EU Staff Issues Statement After First Post-Program Greek Visit
Friday, September 14, 2018 06:20 PM
By Viktoria Dendrinou
(Bloomberg) —
Staff from the European Commission, the European Central Bank and the International Monetary Fund, visited Athens from Sept. 10-14 for the first post-program mission to Greece where they held discussions including on upcoming budget plans, the institutions say in joint statement.
“The mission held discussions on the situation and key challenges facing the Greek economy in the post-program period, as well as the state of play and next steps in the implementation of Greece’s commitment to continue and complete the key reforms launched under the program”
The mission included discussions on the fiscal situation and outlook, which will feed into the preparation of Greece’s budget plans for 2019, to be submitted to the commission by Oct. 15, statement says
“The first quarterly enhanced surveillance report will be issued in November”
FRANKFURT (Reuters) – The debt relief granted by euro zone governments to Greece will increase the country’s ability to repay its dues “in the medium term”, the president of the European Central Bank, Mario Draghi, said in a letter published on Friday.
“We welcome the agreement reached by the Eurogroup on 22 June, which we believe will improve debt sustainability in the medium term,” he said in a letter to a member of the European Parliament.
“We also welcome the Eurogroup’s readiness to consider further debt measures in the long term in case adverse economic developments were to materialize.”
(Bloomberg) —The covered bonds team at Nordea is betting on Greece.
“At the moment we see good value in Greek covered bonds, which we’ve been invested in since October last year,” Henrik Stille, portfolio manager, said in an interview on Monday. “We still see some value there.”
Greece turned a page on the sovereign debt crisis that exploded eight years ago, exiting a bailout on Aug. 20. Earlier in the month, Fitch Ratings upgraded the country one step to BB- citing improved “general government debt sustainability” and noting that confidence in the banking sector is rising.
Nordea’s Danish fixed income and European covered bond team manages about 39 billion euros ($45 billion). Its European Covered Bond fund has returned 4.3 percent a year on average over the past five years, beating 90 percent of its peers, according to data compiled by Bloomberg.
It holds about 100 bonds including debt issued by National Bank Greece SA. Stille says it’s also still possible to find some “attractive opportunities” in Denmark and Sweden, as the Scandinavian markets aren’t trading as tight as their European counterparts.
“From time to time, we also see value in Denmark and Sweden,” he said. “But it’s not the overall market that is attractive. It’s more specific segments of these markets we like.”
Active Strategy
The fund doesn’t take any duration bets but has an active strategy based on relative value.
“The relative value between the markets can vary quite a lot in a year,” he said. “Especially between the markets in euro and the markets in the domestic Scandinavian currencies. It’s important to be active and move the exposure around.”
Tapering by the European Central Bank won’t have a big impact on covered bond spreads as the bank will keep reinvesting, Stille said.
“Many of the core European countries — like Germany, France, Netherlands and Scandinavia — there we think covered bonds are rather attractive versus government for example,” he said. “Even though spreads are a bit tight in absolute terms we don’t think that they are too expensive.”
Nordea’s low duration European covered bond strategy, which has a duration of one year compared with five years for the European Covered Bond fund, has experienced big inflows, passing 1 billion euros in assets after being launched in October last year.
“Investors don’t think that they’re getting compensated enough for taking risk in the financial markets at the moment,” he said. “It’s better to buy covered bonds that are the safest bonds you can invest in, because then you get an investment that is much safer if we run into financial turmoil.”
Εξωδικαστικός μηχανισμός, νόμος Κατσέλη, κόκκινα δάνεια και πλειστηριασμοί, θα βρεθούν σήμερα στο επίκεντρο των συζητήσεων του οικονομικού επιτελείου με τους επικεφαλής των θεσμών. Σύμφωνα με πληροφορίες, στην ατζέντα της συνάντησης, περιλαμβάνεται η παρουσίαση των στοιχείων για κάθε θέμα και η ανάλυση της κατάστασης.
