Author: anavaladm

Όλες οι κρίσιμες ημερομηνίες-σταθμοί προς την έξοδο από το πρόγραμμα.Οκτώ ημερομηνίες σταθμοί, αρχής γενομένης από σήμερα, που μπορεί να κρύβουν εμπόδια ή και δυσάρεστες εκπλήξεις βρίσκονται στον δρόμο της ελληνικής κυβέρνησης στην πορεία για την ολοκλήρωση του προγράμματος διάσωσης.

Σε αυτό το πλαίσιο εντάσσεται και η συζήτηση για το αν η επόμενη μέρα των μνημονίων θα πρέπει να στηριχτεί σε μια «προληπτική γραμμή στήριξης», όπως πρότεινε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, ή σε ένα cash buffer όπως επιδιώκει η ελληνική κυβέρνηση . «Κρας τεστ» για τις αποφάσεις που αφορούν στο μοντέλο εποπτείας θα αποτελέσει η πρώτη έξοδος στις αγορές ,αυτή τη φορά όχι για να αναχρηματοδοτηθεί υφιστάμενο χρέος αλλά για να αντληθεί «φρέσκο χρήμα», έως 3 ευρώ.

Μετά την αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας από τον οίκο Standard & Poor’s σε Β από Β- (ομόλογα πιο κερδοσκοπικά από την κατηγορία ΒΒ+ που είναι τα αξιόπιστα), στο οικονομικό επιτελείο θέλουν να εκμεταλλευτούν το πανηγυρικό κλίμα προβαίνοντας σε νέο δανεισμό από τις κεφαλαιαγορές. Η εντυπωσιακή βελτίωση στην αγορά ομολόγων διευκολύνει σημαντικά τα σχέδια της κυβέρνησης για νέα έξοδο στις αγορές το αμέσως επόμενο διάστημα. Εάν η χώρα στις δύο πρώτες εξόδους, αποδείξει ότι μπορεί να ξανακερδίσει την εμπιστοσύνη των αγορών, ώστε να δανείζεται με λογικό κόστος, σίγουρα θα μπορέσει να διεκδικήσει πιο ευνοϊκό καθεστώς. Ένα από τα μεγάλα θέματα για την ολοκλήρωση του 3ου μνημονίου θα είναι η αξιοποίηση των εγκεκριμένων δανειακών κονδυλίων τα οποία δεν έχουν διατεθεί ακόμα.
Ακόμη και αν εκταμιευτούν κανονικά οι δόσεις που είχαν προγραμματιστεί για την 3η και την 4η αξιολόγηση, εκκρεμεί και πάλι ένα ποσό της τάξεως των 18 δισ. ευρώ, το… μέλλον του οποίου θα πρέπει να κλειδώσει τον Ιούνιο, καθώς η συμφωνία του 3ου μνημονίου προβλέπει ότι ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Στήριξης δεν θα μπορεί να εκταμιεύσει ούτε ένα ευρώ μετά τις 20 Αυγούστου.

Οι ημερομηνίες είναι :

22 Ιανουαρίου

Το Eurogroup αποφασίζει τυπικά σήμερα για το κλείσιμο της τρίτης αξιολόγησης. Στόχος, έως τα μέσα Φεβρουαρίου να εκταμιευθεί δόση 6,7 δισ. ευρώ από τον ESM και να αρχίσει η συζήτηση για την τέταρτη αξιολόγηση.

Έως τέλη Ιανουαρίου

Θα επιχειρεί η πρώτη σημαντική έξοδος στις αγορές με επταετές ομόλογο ενώ θα γίνουν άλλες δύο,που θα αφορούν σε ένα τριετές και ένα δεκαετές ομόλογο.

Τα κεφάλαια που θα αντλήσει η Ελλάδα, πάντως, θα συμφωνηθούν και με τους δανειστές, οι οποίοι θέλουν να έχουν λόγο όσον αφορά στον νέο δανεισμό της χώρας, δεδομένου ότι όποια και αν είναι η αποκλιμάκωση των αποδόσεων το επόμενο διάστημα, το κόστος για την Ελλάδα θα είναι σαφώς υψηλότερο συγκριτικά με αυτό των δανείων του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Στήριξης.

Πρώτη εβδομάδα Φεβρουαρίου

Ξεκινούν τα στρες τεστ για τις τράπεζες. Στόχος είναι το ελληνικό στρες τεστ να ολοκληρωθεί στα τέλη Απριλίου ή αρχές Μαΐου, δηλαδή πριν από την ολοκλήρωση του τρίτου προγράμματος, τον Αύγουστο του 2018, και τη λήψη των τελικών αποφάσεων για την επόμενη ημέρα. Με την κίνηση αυτή η ΕΚΤ ελπίζει να ικανοποιήσει το ΔΝΤ που ζητάει έκτακτο έλεγχο της ποιότητας του ενεργητικού (AQR) των τραπεζών. Αν τα αποτελέσματα του στρες τεστ δεν είναι ικανοποιητικά, τότε θα πραγματοποιηθεί, πριν από τη λήξη του προγράμματος, νέα ανακεφαλαιοποίηση, κάτι που απεύχεται η ελληνική κυβέρνηση όπως ο διάβολος το λιβάνι. Ενδεχόμενο κουρέματος καταθέσεων αποκλείεται κατηγορηματικά. Αχίλλειος πτέρνα» στη φερεγγυότητα των τεσσάρων συστημικών τραπεζών της Ελλάδας είναι ο μεγάλος όγκος των μη εξυπηρετούμενων δανείων τους.

