Category: ΝΕΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ

DBRS: Η τρίτη αξιολόγηση θα κλείσει στις αρχές του 2018.Στην εξέλιξη της αγοράς εργασίας της Ελλάδας επικεντρώνεται σε σημερινό της note η DBRS, τονίζοντας ότι αξιολογεί θετικά τη βελτιωτική τάση που σημειώνεται. Όπως επισημαίνει, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να μειωθεί φέτος στο 21,8% του εργατικού δυναμικού και σε 20,4% το 2018, από 23,6% το 2016.

Η βελτίωση αυτή συνδέεται με τις μεταρρυθμίσεις του εργατικού δυναμικού στο παρελθόν, οι οποίες αύξησαν σημαντικά την ευελιξία της αγοράς, όπως προσθέτει η DBRS. Το ποσοστό ανεργίας μειώνεται σταδιακά από τα τέλη του 2013. Όπως φαίνεται στο παραπάνω διάγραμμα, η δημιουργία θέσεων εργασίας στον ιδιωτικό τομέα υπήρξε έντονη τα τελευταία τέσσερα χρόνια με περισσότερες από 100.000 νέες θέσεις εργασίας κατά μέσο όρο ετησίως.

Η μεγαλύτερη ευελιξία στην αγορά εργασίας λόγω των μεταρρυθμίσεων και της βελτιωμένης δυναμικής των εξαγωγών υποστήριξε την ανάκαμψη. Οι μεταρρυθμίσεις που υλοποιούνται στο πλαίσιο των Προγραμμάτων Προσαρμογής της Ελλάδας περιλαμβάνουν αλλαγές στο ρυθμιστικό πλαίσιο των συλλογικών διαπραγματεύσεων και των συλλογικών απολύσεων και την εισαγωγή πιο ευέλικτων μορφών εργασίας.

Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ αναμένεται να φτάσει στο 1,7% φέτος και στο 2,4% το επόμενο έτος, σε σύγκριση με το -0,2% το 2016. Η ιδιωτική κατανάλωση και οι επενδύσεις αναμένεται να είναι οι κύριοι συντελεστές της ανάπτυξης το επόμενο έτος, υποστηριζόμενες από την αύξηση της απασχόλησης και τη βελτίωση επιχειρηματικού κλίματος, όπως επισημαίνει ο οίκος.

Όπως προσθέτει, η ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης του τρίτου προγράμματος και η εκταμίευση της τρίτης δόσης ύψους 8,5 δισ. ευρώ αναμένεται να έχει θετικό αντίκτυπο στην εμπιστοσύνη και τη ρευστότητα.

Ωστόσο, ο ρυθμός της μελλοντικής ανάπτυξης πιθανότατα θα εξαρτηθεί από την ταχεία ολοκλήρωση της τρίτης αξιολόγησης του τρίτου προγράμματος, η οποία μπορεί να αποκαταστήσει περαιτέρω την εμπιστοσύνη, να οδηγήσει σε περαιτέρω χαλάρωση των capital controls και στην πληρωμή των ληξιπρόθεσμων οφειλών του δημοσίου προς τον ιδιωτικό τομέα. Πάντως όπως τονίζει η DBRS η ολοκλήρωση της τρίτης αξιολόγησης δεν αναμένεται νωρίτερα από τις αρχές του επόμενου έτους.

Πηγή: link

Η ΕΚΤ θα ζητά πρόσθετες προβλέψεις από τις τράπεζες μόνο αν δεν πεισθεί από τις εξηγήσεις τους.Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ζητήσει από τις τράπεζες να σχηματίζουν επιπλέον προβλέψεις για τα «κόκκινα» δάνειά τους, μέσω τoυ πυλώνα 2, μόνο αν αποτύχουν οι διαβουλεύσεις που θα έχει μαζί τους για το θέμα αυτό, δήλωσε η αντιπρόεδρος του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού (SSM) της ΕΚΤ, Ζαμπίνε Λαουτενσλέγκερ.

