Το σήμα των αγορών για την Ελλάδα

16
Mar

Το σήμα των αγορών για την Ελλάδα

Το σήμα των αγορών για την Ελλάδα παρά το ότι το προσφυγικό και η αξιολόγηση εξακολουθούν να ταλανίζουν την Ελλάδα δειχνει πως η μια κρίση δεν ενισχύει την άλλη όπως πολλοί θεωρούσαν πριν μερικές εβδομάδες αλλά το αντίθετο.

Κάτι ασυνήθιστο για τα ελληνικά δεδομένα του τελευταίου 16μηνου και βάλε συμβαίνει το τελευταίο διάστημα.
Το ελληνικό χρηματιστήριο με προεξάρχουσες τις τραπεζικές μετοχές κάνει ράλι ενώ το ίδιο συμβαίνει με τα ελληνικά ομόλογα.

Αναμφίβολα, οι δύο αγορές είναι ρηχές, όμως αυτό δεν ισχύει μόνο το τελευταίο διάστημα.

Όταν βγαίνουν σχετικά μεγάλες εντολές πώλησης, οι τιμές πιέζονται δυσανάλογα και το αντίστροφο τα χρόνια της κρίσης.

Εχουν ασφαλώς δίκιο όσοι αναφέρουν ότι υπάρχουν ειδικοί λόγοι που εξηγούν εν μέρει την άνοδο των τιμών.

Οι εισροές κεφαλαίων που συνδέονται με την υποβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στο δείκτη αναδυομένων αγορών FTSE είναι ένας τέτοιος λόγος.

Το ίδιο ισχύει για τα πρόσφατα μέτρα της ΕΚΤ που έχουν στόχο την περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής και έχουν ευνοήσει τα ομόλογα, βελτιώνοντας το επενδυτικό κλίμα.

expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]Όμως, ο βασικός λόγος που βρίσκεται πίσω από την άνοδο είναι η εκτίμηση ότι η αξιολόγηση του προγράμματος διάσωσης θα κλείσει επιτυχώς.

Ασφαλώς, όλοι κρίνονται εκ του αποτελέσματος και οι αγορές μπορεί να κάνουν λάθος.

Όμως, είναι σαφές πως αυτή την στιγμή οι αγορές θεωρούν ότι η προσφυγική κρίση ευνοεί την ολοκλήρωση της αξιολόγησης με κάποιες αμοιβαίες υπαναχωρήσεις των ευρωπαίων δανειστών και της κυβέρνησης.

Η Κομισιόν, η ΕΚΤ, ο ESM και η Γερμανία δεν επιθυμούν την συνύπαρξη των δυο αβεβαιοτήτων και θέλουν να τελειώνουν με την αξιολόγηση για πολιτικούς λόγους από αυτή την οπτική γωνία.

Φυσικά, το ΔΝΤ διατηρεί τις θέσεις του αλλά υπάρχουν τρόποι για να συγκλίνουν οι θέσεις των δανειστών εμφανίζονται να πιστεύουν.

Όλοι αυτοί οι λόγοι έχουν οδηγήσει την απόδοση του 2ετούς ομολόγου (ουσιαστικά μονοετούς) στο 7,6% πρόσφατα από 12% στα μέσα Φεβρουαρίου και του 10ετούς ομολόγου στο 8,6% από 11,7% ένα περίπου μήνα πριν.

Φυσικά, η ολοκλήρωση της αξιολόγησης, έστω και λειψής, απαιτεί την ψήφιση κάποιων νομοσχεδίων που ενέχουν μεγάλο πολιτικό κόστος για την κυβερνητική πλειοψηφία.

Επομένως, είναι λογικό να υπάρχει η πολιτική αβεβαιότητα.
Όμως, οι παρατηρητές υποτιμούν την γοητεία που ασκεί η εξουσία.