Παράλληλα, ο Πρωθυπουργός εντός του μήνα αναμένεται να προχωρήσει σε ανασχηματισμό της κυβέρνησής του.Εάν και όλες οι πληροφορίες ανέφεραν ότι ο ανασχηματισμός θα γινόταν περί τα τέλη Ιανουαρίου οι εξελίξεις στο Σκοπιανό και η έντονη κινητικότητα που καταγράφεται γύρω από αυτό το μέτωπο,οδήγησαν τον πρωθυπουργό στη μετάθεση της ημερομηνίας του ανασχηματισμού. Η νέα κυβέρνηση θα είναι εκείνη που θα σηκώσει το βάρος για την έξοδο από το μνημόνιο ενώ θα είναι εκείνη που θα έχει και εκλογικά χαρακτηριστικά αφού θα προετοιμάσει το έδαφος για τις εκλογές,ακόμη και εάν αυτές γίνουν το 2019.

Στις 16 Φεβρουαρίου

Είναι προγραμματισμένη η νέα αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Fitch, και αναμένεται αναβάθμιση κατά μία κλίμακα.

Έως 29 Φεβρουαρίου

Το ΔΝΤ θα δώσει το στίγμα του σχετικά με το εάν θα συμμετάσχει στο ελληνικό πρόγραμμα. Οι Ευρωπαίοι έχουν ξεκαθαρίσει ότι δεν πρόκειται να υπάρξει συζήτηση για το χρέος πριν από την ολοκλήρωση του 3ου μνημονίου, κάτι που δημιουργεί έντονο προβληματισμό σχετικά με το ποια θα είναι η αντίδραση του ΔΝΤ αν δεν πάρει τις διαβεβαιώσεις που ζητεί μέσα στους πρώτους μήνες του 2018.

Χωρίς απόφαση για το χρέος, το ΔΝΤ δεν πρόκειται να αποφασίσει πλήρη συμμετοχή στο ελληνικό πρόγραμμα.

Μάιος

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο είναι αυτό το οποίο θα αποφασίσει αν θα ζητήσει να εφαρμοστεί το 2019 αντί το 2020 η μείωση του αφορολόγητου. Εάν διαπιστωθεί ότι το πρωτογενές πλεόνασμα είναι εκτός στόχου, θα πρέπει να ψηφιστεί η σχετική διάταξη από τη Βουλή, που θα ορίζει ότι το αφορολόγητο όριο θα εφαρμοστεί από την 1-1-2019. Αυτό σημαίνει ότι όλοι οι φορολογούμενοι θα επιβαρυνθούν από το 2019 με 650 ευρώ ο καθένας ετησίως, ενώ περίπου 1 εκατ. φορολογούμενοι θα πληρώσουν φόρο καθώς βρίσκονταν κάτω από το αφορολόγητο όριο, ενώ συνταξιούχοι με μηνιαία εισοδήματα 500-600 ευρώ θα χάσουν μία σύνταξη μόνο από τα σκληρά μέτρα της φορολογίας.

24 Μαΐου
Στο Eurogroup της 24ης Μαΐου οι δανειστές επιδιώκουν να κλείσει η 4η αξιολόγηση σε τεχνικό επίπεδο. Τα χρονικά περιθώρια θα είναι ασφυκτικά και για την ολοκλήρωση της 4ης αξιολόγησης. Οι διαπραγματεύσεις με στόχο την ολοκλήρωση των τελευταίων 82 προαπαιτούμενων θα πρέπει να ξεκινήσει από τον Μάρτιο με στόχο να ολοκληρωθεί έως τότε, προκειμένου να υπάρχουν χρονικά περιθώρια για επίτευξη συμφωνίας και επί των υπόλοιπων ανοικτών θεμάτων όπως είναι η αξιοποίηση των κονδυλίων που έχουν εγκριθεί για την Ελλάδα στο πλαίσιο του 3ου μνημονίου.

Ιούνιος

Οι δανειστές στο βασικό σενάριο συμφωνούν με την κυβέρνηση στο πλαίσιο της ολοκλήρωσης της τέταρτης και τελευταίας αξιολόγησης του τρίτου προγράμματος. Πιθανή εμπλοκή θα έχει ήδη ανοίξει παράθυρο εκλογών.