Της σημερινής συνάντησης, προηγήθηκε η χθεσινή «επαφή» των τεχνικών κλιμακίων, η οποία «κύλησε ομαλά» με τους εκπροσώπους των θεσμών να περιορίζονται στην ενημέρωση που παρείχε η ελληνική πλευρά.
Το μόνο που ζήτησαν, ήταν τα αναλυτικά στοιχεία για το ποιες τράπεζες έχουν προχωρήσει σε ρύθμιση οφειλών, μέσω του εξωδικαστικού μηχανισμού. Τα στοιχεία αυτά θα κατατεθούν στη σημερινή συνάντηση.
Το γεγονός ότι η συζήτηση σε επίπεδο τεχνικών κλιμακίων ήταν διαδικαστική, δεν προδικάζει ότι στο ίδιο μήκος κύματος θα κινηθούν και οι επικεφαλής των θεσμών. Όπως αναφέρεται από κυβερνητικές πηγές, αν και όλη η δευτερογενής νομοθεσία (υπουργικές αποφάσεις, εγκύκλιοι κ.ο.κ.) που απέμεινε μετά την τρίτη αξιολόγηση έχει ολοκληρωθεί, ουδείς μπορεί να γνωρίζει ότι δεν θα προβάλουν κάποιο νέο ζήτημα οι θεσμοί.
Με βεβαιότητα όμως, θέμα για τον εξωδικαστικό μηχανισμό και το νόμο Κατσέλη προτίθεται να θέσει η ελληνική πλευρά και δεν είναι άλλο, από την παράταση ισχύος των δύο νόμων και πέραν του 2018. Ωστόσο τα συγκεκριμένα αιτήματα θα τεθούν προς το τέλος του έτους, με τις ίδιες πηγές να εκτιμούν ότι είναι πολύ πιθανό να γίνουν αποδεκτά από τους θεσμούς.
Όπως εξηγούν, μετά από τις τελευταίες νομοθετικές παρεμβάσεις στο νόμο Κατσέλη, δεν είναι πλέον εφικτή η κατάχρησή του από τους στρατηγικούς κακοπληρωτές. Οπότε, σημειώνουν, ποιος ο λόγος να μην υπάρχει στην Ελλάδα ένα μόνιμο πτωχευτικό πλαίσιο για τα νοικοκυριά, όταν υπάρχει σε άλλες χώρες της Ευρώπης, όπως π.χ. στη Γερμανία; Πολύ δε περισσότερο όταν η Ελλάδα έχει περάσει μια οκταετία πρωτοφανούς κρίσης.
Υπενθυμίζουμε ότι η ψήφιση του νόμου το 2010 με υπουργό Οικονομίας την Λούκα Κατσέλη, την ανάγκη ύπαρξης πτωχευτικού δικαίου για τα νοικοκυριά υπηρετούσε. Διότι ουδείς μπορούσε να φανταστεί εκείνη την περίοδο το τι θα επακολουθούσε.
Αναφορικά με τον εξωδικαστικό μηχανισμό, επισημαίνουν, ότι θα πρέπει να παραμείνει ενεργός για αρκετό ακόμη χρονικό διάστημα, καθώς όπως αναφέρουν οι επιπτώσεις της κρίσης δεν εξαλείφονται από τη μια στιγμή στην άλλη.
ECB Said to Lower Euro-Area Growth Outlook on Global Demand
Economic forecasts starting 2018 to be revised down slightly
Projections will be unveiled by President Draghi on Thursday
By Jana Randow and Alessandro Speciale
(Bloomberg) —
The European Central Bank is set to tweak its forecasts lower for euro-area economic growth as global trade tensions damp external demand, according to officials familiar with the latest projections.
The predictions for output have been cut slightly starting this year, the people said, asking not to be named because the assessment is still confidential. The U.K. and Turkey are among nations dragging on demand, though the U.S. outlook is still positive, the officials said.
