί η ζήτηση για μια νέα έκδοση ομολόγου.

“Θα έχει σίγουρα ζήτηση, δεν υπάρχει αμφιβολία για αυτό. Οι επενδύσεις σε δολάρια είναι πολύ ακριβές και δεν υπάρχει τίποτα στην Ευρώπη που να προσφέρει τέτοια απόδοση”, αναφέρει ο Scott Thiel της BlackRock Inc.

Ο ΟΤΕ μείωσε τo yield στην πώληση ομολόγου στο εύρος του 2,5%-2,625% από τον αρχικό στόχο των 2,75%, κάνοντας λόγο για ισχυρή ζήτηση.

Οι Credit Sights και Kepler Cheuvreux δηλώνουν ότι η εταιρεία μπορεί να δεχθεί αναβάθμιση σε ΒΒ+ από ΒΒ.

Ενώ η Ελλάδα δεν έχει χρηματοδοτικές ανάγκες μέχρι το 2022, ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας ίσως θελήσει να επωφεληθεί από την μείωση του κόστους δανεισμού και τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος, πουλώντας ομόλογα.

“Επειδή ακριβώς δεν έχουν χρηματοδοτικές ανάγκες, αυτό δεν σημαίνει ότι είναι ασήμαντο να διαπιστώσουμε που θα τιμολογήσει η αγορά. Τώρα είναι καλή στιγμή να το κάνουμε”, τόνισε ο Andrew Jackson, της Hermes Investment Management.

Η Greylock Capital Management, θα ήθελε να δει την Ελλάδα να πουλάει τίτλους με λήξη 20-30 ετών, αναφέρει ο Diego Gerro του fund, ενώ ο Alberto Gallo της Algebris Investments θεωρεί τα ομόλογα της Ελλάδας κάτω των 10 ετών, υποτιμημένα.

Παρόλα αυτά, η τωρινή απουσία διαπραγμάτευσης ελληνικών ομολόγων, μπορεί να προκαλέσει ανησυχία στους επενδυτές, ιδιαίτερα μετά από την πρόσφατη αναταραχή στην ιταλική αγορά ομολόγων.

Τα στοιχεία της ΤτΕ δείχνουν ότι ο τζίρος της ηλεκτρονικής δευτερογενούς αγοράς διαμορφώθηκε στα 331 εκατ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα, από τα 434 εκατ. ευρώ το Μάιο. Το Σεπτέμβριο του 2004 ο τζίρος διαμορφωνόταν στα 136 δισ. ευρώ.

Ο Thiel της BlackRock τονίζει ότι ενώ μια νέα πώληση ομολόγων θα προσφέρει την ευκαιρία να μπει στην αγορά, η έξοδος είναι μια πιο δύσκολη υπόθεση.

Πηγή: capital.gr

Comodo SSL