Morgan Stanley: Στα 7,6 δισ. δολάρια η επίπτωση του IFRS9 στα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών – η αγορά είναι υπερβολικά bearish για αυτές τις μετοχές.Tις επιπτώσεις της εφαρμογής του νέου λογιστικού προτύπου IFRS 9 για τις τράπεζες της Ανατολικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής (ΕΕΜΕΑ), αναλύει η Morgan Stanley σε νέο της report καταλήγοντας ότι για τις ελληνικές τράπεζες μπορεί να φτάσουν στο 3,57% των κεφαλαίων  τους ή τα 7,6 δισ. δολάρια.

Εξετάζοντας το εάν οι μετοχές των τραπεζών της περιοχής έχουν αποτιμήσει τον κίνδυνο του IFRS η Morgan Stanley τονίζει ότι συνολικά έχουν σημειώσει ράλι 13% το τελευταίο διάστημα, ενώ οι ελληνικές τράπεζες έχουν σημειώσει sell-off της τάξης του 29% στις τελευταίες οκτώ εβδομάδες, λόγω των μεγάλων ανησυχιών για την κεφαλαιακή τους επάρκεια και την ποιότητα των assets. Όπως τονίζει, εάν και οι ελληνικές τράπεζες φαίνεται ότι θα υποφέρουν το περισσότερο από τις επιπτώσεις του IFRS 9 και η αγορά θα επικεντρωθεί έντονα σε αυτές, το phasing-in δηλαδή η σταδιακή εφαρμογή του λογιστικού προτύπου θα μειώσει των κίνδυνο στο επόμενο διάστημα.

Σε ότι αφορά την κάθε μία ελληνική τράπεζα μεμονωμένα, η Morgan Stanely εκτιμά ότι η επίπτωση στον εκτιμώμενο δείκτη CET 1 για το 2017, για την Πειραιώς είναι στο 3,57%, για την Alpha Bank στο 3,20%, για την Eurobank στο 2,15% και στην Εθνική στο 1,65%.Ειδικά για την Alpha Bank, η Morgan Stanley θεωρεί ότι θα καλυφθούν οι ανάγκες μέσω ιδίων κεφαλαίων με ορίζοντα 5ετίας, για την Eurobank αναμένονται κατά 10% υψηλότερες προβλέψεις, για την Εθνική η εικόνα θα είναι καλύτερη το δ’ τρίμηνο του έτους, ενώ για την Πειραιώς αναμένεται μεγαλύτερη άμεση επίπτωση στο μετοχικό κεφάλαιο.

Συνολικά, για όλο το περιβάλλον των τραπεζών του ΕΕΜΕΑ η Morgan Stanley εκτιμά ότι θα προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες ύψους 30 δις. δολ, λόγω των ήδη αναγνωρισμένων επιπτώσεων αλλά και τις νέες προβλέψεις. Αν ληφθεί ε υπόψη το υφιστάμενο απόθεμα προβλέψεων και ειδικότερα κάθε υπέρβαση κάλυψης πάνω από 100%, η καθαρή αύξηση του υφιστάμενου αποθεματικού των ζημιών τοποθετείται στα 17,4 δισ. δολάρια. Από αυτό το σύνολο (καθαρό), οι ρωσικές τράπεζες έχουν τον μεγαλύτερο “λογαριασμό” (~ 50%) , ενώ οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες το  25%. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της M.S, η  Πειραιώς  θα χρειαστεί 2,8 δισ. δολάρια, η Alpha Bank 2,5 δισ. δολάρια, η  Eurobank 1,3 δισ. δολάρια και η Εθνική 1 δισ. δολάρια, δηλαδή  7,6 δισ. δολάρια συνολικά.

Πιθανό το re-rating των μετοχών

Από τον Αύγουστο του 2017, σημειώθηκε αύξηση του αριθμού των αρνητικών ειδήσεων για την Ελλάδα και τις ελληνικές τράπεζες, προκαλώντας σημαντική πτώση στις μετοχές τους (μεταξύ -26% έως -51% σε όρους P/TBV από την 1η Αυγούστου έως την 9η Νοεμβρίου).