The darker outlook comes at an awkward time for the Governing Council as it prepares to wind back stimulus, though the adjustments probably aren’t big enough to derail those plans yet. The path of inflation, the primary consideration for monetary policy, is largely unchanged, the officials said.
The euro slipped after the report and traded at $1.1589 at 12:22 p.m. Frankfurt time.
The ECB committee that oversees the compilation of the forecasts now sees the risks to economic growth as tilted to the downside, according to the people. While that’s a change from policy makers’ latest view that the risks are “broadly balanced,” the Governing Council could choose to disagree with that assessment and keep its existing language at its meeting on Thursday.
An ECB spokesman declined to comment.
“We’ve thought for months that it was a little strange to say risks are balanced, when every single one mentioned was on the downside,” said Nick Kounis, an economist at ABN Amro Bank NV in Amsterdam. “Given the ECB hasn’t said risks are tilted to the downside until now, it would be surprising if they changed their outlook now, even though it would be justified.”
President Mario Draghi, who will unveil the final projections after the Governing Council meeting, has acknowledged the damage to confidence from protectionist threats and global uncertainties in recent months. Since then, Turkey and Argentina have slid deeper into crisis, triggering turmoil across the emerging-markets world, and the U.K. is still at risk of breaking away from the European Union without a trade agreement.
Economists surveyed by Bloomberg last week said they expect officials to confirm that monthly bond buying will be reduced to 15 billion euros ($17 billion) from 30 billion euros starting next month, before ending in December. Interest rates are seen rising in late 2019.
In June, the ECB predicted economic growth would slow from 2.1 percent this year to 1.7 percent in 2020, with inflation averaging 1.7 percent in all three years covered in the forecast.
Η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από τον μηχανισμό έκτακτης ρευστότητας (ELA) και την απευθείας χρηματοδότηση από την ΕΚΤ, μειώθηκε ακόμη περισσότερο τον Αύγουστο.
Σύμφωνα με τη μηνιαία λογιστική κατάσταση της Τραπέζης της Ελλάδος ο δανεισμός από τον ELA υποχώρησε στα 4,4 δισ. ευρώ από τα 4,8 δισ. ευρώ που ήταν στο τέλος Ιουλίου. Παράλληλα η απευθείας χρηματοδότηση από την ΕΚΤ περιορίστηκε στα 8,1 δις. ευρώ από 8,2 δισ. ευρώ αντιστοίχως.
Υπενθυμίζεται ότι από τα τέλη Αυγούστου η ΕΚΤ δεν κάνει πλέον κατ΄ εξαίρεση δεκτά τα ελληνικά ομολόγα στις πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης καθώς έγινε άρση του λεγόμενου «waiver».
IMF Looking For ‘Improved Communication’ From Argentina: Lagarde
By Patrick Gillespie
(Bloomberg) —
International Monetary Fund Director Christine Lagarde told the Financial Times in an interview her institution is looking for Argentina’s central bank to have “clarity, transparency, proper and due information to market operations and improved communication.”
Argentina’s new austerity measures are key determinant of the fiscal policy, Lagarde said
IMF still considering Argentina’s request for a rephasing of payments from $50 billion credit line
Improved monetary policy communication would have a significant impact on Argentines’ confidence, Lagarde said
Lagarde is focused on protecting Argentina’s most vulnerable citizens from austerity measures
Argentina has about 0.2% of GDP available, if needed, to protect vulnerable citizens
“If President Macri includes serious reforms in his plan then we will look at it, we will assess the impact on the macroeconomic situation in Argentina, determine the debt sustainability and work with them”
More Than Half of Argentines Wouldn’t Vote Macri in 2019: Poll
By Patrick Gillespie
(Bloomberg) —
52.9% of Argentines wouldn’t vote for President Mauricio Macri if he chose to seek re-election in 2019, according to a poll by consulting firm Raul Aragon & Associates.
