Goldman Sachs: Ο Draghi αναγκάζεται να επεκτείνει το QE έως τα τέλη του 2017.H Goldman Sachs εκτιμά ότι στην συνεδρίαση της EKT την επόμενη εβδομάδατα επιτόκια θα διατηρηθούν αμετάβλητα και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων θα επεκταθεί έως το τέλος του 2017 και κατά 9 μήνες.
Επίσης, η ΕΚΤ να ανακοινώσει τη χαλάρωση ορισμένων από τους περιορισμούς στις αγορές των assets που έχει επιβάλει, προκειμένου να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα έλλειψης ομολόγων.
Συγκεκριμένα, η GS αναμένει ότι η ΕΚΤ θα αφαιρέσει την κλείδα κατανομής – το capital key – και πως λόγω των πολιτικών ζητημάτων έχουν τεθεί γύρω από αυτό, η ανακοίνωση θα παρουσιαστεί χωρίς φανφάρες, πολύ τυπικά και ως μία τεχνική προσαρμογή στη εφαρμογή του προγράμματος αγοράς ομολόγων.
Οι αναθεωρημένες προβλέψεις για την οικονομία, τις οποίες θα παρουσιάσει ο Draghi κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου, θα δείξουν μια μικρή αναθεώρηση προς τα κάτω της ανάπτυξης και του πληθωρισμού για τα επόμενα δύο χρόνια, λόγω της αβεβαιότητας που σχετίζεται με το Brexit.
Όπως τονίζει η GS, o Draghi δεν μπορεί να αποφύγει την επέκταση του QE, κάτι που η αμερικάνικη τράπεζα εκτιμά εδώ και καιρό, καθώς έτσι κι αλλιώς το πρόγραμμα είναι αορίστου χρόνου, καθώς το Διοικητικό Συμβούλιο έχει τονίσει πως εξαρτάται από την εξέλιξη του πληθωρισμού.
Και ενώ τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν μέχρι στιγμής δεν υποδεικνύουν σημαντικές δυσμενείς επιπτώσεις για την ευρωζώνη, οι καθοδικοί κίνδυνοι που απορρέουν από το Brexit, αποτελούν έναν λόγο για να επισπευσθεί η ανακοίνωσης της επέκτασης του προγράμματος τον Σεπτέμβριο.
Τα συνεχιζόμενα απογοητευτικά στοιχεία από το μέτωπο του πληθωρισμού,είναι ακόμα ένας άλλος παράγοντας που υποστηρίζει αυτή την ανακοίνωση νωρίτερα παρά αργότερα.
Όπως καταλήγει η Goldman, το ότι η επέκταση είναι πολύ πιθανό να συμβεί έτσι και αλλιώς, γίνεται σαφές, αν λάβουμε υπόψη ότι η λήξη του προγράμματος τον Μάρτιο του 2017 πιθανότατα θα συνεπάγεται και με την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων, γεγονός που θα έχει τεράστια σημασία στις αγορές μετά το ισχυρό ράλι που έχουν σημειώσει τα ομόλογα το τελευταίο διάστημα.
Αυτό σε συνδυασμό με την αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από το Brexit, είναι αρκετά για να πειστεί η πλειοψηφία στο διοικητικό συμβούλιο ότι μια επέκταση του QE πέραν του Μαρτίου του 2017 είναι επιτακτική ανάγκη.
Πηγή:link
Comments ( 0 )