Μαζί με τις απατήσεις του ΔΝΤ για AQR και ανακεφαλαιοποίηση καθώς και τους φόβους ότι οι γερμανικές εκλογές μπορεί να καθυστερήσουν την τρίτη αξιολόγηση του προγράμματος, το αρνητικό επενδυτικό κλίμα ενισχύθηκε και από τις ανησυχίες σχετικά με τον αντίκτυπο τουIFRS9.

Ωστόσο, όπως επισημαίνει, οι πολιτικοί / εξωτερικοί κίνδυνοι απομακρύνονται σε μεγάλο βαθμό με την Κομισιόν να δηλώνει ότι οι τράπεζες έχουν κεφαλαιοποιηθεί επαρκώς κζαι το ΔΝΤ να κάνει “πίσω”.

Ωστόσο, παραμένει ένα μεγάλο ερωτηματικό: το IFRS9. Η Morgan Stanley πιστεύει ότι αυτός είναι ένας βασικός λόγος για τον οποίο οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών έχουν χτυπηθεί. Εξακολουθούν να διαπραγματεύονται κατά μέσο όρο με discount 34% σε όρους P / TBV.

Ωστόσο, θα μπορούσε να υπάρξει re-rating των μετοχών από 15% ως 64% (στην Alpha και την Πειραιώς αντίστοιχα) όταν η αγορά “χωνέψει” το πλήγμα στη λογιστική αξία. Επιπλέον, η επίπτωση του IFRS9 θα υπολογιστεί στην πενταετία, και αυτό μειώνει περαιτέρω την επιβάρυνση στα κεφάλαια.

Όλες οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να είναι οι πιο σφυροκοπημένες μετοχές που καλύπτει η Morgan Stanley, από -22% σε όρους TBV για την Πειραιώς σε -8% στην Εθνική, γεγονός το οποίο σημαίνει ότι η αγορά είναι υπερβολικά bearish για αυτές τις μετοχές.

Πηγή: link

Nouy: Οι κανόνες της ΕΚΤ για τα NPLs μπορεί να καθυστερήσουν και να βελτιωθούν.Η επικεφαλής της εποπτικής αρχής της ΕΚΤ, Daniele Nouy, τόνισε ότι η ΕΚΤ είναι διατεθειμένη να καθυστερήσει την εφαρμογή των αυστηρότερων κανόνων για τα κόκκινα δάνεια, μετά από έντονη κριτική που δέχθηκε από το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και την Ιταλία.

Τι ξεκαθάρισε στο Eurogroup η Νουί (SSM) για τα “κόκκινα δάνεια”.Λίγο πριν η επικεφαλής του SSM Ντανιέλ Νουί αρχίσει να δίνει τα τελευταία στοιχεία για την πορεία των κόκκινων δανείων στην Ευρωζώνη και να εξηγεί το γιατί οι νέοι κανόνες που η ΕΚΤ ζητά να εφαρμοσθούν στις προβλέψεις που αφορούν στα “κόκκινα δάνεια” δεν μπορούν να καθυστερήσουν, οι ΥΠΟΙΚ στο Eurogroup, είχαν γίνει δέκτες διαρροών για τις αλλαγές που ο SSM σκέφτεται να κάνει στους νέους κανονισμούς.     

Επαρκή θεωρεί τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών η εποπτική Αρχή της ΕΚΤ.Tην πλήρη υλοποίηση των μέτρων που έχουν ληφθεί για την αντιμετώπιση του προβλήματος των «κόκκινων δανείων» των ελληνικών τραπεζών, όπως η λειτουργία της νέας πλατφόρμας ηλεκτρονικών πλειστηριασμών, ζητεί η επικεφαλής του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού της ΕΚΤ (SSM) , Ντανιέλ Νουί, με απαντητική επιστολή της προς τον ευρωβουλευτή της Λαϊκής Ενότητας, Νίκο Χουντή.