30.8% of Argentines said they would vote for Macri
16.3% say they are unsure whether they would vote for Macri
Poll did not ask who Argentines would vote for if they didn’t vote for Macri
58.7% of Argentines say they don’t believe the government’s new measures will tame inflation
20% say the measures will control inflation; 21.3% uncertain
Poll question does not specify which measures
74.9% of Argentines say their personal economic situation has deteriorated somewhat, a lot or very much in the last 30 days
22% say personal economic situation has not deteriorated or only worsened a little in last 30 days; 3.2% uncertain
Poll conducted between September 5-8, after government unveiled new austerity measures and central bank hiked interest rates in late August
Aragon’s firm polled 600 people; margin of error +/-3.9%
FDA Threatens to Pull E-Cigarettes to Fight Rise of Youth Vaping
Agency asks five makers for plans to stop use by children
Commissioner Gottlieb cites an ‘epidemic’ of youth vaping
By Anna Edney
(Bloomberg) —
The Food and Drug Administration is threatening to pull flavored electronic cigarettes like Juul off the market if the tobacco industry doesn’t do more to combat growing use of the products by children and teens.
FDA Commissioner Scott Gottlieb said the agency will soon release data that show a “substantial increase” in youth vaping this year compared with 2017.
“I have grown increasingly concerned around what we see as rising youth use in these products, and I’m disappointed in the actions the companies have taken to try to address this,” Gottlieb said in an interview.
The FDA told five major e-cigarette manufacturers Wednesday to come up with ways to address youth use in 60 days or the agency could require them to stop selling flavored products that appeal to children. The products being targeted are: Juul, Altria Group Inc.’s MarkTen, Fontem Ventures BV’s blu, British American Tobacco Plc’s Vuse and Logic.
To gain clearance to return to the market, the companies would have to prove that the benefits to adults who use e-cigarettes to stop smoking outweigh the risks associated with youth vaping.
“I certainly am in possession of evidence that warrants that,” Gottlieb said, adding that the problem has reached “epidemic proportion.” He declined to disclose the evidence.
Juul’s Popularity
Of the 3.6 million middle- and high-school students who said in 2017 they are current tobacco-product users, 2.1 million used e-cigarettes, according to the Centers for Disease Control and Prevention.
“There is no question that a lot of the youth use is being driven by Juul,” Gottlieb said.
Produced by San Francisco-based Juul Labs Inc., Juul devices resemble a USB thumb drive and have become popular among students. The company has more than two-thirds of the U.S. e-cigarette market, according to Nielsen data. The FDA is currently developing a survey to determine what percentage of youth vapers are using Juul products, Gottlieb said.
A nationwide sting operation from June through August resulted in more than 1,300 warning letters and fines to retailers who sold Juul products and other e-cigarettes to kids. It was “the largest coordinated enforcement effort in the FDA’s history,” according to the agency.
Read more: E-cigarette sting operation prompts warnings to retailers
Gottlieb recently began to ask whether the use of Juul and other similar products by kids is overshadowing any benefit to adult smokers using the devices to help them quit cigarettes. He said in June tobacco companies “better step up and step up soon” but he didn’t divulge what consequences the industry could face — until now.
In July 2017, the FDA said it was considering lowering nicotine levels in traditional cigarettes. In addition, the agency pushed back until 2022 a deadline for electronic-cigarette companies to submit applications to the FDA. Gottlieb said at the time he was trying to ease the regulatory pathway for products that are potentially less harmful sources of nicotine than smoking. Critics of pushing back the deadline raised concern that more kids would take up vaping.
Congress gave the FDA the authority to regulate tobacco products in 2009. The agency extended that reach to other tobacco products, including e-cigarettes, in August 2016 and allowed those products that were already on the market to continue sales while preparing an application for FDA clearance. The FDA is investigating whether some products on the market were introduced after the 2016 date and may need to halt sales, though didn’t name which ones may be violating the law.