Πηγή: enikonomia.gr

Greece set to win plaudits but not next tranche of bailout cash.Eurozone finance ministers were set to hail Greece’s recent steps to improve its public finances on Monday — but also to hold off on giving Athens a full bill of health it seeks as it prepares to return to financial markets.

In Mário Centeno’s first meeting as president of the eurogroup, the finance ministers will confirm that Athens has adopted the vast majority of 113 economic reforms the country needs to take under this phase of its €86bn bailout.

The measures range from labour market reform to removing bureaucratic obstacles blocking a €7bn tourism and leisure project in Athens.

For Greece to receive its next allocation of bailout money, estimated at €6.7bn, a further check will need to take place in early February to ensure that the remaining measures have been completed. But at Monday’s meeting ministers will say the recent progress in effect closes the latest review of the bailout.

A delay could push back a bond sale that Athens had pencilled in for the end of this month — a big step for a country that is seeking to recover sovereignty over its economic policy and end its dependence on creditor cash.

Mr Centeno, the Portuguese finance minister who replaced Jeroen Dijsselbloem as head of the eurogroup this month, has downplayed the significance of any delay, as have officials in Athens.

“There has been a great push to do the prior actions that are envisaged,” he said last Monday. “We remain very optimistic about the prospects for Greece to move ahead.”

But in coming weeks, Mr Centeno, the eurogroup and their Greek interlocutors will have to get to grips with the more fundamental issue of Athens’ transition to post-bailout life — an issue EU diplomats say is closely bound up with the even more sensitive question of what further debt relief should be granted to the country.

The EU diplomats add they expect the talks on debt relief to begin in March. With the rest of the euro area firmly opposed to any outright cut in what Athens owes, the discussions will focus on other measures, such as handing over profits other countries’ central banks have made from operations in Greece and from restructuring earlier bailout loans.

Debt relief will be one of the main issues market investors scrutinise as they assess the state of post-programme Greece. Another will be the measures taken by the euro area to ensure Greece does not get into dire straits again. The standard practice after other euro area countries have emerged from bailout programmes has involved semi-annual assessments by the European Commission and European Central Bank — a process that stays in place until 75 per cent of bailout money has been repaid.

One diplomat said it was likely that the euro area would be “a little bit tougher” in the case of Greece, because of the sheer amount of money it owes, with one possibility being more frequent review missions. But Athens is likely to be sensitive to any impression that it is being treated differently to other bailout recipients.

An additional move could be to put in place a precautionary credit line with the euro area’s bailout fund, the European Stability Mechanism.

Guntram Wolff, director of the Bruegel think-tank in Brussels, said that such backstops are part of a “discussion that now needs to be had” as Greece prepares to confront market realities.

It would be “very difficult” for Greece to rely purely on market financing in the years ahead unless there is a further drop in the interest rates that private investors want in exchange for buying the country’s debt, he argued. He added that debt relief or a precautionary credit line were measures that could boost investor confidence, and so lower Greek borrowing costs.

While diplomats said that there was appetite to explore the credit line idea among euro area governments, they added that the first difficulty was convincing the Greeks.

“The first step for such a precautionary programme is for someone to demand it,” a senior EU official said. “The Greek government has very clearly stated that there is no willingness to apply for the programme.”

Source: FT

Δραγασάκης: Η Ελλάδα χρειάζεται “ένα κουμπαρά “ύψους 19 δισ. ευρώ.Τις προϋποθέσεις για βγει η Ελλάδα οριστικά από τα μνημόνια παρουσίασε ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Γιάννης Δραγασάκης.

Μιλώντας στην ΕΡΤ1, ο κ. Δραγασάκης είπε ότι, αρχικά “θα πρέπει να δημιουργήσουμε μια ασπίδα ταμειακή, ένα”κουμπαρά” ο οποίος θα
έχει αρκετά χρήματα, άμα μπορούμε να έχουμε 18 δισ. ευρώ με 19 δισ. ευρώ, ούτως ώστε να καλύψουμε τις ανάγκες των επόμενων ετών”σε περίπτωση μιας παγκόσμιας αναταραχής.

“Το δεύτερο που πρέπει να κάνουμε είναι ένα πρόγραμμα για την μετά “εποχή μνημονίων, δηλαδή τι πρόγραμμα θα εφαρμόσουμε. Αυτό είναι σημαντικό και για τους εαυτούς μας και για την χώρα αλλά και για τους ξένους διότι υπάρχει μια έλλειψη εμπιστοσύνης από τους ξένους”μην τυχόν η Ελλάδα επανέλθει στην αρχική της οικονομική κατάσταση.

