March 2018

Συνολικά 812,5 εκατ. ευρώ άντλησε το Ελληνικό Δημόσιο από τη δημοπρασία εντόκων γραμματίων διάρκειας 12 μηνών. ​

Η απόδοση διαμο­ρφώ­θηκε στο 1,25%. Υποβλήθηκαν συνολι­κές προ­­­σφορές ύψους 1,986 δισ. ευρώ, που υπερκά­λυψαν το ζητούμενο ποσό των 625 εκατ. ευρώ κατά 3,18 φορές.

Τελευταία φορά που διενεργήθηκε δημοπρασία τίτλων αντίστοιχης διάρκειας ήταν πριν από 8 χρόνια, τον Απρίλιο του 2010, οπότε το επιτόκιο είχε διαμορφωθεί στο 4,85%.

Η σημερινή δημοπρασία πραγματοποιήθηκε μέσω των Βα­​σικών Διαπραγματευτών Αγοράς (Primary Dealers), και η ημερομηνία διακανονισμού είναι η Παρασκευή 16 Μαρτίου 2018.

Έγιναν δεκτές προσφορές μέχρι του ύψους  του δημοπρατηθέντος ποσού, κα­­θώς και μη ανταγωνιστικές προσφορές ύψους 187,5 εκατομμυρίων ευρώ.

Σύμφωνα με τον Κανονισμό Λειτου­ργίας των Βασικών Διαπραγματευτών Αγοράς μπορούν να υποβληθούν επιπλέον μη ανταγωνιστικές προσφορές ύψους 30% επί του δημοπρατούμενου ποσού, έως την Πέμπτη 15 Μαρτίου 2018, στις 12μ.μ.

Πηγή: capital.gr

Σε μία ακόμη έκδοση εντόκων γραμματίων 12μηνης διάρκειας θα προχωρήσει σήμερα, Τετάρτη ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), ύψους 625 εκατ. ευρώ.

Η τελευταία φορά που το ελληνικό δημόσιο είχε εκδώσει ετήσια έντοκα γραμμάτια ήταν τον Απρίλιο του 2010, με κόστος 4,85%. Πηγές της αγοράς προεξοφλούν ότι η επικείμενη έκδοση θα συγκεντρώσει μαζικό ενδιαφέρον ξένων επενδυτών, δεδομένου ότι αναμένεται απόδοση κάτω από 1,5%, αναλόγως των συνθηκών στην αγορά.

Με την έκδοση του δωδεκάμηνο έντοκου αποσκοπεί στην αποτύπωση στην καμπύλη των εκδόσεων ενός ακόμα σημείου προκειμένου να βελτιωθεί η ρευστότητα στην οικονομία.

Υπενθυμίζεται πως πριν ακριβώς έναν μήνα το ελληνικό Δημόσιο βγήκε στις αγορές με ένα νέο 7ετές ομόλογο, αντλώντας 3 δισ. ευρώ σε μια επιτυχημένη έκδοση και με μία πολύ υγιή απόδοση της τάξης του 3,5%, εν μέσω μιας έντονα ταραχώδους εβδομάδας για τις διεθνείς αγορές.

Πηγή: enoikonomia.gr

Νέα βελτίωση σημειώνεται στην αγορά των βραχυπρόθεσμων και των μακροπρόθεσμων ελληνικών ομολόγων, επιβεβαιώνοντας έτσι για μία ακόμη ημέρα ότι οι επενδυτές έχουν επιστρέψει στους ελληνικούς τίτλους μετά τη φουρτούνα και το sell-off του προηγουμένου διαστήματος, δίνοντας εκ νέου ψήφο εμπιστοσύνης, μετά και την είδηση για νέα έξοδο της Ελλάδας στις αγορές.

Έτσι, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς υποχωρεί στο 4,144% με πτώση κατά 1,7% από τα επίπεδα της Παρασκευής, επιστρέφοντας στα  επίπεδα όπου βρισκόταν πριν από έναν μήνα, ενώ από τις αρχές του Μαρτίου το yield του έχει υποχωρήσει κατά 8%.

Η απόδοση του 5ετούς διαμορφώνεται στο 3,437% με πτώση 1,80% από τα επίπεδα της Παρασκευής και 8,5% από τις αρχές του μήνα. Η απόδοση του 7ετούς ομολόγου διαπραγματεύεται σήμερα στο 3,84% από 3,86% στην προηγούμενη συνεδρίαση.