Στη διασύνδεση μέχρι το τέλος του έτους με το ληξιαρχείο προχωρά η φορολογική διοίκηση, ενώ ταυτόχρονα μέχρι 31/12/2018 θα έχουν ολοκληρωθεί σημαντικές αλλαγές για τη διευκόλυνση των φορολογουμένων, των λογιστών και των επιχειρήσεων. Σύμφωνα με τον σχεδιασμό μία σειρά από δηλώσεις, για τις οποίες σήμερα απαιτείται η μετάβαση των υπόχρεων στην εφορία, θα γίνεται ηλεκτρονικά μέσω του Taxis. Ειδικότερα:
1. Οι γάμοι, οι θάνατοι, οι απώλειες ταυτοτήτων θα δηλώνονται αυτόματα στην εφορία, χωρίς να απαιτείται η μετάβαση του φορολογουμένου σε αυτήν, όπως γίνεται σήμερα. Με αυτόν τον τρόπο θα γίνεται άμεσα και η διαγραφή του θανόντος από τα μητρώα της εφορίας. Ετσι, θα διεκπεραιώνονται ταχύτερα θέματα κληρονομιών, ενώ ταυτόχρονα θα κλείνει ο ηλεκτρονικός λογαριασμός του θανόντος προκειμένου να αποφευχθούν και λαθροχειρίες.
2. Ηλεκτρονικά θα γίνεται και από την 1-1-2019 η δήλωση μερισμάτων, τόκων και δικαιωμάτων.
3. Ηλεκτρονικά θα υποβάλλεται από το νέο έτος και η δήλωση του φόρου μεταβίβασης ακινήτων.
4. Προοδευτική αποδέσμευση των κατασχεμένων λογαριασμών από τον Ιανουάριο του 2019. Το μέτρο αναμένεται να δώσει ανάσα σε χιλιάδες φορολογουμένους με ληξιπρόθεσμες οφειλές για τις οποίες η εφορία έχει προχωρήσει στη δέσμευση και κατάσχεση των τραπεζικών λογαριασμών τους. Το προσεχές διάστημα θα εκδοθεί απόφαση η οποία θα προβλέπει τη μερική αποδέσμευση των τραπεζικών λογαριασμών τους αν είναι συνεπείς στις ρυθμίσεις στις οποίες έχουν υπαχθεί για την εξόφληση των οφειλών τους. Ηδη, οι σχετικές συζητήσεις με την Ελληνική Ενωση Τραπεζών έχουν ολοκληρωθεί, και το σχέδιο προβλέπει τη μερική αποδέσμευση των λογαριασμών όσο τηρείται η ρύθμιση εξόφλησης των οφειλών. Πιο συγκεκριμένα, για κάθε ποσό οφειλής που θα εξοφλεί ο φορολογούμενος βάσει της ρύθμισης θα αποδεσμεύεται από τον λογαριασμό του πολλαπλάσιο ποσό. Δηλαδή ποσό που θα αντιστοιχεί στο διπλάσιο ή και τριπλάσιο του ύψους της μηνιαίας δόσης που θα εξοφλείται.
5. Στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2019 οι φορολογούμενοι θα πρέπει να δηλώσουν εάν επιθυμούν να υποβάλλουν χωριστές δηλώσεις με τους συντρόφους ή τους συζύγους τους. Η φορολογική διοίκηση έχει αποφασίσει ότι από τούδε και στο εξής ακόμα και στις κοινές δηλώσεις θα γίνεται ξεχωριστή βεβαίωση φόρου και κατ’ επέκταση επιστροφή φόρου εφόσον προκύπτει για τον κάθε υπόχρεο. Ηδη, οι υπηρεσίες της Ανεξάρτητης Αρχής Δημοσίων Εσόδων έχουν ξεκινήσει τις απαραίτητες διαδικασίες και το προσεχές διάστημα θα δοθεί η δυνατότητα στους πολίτες να επιλέξουν εάν επιθυμούν για λόγους ιδιωτικότητας ή οποιονδήποτε άλλο λόγο να υποβάλλουν χωριστές δηλώσεις με τους συζύγους.