“Το τρίτο είναι να συμφωνήσουμε το πλαίσιο το οποίο θα λειτουργήσει μετά το μνημόνιο στη Ευρώπη, το οποίο πρέπει να εξασφαλίζει μια λειτουργία βιωσιμότητας, ανάπτυξης, η ανεργία μας παρόλο που μειώθηκε είναι πάρα πολύ υψηλή, πρέπει να δούμε τι είδους επιτήρηση θα υπάρχει, προφανώς δεν θα είναι ίδια που υπάρχει τώρα”, σημείωσε.

“Η Ελλάδα μπορεί να δανειστεί με καλό επιτόκιο και πιστεύω ότι θα βγούμε στις αγορές. Σήμερα τα επιτόκια για να δανειστούμε ως κράτος είναι χαμηλότερα από αυτά που δανειζόμασταν το 2006 και 2007. Με αυτήν την έννοια θεωρείται αυτό καλό.Δηλαδή έχουμε πάει σε επίπεδα πριν την κρίση.Αλλά η δική μου έμφαση έμφαση είναι να μην επαναπαυόμαστε στο καλό κλίμα που υπάρχει σήμερα.Πρέπει να σκεφτούμε ότι μπορούν να συμβούν και εξωγενή πράγματα στο μέλλον,μια κρίση στο μέλλον δεν μπορεί να αποκλειστεί δυστυχώς”,ανέφερε μεταξύ άλλων.

Πηγή: enikonomia.gr

Ώρα μηδέν στις ΗΠΑ: Αναστέλλεται η λειτουργία του ομοσπονδιακού κράτους.Ακριβώς ένα χρόνο μετά την ορκωμοσία του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ η χώρα οδεύει προς αναστολή της λειτουργίας των ομοσπονδιακών υπηρεσιών της μετά την απόρριψη νομοσχεδίου που είχε υποβληθεί προς ψήφιση στη Γερουσία.

Οι Ρεπουμπλικάνοι, που διαθέτουν 51 έδρες στο σώμα αυτό σε σύνολο 100, δεν κατάφεραν να πείσουν τους Δημοκρατικούς για να συγκεντρώσουν τις 60 ψήφους που ήταν απαραίτητες για να υιοθετηθεί νομοσχέδιο για τη χρηματοδότηση του ομοσπονδιακού κράτους ως τις 16 Φεβρουαρίου.

Από τα μεσάνυκτα της Παρασκευής (τοπική ώρα, 07:00 το πρωί του Σαββάτου ώρα Ελλάδας) οι ΗΠΑ θα ζήσουν την πρώτη παύση λειτουργίας του ομοσπονδιακού κράτους από τον Οκτώβριο 2013. Τότε η αναστολή της λειτουργίας κάποιων ομοσπονδιακών υπηρεσιών είχε διαρκέσει 16 ημέρες και είχε θέσει σε τεχνική ανεργία περισσότερους από 850.000 δημόσιους υπαλλήλους που θεωρούνταν «μη απαραίτητο» προσωπικό.

Δεν είναι γνωστό για πόσο ενδέχεται να διαρκέσει αυτή τη φορά η παράλυση του ομοσπονδιακού κράτους, καθώς η διαμάχη μεταξύ των δύο κομμάτων είναι έντονη.

Οι Δημοκρατικοί έχουν δηλώσει ότι δεν θα δεχθούν να ψηφίσουν ένα συμβιβαστικό νομοσχέδιο αν σε αυτό δεν προβλέπεται η παράταση του προγράμματος DACA που αφορά τους μετανάστες που έφτασαν στις ΗΠΑ όταν ήταν ανήλικοι και οι οποίοι, βάσει του προγράμματος αυτού, μπορούν να εργάζονται και να σπουδάζουν χωρίς να κινδυνεύουν με απέλαση.

Οι πρώτες επιπτώσεις της παύσης της λειτουργίας αναμένεται να γίνουν αισθητές τη Δευτέρα. Η λειτουργία πολλών ομοσπονδιακών υπηρεσιών, όπως οι οικονομικές, θα περιοριστούν στις απολύτως απαραίτητες. Οι υπηρεσίες ασφαλείας συνήθως δεν επηρεάζονται, ενώ οι 1,4 εκατομμύριο Αμερικανοί στρατιωτικοί θα συνεχίσουν τις επιχειρήσεις τους χωρίς όμως να πληρώνονται.

«Η χώρα μας ιδρύθηκε από ιδιοφυίες, αλλά κυβερνάται από ηλίθιους», σχολίασε ο Ρεπουμπλικάνος γερουσιαστής της Λουιζιάνα Τζον Κένεντι.

«Τα πράγματα φαίνονται άσχημα», είχε εκτιμήσει ο Τραμπ λίγο πριν ξεκινήσει η ψηφοφορία στη Γερουσία. Ο Αμερικανός πρόεδρος, που αρχικά ήταν προγραμματισμένο να μεταβεί στην πολυτελή του κατοικία στη Φλόριντα, τελικά παρέμεινε στην Ουάσινγκτον. Προς το παρόν δεν έχει σχολιάσει το αποτέλεσμα της ψηφοφορίας.
Ωστόσο το απόγευμα ο Τραμπ, μετά τη συνάντηση που είχε στον Λευκό Οίκο με τον επικεφαλής των Δημοκρατικών στη Γερουσία Τσακ Σούμερ, είχε κάνει λόγο στο Twitter για μια «εξαιρετική προκαταρκτική συνάντηση», αφήνοντας να εννοηθεί ότι θα υπάρξει συμφωνία την τελευταία στιγμή.