Όπως λοιπόν έχουμε τονίσει κατ’ επανάληψη θα δίναμε λίγες πιθανότητες στο σενάριο που θέλει την κυβέρνηση να καταρρέει όπως αρκετοί πιστεύουν κατά την ταπεινή μας άποψη.

Η τελευταία θα χρησιμοποιήσει όλα τα διαθέσιμα μέσα, π.χ. απειλή για πρόωρες εκλογές με λίστα, για να μην συμβεί κάτι τέτοιο.

Επιπλέον, δεν θα διστάσει να προχωρήσει σε αλλαγή του εκλογικού νόμου προς το αναλογικότερο, εξασφαλίζοντας τις 200 ψήφους που απαιτούνται για να ισχύσει από τις επόμενες εκλογές ώστε να έχει λόγο σε κάθε περίπτωση, εκτιμούμε.

Επιπλέον, ακόμη κι αν λίγοι βουλευτές του κυβερνώντος κόμματος δηλώσουν ότι δεν μπορούν να ψηφίσουν τα νομοσχέδια για το ασφαλιστικό και τα άλλα που θα έλθουν στη Βουλή εκτιμούμε πως θα προτιμήσουν να παραιτηθούν παρά να ρίξουν την κυβέρνηση.

Μπορεί λοιπόν η κυβερνητική πλειοψηφία να δοκιμασθεί αλλά θα δίναμε λίγες πιθανότητες στο σενάριο που την θέλει να χάνει την δεδηλωμένη.

Αν λοιπόν η κρίση του προσφυγικού δεν εκτραχυνθεί στο βαθμό που θα αλληλοτροφοδοτείται με την οικονομική κρίση, δημιουργώντας παράλληλα πολιτική κρίση, οι αγορές μπορεί κάλλιστα να αποδειχθεί πως έχουν δίκιο.[/expander_maker]

Πηγή : link

Comments ( 0 )

    Leave A Comment

    Your email address will not be published. Required fields are marked *

    This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

    Comodo SSL

    Τα cookies επιτρέπουν μια σειρά από λειτουργίες που ενισχύουν την απόλαυση του bestinsurance.gr. Χρησιμοποιώντας αυτόν τον ιστότοπο, συμφωνείτε με τη χρήση των cookies, σύμφωνα με τις οδηγίες μας Περισσότερες πληροφορίες

    Κανένα προσωπικό στοιχείο Χρήστη δε συλλέγεται εφόσον πρόκειται για απλή περιήγηση στον διαδικτυακό μας τόπο. (Για την απλή περιήγηση στον διαδικτυακό μας τόπο, δεν συλλέγεται κανένα προσωπικό στοιχείο του Χρήστη.) Κατά την εγγραφή στην ηλεκτρονική πλατφόρμα σχολιασμού ζητείται από τους Χρήστες η παροχή προσωπικών στοιχείων, τα οποία τηρούνται για λόγους ασφαλείας, όπως προβλέπει ο νόμος. (Τα στοιχεία που δίδονται από τους χρήστες κατά την εγγραφή στην ηλεκτρονική πλατφόρμα σχολιασμού τηρούνται μόνο για λόγους ασφαλείας, σύμφωνα με τις διατάξεις του νόμου.) Cookies και διεύθυνση IP Κατά τη διάρκεια της επίσκεψης σας στις ιστοσελίδες μας ο υπολογιστής σας λαμβάνει ένα μικρό αρχείο, που ονομάζεται cookie. Το cookie αποθηκεύεται στον υπολογιστή ή τη συσκευή που χρησιμοποιείτε για να σερφάρετε στο διαδίκτυο. Όταν επισκέπτεστε μία από σας ιστοσελίδες σας δέχεστε στον υπολογιστή σας ένα ή περισσότερα cookies. Το cookie είναι ένα μικρό αρχείο το οποίο τοποθετείται στον υπολογιστή ή τη συσκευή σας με την οποία περιηγείστε στο διαδίκτυο

    Close