Πηγή:link

Μοσκοβισί: Βλέπω μεταρρυθμίσεις στην Ελλάδα.Θα βρούμε λύσεις για την Ελλάδα, όπως βρήκαμε και στο παρελθόν, υπογράμμισε ο επίτροπος Πιερ Μοσκοβισί προσερχόμενος στο Eurogroup, ερωτηθείς για το ενδεχόμενο να αλλάξει στάση η γερμανική κυβέρνηση μετά τις εκλογές απέναντι στο ελληνικό πρόγραμμα.

“Εμπιστεύομαι την ηγεσία της Μέρκελ”, σημείωσε ο επίτροπος.

Τόνισε ότι τα πράγματα είναι πολύ καλύτερα στην Ελλάδα. «Η οικονομία βελτιώνεται, η ανάπτυξη είναι ισχυρότερη, η ανεργία μειώνεται. Βγήκαν από τη διαδικασία υπερβολικού ελλείμματος. Βλέπω μεταρρυθμίσεις στην Ελλάδα», σημείωσε.

Το σημαντικό για τη χώρα δεν είναι το πώς θα διαμορφωθεί ο συνασπισμός στη Γερμανία, αλλά η δουλειά που γίνεται στην Αθήνα, συμπλήρωσε.

Είναι κρίσιμο, υπογράμμισε, να ολοκληρωθεί έγκαιρα η τρίτη αξιολόγηση για να αρχίσει η προετοιμασία για έξοδο από το πρόγραμμα. Δεν υπάρχει πρόβλημα με την Ελλάδα, το μόνο θέμα είναι να πετύχει το πρόγραμμα, επεσήμανε.

Οι υπουργοί οικονομικών της ευρωζώνης, προσερχόμενοι στη συνεδρίαση, στην ερώτηση για την κατάσταση στην Καταλονία, έκαναν λόγο για “εσωτερικό πρόβλημα της Ισπανίας”, συμπληρώνοντας ότι θα πρέπει να αναζητηθούν λύσεις με διάλογο και όχι βία.

Σχολιάζοντας την επικείμενη αποχώρηση του Βόλφγκανγκ Σόιμπλε από τη θέση του γερμανού ΥΠΟΙΚ, ο Πιέρ Μοσκοβισί επεσήμανε ότι είναι αναντικατάστατος.

Ο γάλλος ΥΠΟΙΚ Μπρούνο Λεμέρ σημείωσε ότι θα είναι καλύτερη επιλογή η παραμονή του Γερούν Ντάισελμπλουμ στη θέση του επικεφαλής του Eurogroup ως τις αρχές του 2018, μετά από σχετική επιθυμία του ίδιου. «Το Eurogroup χρειάζεται σταθερότητα», σημείωσε.

Πηγή:link

Στον Αμερικανό οικονομολόγο Richard Thaler το Νόμπελ Οικονομίας.Ο Αμερικανός οικονομολόγος Richard Thaler τιμήθηκε με το φετινό Βραβείο Νόμπελ Οικονομικών, για τη συμβολή του στον τομέα των συμπεριφορικών οικονομικών, όπως ανακοίνωσε σήμερα η Σουηδική Βασιλική Ακαδημία Επιστημών.

«Συνολικά, η συμβολή του Richard Thaler έχει οικοδομήσει μία γέφυρα μεταξύ των οικονομικών και των ψυχολογικών αναλύσεων της λήψης αποφάσεων του ατόμου», δήλωσε το σώμα σύμφωνα με το Reuters.

Το βραβείο είναι στα εννέα εκατ. σουηδικές κορώνες (1,1 εκατ. δολάρια).

«Τα εμπειρικά του ευρήματα και οι θεωρητικές του γνώσεις έχουν σταθεί καθοριστικά στη δημιουργία του νέου και ραγδαία διευρυνόμενου πεδίου των συμπεριφορικών οικονομικών, το οποίο έχει βαθύ αντίκτυπο σε πολλές περιοχές της οικονομικής έρευνας και πολιτικής», πρόσθεσε.