Η Βουλή των Αντιπροσώπων, όπου την πλειοψηφία διαθέτουν οι Ρεπουμπλικάνοι, είχε εγκρίνει το νομοσχέδιο για την παράταση της χρηματοδότησης της ομοσπονδιακής κυβέρνησης την Πέμπτη το βράδυ.

«Τώρα χρειαζόμαστε τους Δημοκρατικούς ώστε το νομοσχέδιο να εγκριθεί από τη Γερουσία, όμως θέλουν την παράνομη μετανάστευση και αδύναμα σύνορα», έγραψε το πρωί στο Twitter o Αμερικανός πρόεδρος, ο οποίος τις τελευταίες ημέρες κατηγορεί το Δημοκρατικό κόμμα για συστηματική και ατελέσφορη παρεμπόδιση.
Εκτός από την υιοθέτηση ενός ακόμη προσωρινού προϋπολογισμού, του τέταρτου από τον Σεπτέμβριο, οι Ρεπουμπλικάνοι επιθυμούν την υιοθέτηση και του οριστικού προϋπολογισμού για το 2018, ο οποίος θα αυξάνει τις αμυντικές δαπάνες, μια προεκλογική δέσμευση του Τραμπ.
Για τον επικεφαλής των Ρεπουμπλικάνων στη Βουλή των Αντιπροσώπων Πολ Ράιαν οι Δημοκρατικοί γερουσιαστές «κρατούν όμηρο» την ομοσπονδιακή χρηματοδότηση. «Ο αμερικανικός λαός, κυρίως οι ένστολοι άνδρες και γυναίκες, αξίζουν περισσότερα από την αναστολή της λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης», έγραψε στο Twitter.

«Θα πεθάνουν άνθρωποι», υπογράμμισε ο σύμβουλος του Λευκού Οίκου Μαρκ Σορτ, κατηγορώντας τους Δημοκρατικούς γερουσιαστές ότι «περιχαρακώθηκαν για να οδηγήσουν σε παράλυση» το ομοσπονδιακό κράτος, την ώρα που το νομοσχέδιο για το πρόγραμμα DACA δεν είναι έτοιμο.

Πέρα από την ψήφιση του προϋπολογισμού, οι κοινοβουλευτικοί σκέφτονται και τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου.
Οι Δημοκρατικοί εκτιμούν ότι οι Ρεπουμπλικάνοι, που διαθέτουν μεγαλύτερη δύναμη στη Βουλή των Αντιπροσώπων και το Κογκρέσο, θα θεωρηθούν υπεύθυνοι για την αναστολή της λειτουργίας του ομοσπονδιακού κράτους και θα πληρώσουν το μεγαλύτερο τίμημα.

Από την πλευρά τους οι Ρεπουμπλικάνοι ελπίζουν να εκμεταλλευθούν την ευκαιρία αυτή για να τιμωρήσουν τους γερουσιαστές των Δημοκρατικών που θα διεκδικήσουν δεύτερη θητεία στις δέκα Πολιτείες όπου κέρδισε ο Τραμπ στις προεδρικές εκλογές.

Όμως σύμφωνα με δημοσκόπηση της Washington Post και του ABC που δημοσιεύθηκε χθες Παρασκευή, το 48% των Αμερικανών εκτιμά ότι οι Ρεπουμπλικάνοι θα ευθύνονται για την παράλυση του ομοσπονδιακού κράτους, έναντι του 28% που πιστεύει ότι ευθύνονται οι Δημοκρατικοί.

Πηγή πληροφοριών: New York Times, CNN, ABC News, ΑΜΠΕ

Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Σχέδιο σωτηρίας από χρεοκοπίες με ευρωομόλογα.Σύμφωνα με ευρωπαίους αξιωματούχους, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να δημοσιεύσει το σχέδιο για την έκδοση νέων ασφαλών χρηματοοικονομικών τίτλων (ESBies) με στόχο την ενίσχυση της Ευρωζώνης.

Το σχέδιο περιλαμβάνει την τιτλοποίηση του κρατικού χρέους των 19 κρατών μελών της Ευρωζώνης σε ένα χρεόγραφο που θα μπορεί να αντέξει την χρεοκοπία μιας ή παραπάνω χωρών χωρίς να προκαλέσει μετάδοση της κρίσης.

Σύμφωνα με το σχέδιο ο κάθε τίτλος θα περιλαμβάνει τρία τμήματα με διαφορετικές επενδυτικές βαθμίδες και αποδόσεις. Oι προσομοιώσεις δείχνουν πως το ανώτερο τμήμα θα έχει αξιολόγηση «ΑΑΑ» ή κοντά σε αυτήν και το κατώτερο θα είναι πάνω από την επενδυτική βαθμίδα.

Ωστόσο, για να γίνουν δεκτά τα ευρωομόλογα ως αντίστοιχα του κρατικού χρέους η Κομισιόν θα πρέπει να εκδώσει σχετική νομοθεσία.

Η πρωτοβουλία του Ευρωπαϊκού Ασφαλούς Ομολόγου ξεκίνησε τον Σεπτέμβριο του 2016 ως ένας τρόπος να αποφευχθεί μία επανάληψη της κρίσης χρέους που έπληξε την ευρωζώνη ωστόσο έχει αντιμετωπίσει μεγάλες αντιστάσεις, ιδιαίτερα από τη Γερμανία.

Η έκθεση αναμένεται να δημοσιευτεί στις 29 Ιανουαρίου.

Πηγή: link

S&P: Αναβάθμισε την Ελλάδα σε “Β” από “Β-” με θετικό το outlook.Σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα, σε “Β” από “Β-” προέβη ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s διατηρώντας θετικό το outlook.

“Πάρτι” στα ισπανικά ομόλογα, νέο ράλι στα ελληνικά 2ετή.”Κλέβοντας” λίγο τα φώτα από την Ελλάδα, τα ισπανικά κρατικά ομόλογα υπεραποδίδουν σήμερα της αγοράς, λόγω των προσδοκιών για αναβάθμιση του rating της για πρώτη φορά από την κορύφωση της κρίσης χρέους της ευρωζώνης. Σε ό,τι αφορά τα ελληνικά 10ετή ομόλογα, τα οποία αναμένουν επίσης την αναβάθμιση της Ελλάδας σήμερα από την Standard & Poor’s, κινούνται υποτονικά αφού προέρχονται από ένα εντυπωσιακό ράλι, έχοντας προεξοφλήσει αυτή την θετική εξέλιξη. Ωστόσο η εικόνα στα ελληνικά 2ετή ομόλογα, τα οποία πιο πρόσφατα πήραν… φόρα, συνεχίζει να εντυπωσιάζει με τις αποδόσεις να βρίσκονται μία ανάσα από τα ιστορικά χαμηλά.

Σε ό,τι αφορά την Ισπανία, η Fitch Ratings αναμένεται να ανακοινώσει την αξιολόγησή της για την πιστοληπτική της ικανότητα αργότερα σήμερα, με τους αναλυτές να αναμένουν ευρέως ότι η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη και η μείωση του πολιτικού κινδύνου, θα οδηγήσει τον οίκο στην αναβάθμιση της χώρας από “BBB+” σε “A”.

Αυτό θα επανέφερε το rating “A” για την Ισπανία, για πρώτη φορά από τις αρχές του 2012, στην κορύφωση της κρίσης χρέους της ευρωζώνης, όταν η χώρα υποβαθμίστηκε και από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης.

Σήμερα, οι αποδόσεις των περισσότερων ομολόγων στην ευρωζώνη κινούνται υψηλότερα λόγω της εκτόξευσης των αποδόσεων των αμερικάνικων κρατικών ομολόγων στο 2,64% και στο υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από τρία χρόνια.

Το κόστος δανεισμού της Ισπανίας (απόδοση 10ετών) υποχωρεί στο 1,48%, με το spread μεταξύ των ισπανικών και των γερμανικών ομολόγων να μειώνεται στις 95 μονάδες βάσης, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του περασμένου έτους.

“Υπάρχει πλέον ελαφρώς μεγαλύτερη πιθανότητα ότι η Fitch θα αναβαθμίσει την Ισπανία κατά μία βαθμίδα, παρά να επιβεβαιώσει την αξιολόγηση BBB +”, όπως σημειώνει ο αναλυτής της BBVA, Jaime Costero Denche. “Είναι μόνο θέμα χρόνου να έρθει η αναβάθμιση της Ισπανίας από όλους τους οίκους αξιολόγησης”.

Αξίζει να σημειώσουμε πως η Moody’s αξιολογεί την Ισπανία με “Baa2” και η S & P Global με “BBB +”.

Από την άλλη, “καλά” αναμένεται να είναι τα νέα και για την Ελλάδα σήμερα, αφού αναμένεται ευρέως η αναβάθμιση της αξιολόγησής της από την S&P. Ωστόσο η αγορά ομολόγων έχει εδώ και καιρό προεξοφλήσει τόσο την αναβάθμιση όσο και την θετική έκβαση στο Eurogroup της Δευτέρας που θα οδηγήσει στο κλείσιμο της γ’ αξιολόγησης. Έτσι τα 10ετή τηρούν στάση αναμονής, σε αντίθεση με τα 2ετή που συνεχίζουν την εντυπωσιακή τους πορεία.