Το Βραβείο Οικονομικών καθιερώθηκε το 1968.

Πηγή:link

Δημιουργήθηκαν 17.100 θέσεις εργασίας τον Σεπτέμβριο.Συνεχίστηκε και τον Σεπτέμβριο η δημιουργία «καθαρών» θέσεων εργασίας. Όπως προκύπτει από τα στοιχεία του πληροφοριακού συστήματος «ΕΡΓΑΝΗ», τον προηγούμενο μήνα καταγράφηκε θετικό ισοζύγιο προσλήψεων – αποχωρήσεων κατά 17.128 θέσεις εργασίας.

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία των ροών μισθωτής απασχόλησης, οι αναγγελίες πρόσληψης ανήλθαν σε 261.807, ενώ οι αποχωρήσεις σε 244.679.

Με βάση και αυτά τα δεδομένα, στη δημιουργία θέσεων εργασίας καταγράφεται η υψηλότερη επίδοση πρώτου εννεάμηνου έτους, από το 2001 μέχρι σήμερα.  Την περίοδο Ιανουαρίου – Σεπτεμβρίου 2017 οι αναγγελίες προσλήψεων ανήλθαν στο 1.849.872 και οι αποχωρήσεις έφτασαν το 1.584.001, εκ των οποίων οι 814.256 ήταν αποτέλεσμα καταγγελιών συμβάσεων αορίστου χρόνου ή λήξεων συμβάσεων ορισμένου χρόνου και οι 769.745, οικειοθελείς αποχωρήσεις.

Επομένως, το ισοζύγιο των ροών μισθωτής απασχόλησης του πρώτου εννεάμηνου του έτους 2017 είναι θετικό και διαμορφώνεται στις 265.871 νέες θέσεις εργασίας.

Ωστόσο η πλειοψηφία των θέσεων εξακολουθεί να είναι «μερικής» ή «εκ περιτροπής» εργασία. Μόνο το 46,5% των θέσεων που δημιουργήθηκαν αφορούν σε πλήρη απασχόληση.

Πηγή:link

Reuters: Σχέδιο για την εγγύηση των καταθέσεων φέρνει η Κομισιόν.

Το σχέδιο επιχειρεί να μειώσει τους κινδύνους για τις τράπεζες μετά από μία δεκαετή οικονομική κρίση και ταυτόχρονα καλεί τις χώρες της ΕΕ σε κοινή ανάληψη των κινδύνων αυτών – κάτι στο οποίο ήταν αντίθετος ο απερχόμενος Γερμανός υπουργός Οικονομικών, ο οποίος φοβόταν ότι οι πιο εύρωστες γερμανικές τράπεζες θα στήριζαν τελικά τις πιο αδύναμες ανταγωνίστριές τους σε άλλα κράτη της ΕΕ

Μετά από δύο χρόνια άκαρπων συζητήσεων, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα επιχειρήσει μία νέα προσπάθεια να ξεπεράσει το αδιέξοδο με νέες προτάσεις, οι οποίες αναμένεται να ανακοινωθούν την Τετάρτη.

Η καθιέρωση του ονομαζόμενου ευρωπαϊκού συστήματος εγγύησης καταθέσεων (European deposit insurance scheme, EDIS), που έχει στόχο την ασφάλιση των αποταμιευτών (μέχρι το ποσό των 100.000 ευρώ) σε περίπτωση χρεοκοπίας μίας τράπεζας, προβλέπεται να είναι πιο σταδιακή από ότι σχεδιαζόταν αρχικά, αναφέρει η Κομισιόν σε ένα σχέδιο εγγράφου που είναι σε γνώση του Reuters. Σε μία περαιτέρω κίνηση για να κερδίσει τη Γερμανία, ο νέος υπουργός Οικονομικών της οποίας μπορεί να είναι το ίδιο επιφυλακτικός όσο και ο Σόιμπλε για το σχέδιο, οι Βρυξέλλες απορρίπτουν τις αρχικές σκέψεις για πλήρη επιμερισμό της προστασίας των καταθετών.