Τα ελληνικά ομόλογα προέρχονται από ένα ισχυρό ράλι το οποίο έφερε τις αποδόσεις του 10ετούς στα χαμηλά 12ετίας και στο 3,7% με 3,8%, την στιγμή που στις αρχές Δεκεμβρίου διαμορφώνονταν στο 5,5% και πριν ακριβώς έναν χρόνο στο 8%. Σήμερα διαμορφώνονται στο 3,814% με άνοδο 0,66% από χθες,  ενώ σταθεροποιητικά κινούνται τα 5ετή ομόλογα με την απόδοση να διαμορφώνεται στο 2,848%

Ωστόσο, τα 2ετή ομόλογα συνεχίζουν το εντυπωσιακό τους ράλι, με τις αποδόσεις να διαμορφώνονται στο 1,340% με πτώση της τάξης του 3,3% από χθες και μία ανάσα από το ιστορικό χαμηλό του 1,311% που σημειώθηκε τον Σεπτέμβριο του 2009.

Οι διαθέσεις των επενδυτών για τους ελληνικούς τίτλους διατηρούνται “ζεστές”, εν όψει και της νέας εξόδου της Ελλάδας στις αγορές με 7ετή ομόλογα το αμέσως επόμενο διάστημα. Όπως σημειώνει σήμερα στο Bloombergο Alberto Gallo, διαχειριστής κεφαλαίων στην Algebris Investments, εάν η Πορτογαλία ήταν το “αστέρι” των ευρωπαϊκών αγορών κρατικού χρέους το 2017, η Ελλάδα θα μπορούσε να είναι το αστέρι του 2018, τονίζοντας ότι το macro fund του διατηρεί θέσεις long σε τίτλους σε όλη την ελληνική καμπύλη αποδόσεων.

Πηγή: link

Μηδένισε την εξάρτηση από τον ELA η Εθνική Τράπεζα.Η πρώτη τράπεζα που μηδενίζει τον δανεισμό της από τον Έκτακτο Μηχανισμό Παροχής Ρευστότητας είναι η Εθνική Τράπεζα.

Σύμφωνα με τις πληροφορίες του Capital.gr, η Τράπεζα βρίσκεται εκτός ELA από τα τέλη του 2017, διαθέτοντας μάλιστα “μαξιλάρι” πλεονάζουσας ρευστότητας που μπορεί να την καλύψει στο ενδεχόμενο επιδείνωσης των συνθηκών ρευστότητας στην αγορά.

Η πλήρης απεξάρτηση της Εθνικής Τράπεζας από τον δανεισμό του ELA κατέστη εφικτή κατόπιν της αύξησης των καταθέσεων και της αύξησης της χρηματοδότησης από τη διατραπεζική αγορά μέσω repos που πέτυχε η Τράπεζα στο τελευταίο τρίμηνο του 2017.

Η πορεία της σύντομης επικείμενης εξόδου της Εθνικής Τράπεζας από τον ELA είχε προδιαγραφεί από το γ΄ τρίμηνο του 2017. Τον Οκτώβριο η έκθεση της Τράπεζας στον ELA είχε περιοριστεί σε μόλις 1 δις. ευρώ, έχοντας μειωθεί κατά 4,6 δισ. ευρώ από το τέλος του δ’ τριμήνου 2016, σύμφωνα με πληροφόρηση που είχε δοθεί στους αναλυτές διεθνών και εγχώριων οίκων. Όσο για τη χρηματοδότηση από το ευρωσύστημα, στο 9μηνο είχε διαμορφωθεί σε 4,7 δισ. ευρώ από 12,3 δισ. ευρώ στο τέλος του 2016, ενώ οι καταθέσεις είχαν αυξηθεί κατά 500 εκατ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση.

Σημειώνεται επιπλέον ότι μέσα στο γ΄ τρίμηνο 2017, η Εθνική Τράπεζα ολοκλήρωσε την πρώτη έκδοση καλυμμένων ομολόγων από το 2009 στις διεθνείς χρηματαγορές, εκδίδοντας τριετές ομόλογο ύψους 750 εκατ. ευρώ. Η απόδοση του ομολόγου ήταν 2,90%, ενώ το 85% της έκδοσης είχαν καλύψει διεθνείς επενδυτές.

Περαιτέρω συνεισφορά στη βελτίωση των συνθηκών ρευστότητας της ΕΤΕ θα έχουν οι αποεπενδύσεις της Τράπεζας από θυγατρικές. Όπως είχε αναφέρει στους αναλυτές η Τράπεζα, από την ολοκλήρωση των αποεπενδύσεων από την Εθνική Ασφαλιστική, τη Banca Romaneasca και τη Vojvodjanska Banka, (οι συναλλαγές αυτές πρόκειται να ολοκληρωθούν εντός του α΄ τριμήνου 2018) η ρευστότητα της ΕΤΕ θα ενισχυθεί κατά περίπου 1,7 δισ. ευρώ.