Με τις νέες προτάσεις, το EDIS θα παρεμβαίνει αρχικά μόνο αφού τα εθνικά συστήματα ασφάλισης καταθέσεων έχουν χρησιμοποιήσει πλήρως τους πόρους τους για την προστασία των καταθετών. Επίσης, στην αρχική φάση, το EDIS θα παρέχει μόνο δάνεια στα εθνικά συστήματα ασφάλισης των καταθέσεων. Σε δεύτερη φάση, το EDIS, το οποίο θα χρηματοδοτείται από όλες τις τράπεζες της ΕΕ, θα καλύπτει ζημιές και θα αποπληρώνει τις καταθέσεις στους αποταμιευτές που έχουν πληγεί από μία κατάρρευση τράπεζας. Τα εθνικά συστήματα εγγύησης των καταθέσεων θα συνεχίζουν να δίνουν χρήματα, παράλληλα με το EDIS.

Μία τρίτη και τελική φάση, κατά την οποία το EDIS θα έχει αντικαταστήσει τα εθνικά συστήματα, αποσύρθηκε από την Κομισιόν, μετά από γερμανική πίεση που προκλήθηκε από φόβους ότι οι μικρότερες αποταμιευτικές τράπεζες στη Γερμανία θα έχαναν το δικό τους σύστημα προστασίας.

Σε μία άλλη κίνηση για την ενίσχυση της κοινής ανάληψης κινδύνων από τα κράτη της ΕΕ, η Επιτροπή επανέλαβε ότι ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας θα ήταν η καλύτερη επιλογή ως δίχτυ ασφαλείας για το Ενιαίο Ταμείο Εκκαθάρισης στην Ευρώπη, το οποίο χρηματοδοτεί τις συντεταγμένες εκκαθαρίσεις τραπεζών. Οι Βρυξέλλες θέλουν να υπάρξει μία συμφωνία σε αυτό το επόμενο έτος.

Σε μία περαιτέρω προσφορά προς το Βερολίνο, η δεύτερη φάση του EDIS προβλέπεται να ξεκινήσει, μόνο αφού οι τράπεζες των πιο αδύναμων κρατών έχουν καθαρίσει κατάλληλα τους ισολογισμούς τους από τα «κόκκινα» δάνεια, τα οποία εξακολουθούν να επιβαρύνουν τα πιστωτικά ιδρύματα στην Ιταλία, την Ελλάδα και άλλες χώρες της ΕΕ, αν και σταδιακά μειώνονται. Η Κομισιόν αναφέρει ότι μπορεί να τεθεί ένα όριο για το ανώτατο επίπεδο μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs). «Οι τράπεζες που δεν καλύπτουν το όριο αυτό θα υποχρεούνται από τις εποπτικές Αρχές να ετοιμάσουν στρατηγικές για τα NPL με σαφώς καθορισμένους ποσοτικούς στόχους», αναφέρει το έγγραφο. Για την αντιμετώπιση του προβλήματος των «κόκκινων» δανείων, η Επιτροπή θα προτείνει επίσης έως την ‘Ανοιξη νομοθετικά μέτρα για τη διευκόλυνση της ανάκτησης προβληματικών δανείων από τις τράπεζες, τα οποία θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν «την άδεια στις τράπεζες να συμφωνούν με τις επιχειρήσεις – οφειλέτες μία γρήγορη εξωδικαστική κατάσχεση ενέχυρων». Θα προτείνει, επίσης, την περαιτέρω ανάπτυξη μίας δευτερογενούς αγοράς για κόκκινα δάνεια, ώστε οι τράπεζες να μπορούν να πωλούν αυτά σε υψηλότερες τιμές.

Πηγή : link