Ο στόχος για την απεξάρτηση από τον ELA εντός του 2018 καθίσταται εφικτός και για τις υπόλοιπες τράπεζες, όπως εκτιμά και η Τράπεζα της Ελλάδος στην Επισκόπηση του Χρηματοπιστωτικού Συστήματος που δημοσίευσε χθες.

Όπως αναφέρεται στην Επισκόπηση, η συνολική χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα (συμπεριλαμβανομένου και του ELA) μειώθηκε το εννεάμηνο του 2017 (Σεπτέμβριος 2017: 41,7 δισ. ευρώ, Ιούνιος 2017: 54,3 δισ. ευρώ, Μάρτιος 2017: 59,7 δισ. ευρώ, Δεκέμβριος 2016: 66,6 δισ. ευρώ). Η ίδια τάση συνεχίστηκε και κατά τον Οκτώβριο και το Νοέμβριο του 2017, όταν η χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα μειώθηκε περαιτέρω και ανήλθε σε 37,3 δισ. ευρώ και 32,9 δισ. ευρώ, αντίστοιχα.

Ανάλογη μείωση παρουσιάστηκε και στο μηχανισμό παροχής έκτακτης ενίσχυσης σε ρευστότητα (ELA) την εξεταζόμενη περίοδο (Νοέμβριος 2017: 19,9 δισ. ευρώ, Οκτώβριος 2017: 22,8 δισ. ευρώ, Σεπτέμβριος 2017: 28,5 δισ. ευρώ, Ιούνιος 2017: 37,9 δισ. ευρώ).

Πηγή: link

Bloomberg: Η Ελλάδα μπορεί να γίνει το αστέρι της ΕΕ στις αγορές ομολόγων για το 2018.

Εάν η Πορτογαλία υπήρξε το αστέρι των ευρωπαϊκών κρατών στις αγορές ομολόγων για το 2017, η Ελλάδα θα μπορούσε να έχει την αντίστοιχη θέση φέτος, σύμφωνα με την Algebris Investments όπως μεταδίδει το πρακτορείο Bloomberg.

«Πέρυσι είδαμε την Πορτογαλία να τα καταφέρνει πολύ καλά. Φέτος η Ελλάδα ξεκινάει για να ανακάμψει», δήλωσε ο Alberto Gallo, διαχειριστής κεφαλαίων στην Algebris Investments.

Πηγή:ΑΠΕ-ΜΠΕ

Κατέρρευσε η βρετανική εταιρεία Carillion.Η βρετανική εταιρία κατασκευών και υπηρεσιών Carillion κατέρρευσε σήμερα όταν οι τράπεζες αρνήθηκαν να της χορηγήσουν περαιτέρω οικονομική στήριξη, οδηγώντας την σε υποχρεωτική εκκαθάριση.

Η Carillion, που απασχολεί 43.000 άτομα σε όλο τον κόσμο, περιλαμβανόμενων 20.000 στη Βρετανία, παρέχει υπηρεσίες στους τομείς της άμυνας, της εκπαίδευσης, της υγείας και των μεταφορών.
Ανακοίνωσε ότι η κυβέρνηση θα παράσχει την απαραίτητη χρηματοδότηση για να διατηρηθούν οι υπηρεσίες που παρέχονται από το προσωπικό της.

«Τις τελευταίες ημέρες δεν καταφέραμε να εξασφαλίσουμε χρηματοδότηση για να στηρίξουμε το επιχειρηματικό μας πλάνο και ως εκ τούτου, με βαθιά λύπη, φθάσαμε σε αυτή την απόφαση», δήλωσε ο πρόεδρος Φίλιπ Γκριν. «Είναι μια πολύ θλιβερή ημέρα για την Carillion, για τους συναδέλφους μας, τους προμηθευτές και τους πελάτες μας που με υπερηφάνεια εξυπηρετήσαμε τόσα χρόνια».

Η εταιρία, που έχει ιστορία 200 ετών, είναι μια από τις πολλές ιδιωτικές εταιρίες που λειτουργούν ως πάροχοι δημόσιων υπηρεσιών στη Βρετανία. Η Carillion δέχθηκε πλήγμα από δαπανηρές καθυστερήσεις στις συμβάσεις και την πτωτική πορεία σε νέα της μονάδα με αποτέλεσμα να ανακοινώσει μια σειρά από προειδοποιήσεις για την κερδοφορία της καθώς και ζημίες άνω του 1 δισ. λιρών για το πρώτο εξάμηνο.

Το χρέος και οι λοιπές της υποχρεώσεις ανέρχονται στο 1,5 δισ. λίρες. Στους πιστωτές της Carillion περιλαμβάνονται μεταξύ άλλων οι RBS, Santander UK και HSBC.

Πηγή: link