Μέσα σε μόλις επτά συνεδριάσεις ο τζίρος στη δευτερογενή αγορά των ελληνικών ομολόγων (ΗΔΑΤ) αγγίζει τα 273 εκατ. ευρώ και βρίσκεται μόλις στα… μισά ολόκληρου του τζίρου που σημειώθηκε στην αγορά το 2017 συνολικά, ο οποίος είχε φτάσει τα 555 εκατ. ευρώ, ενώ ξεπερνά τον τζίρο που σημειώθηκε το τετράμηνο Σεπτεμβρίου-Δεκεμβρίου 2017, το διάστημα δηλαδή που ακολούθησε την πρώτη έξοδο της Ελλάδας στις αγορές αλλά και το swap των ομολόγων του PSI που έδωσε νέο αέρα στην ρευστότητα τη αγοράς.

Πιο αναλυτικά, από τις 2 έως τις 6 Μαρτίου ο τζίρος στην ΗΔΑΤ κινήθηκε γύρω στα 30 εκατ. ευρώ, την περασμένη Τετάρτη 7 Μαρτίου ενισχύθηκε στα 45 εκατ. ευρώ, ενώ την Πέμπτη και την Παρασκευή εκτινάχθηκε στα 86 και τα 59 εκατ. ευρώ, που αποτελούν και τα υψηλότερα ημερήσια επίπεδα στο τελευταίο 12άμηνο, μετά και την είδηση ότι ο ΟΔΔΗΧ θα προχωρήσει αυτή την εβδομάδα στην έκδοση 12μηνου έντοκου γραμματίου.

Αξίζει να σημειώσουμε πως η βελτίωση δεν περιορίζεται μόνο στους ελληνικούς τίτλους το τελευταίο διάστημα, αλλά σε ολόκληρη την ευρω-περιφέρεια με τα ισπανικά και τα πορτογαλικά ομόλογα να είναι οι μεγάλοι κερδισμένοι καθώς οι αποδόσεις τους κατέγραψαν την περασμένη εβδομάδα τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση εδώ και τέσσερις μήνες. Ακόμη και στα ιταλικά ομόλογα η εικόνα ήταν θετική παρά το εκλογικό αποτέλεσμα με το spread τους έναντι των γερμανικών να έχει υποχωρήσει στις 134 μονάδες βάσης και στα χαμηλότερα επίπεδα δύο εβδομάδων.

Επιπλέον, οι αγορές ομολόγων της ευρωζώνης παίρνουν ένα νέο θετικό σήμα σήμερα από τον Μπενουά Κερέ, ο οποίος σε μία προσπάθεια να καθησυχάσει τους επενδυτές διαβεβαίωσε ότι τα επιτόκια του ευρώ θα παραμείνουν “σε πολύ χαμηλά επίπεδα” πολύ πέραν του χρονικού ορίζοντα των αγορών περιουσιακών στοιχείων, τονίζοντας ότι το ακριβές χρονοδιάγραμμα δεν έχει ακόμη συζητηθεί.

Αξίζει να σημειώσουμε πως το Reuters είχε μεταδώσει την περασμένη εβδομάδα ότι στη συνεδρίαση της ΕΚΤ τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου εξέτασαν σενάριο το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης να ολοκληρωθεί στα τέλη του έτους και τα επιτόκια θα αρχίσουν να αυξάνονται από τα μέσα του 2019.

Πηγή: link

Proto Thema: Η Ομάδα Εργασίας Eurogroup εργάζεται εδώ και αρκετό καιρό για τα νέα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους για την Ελλάδα. Οι ιδιώτες πιστωτές υπέστησαν κούρεμα 54% το 2012 και οι επίσημοι πιστωτές διεύρυναν τις προθεσμίες λήξης και, μεταξύ άλλων, υπήρξε μια επιτοκιακή διαφορά για δέκα χρόνια. Αυτό είναι αρκετό?

Klaus Regling: Λοιπόν, αυτό έχει πολύ δρόμο, διότι έχει βοηθήσει πραγματικά την Ελλάδα τα τελευταία χρόνια. Και θα συνεχίσει να βοηθά την Ελλάδα εδώ και πολλά χρόνια στην εξυπηρέτηση του χρέους της, διότι χωρίς αυτή τη δράση το 2012, το χρέος σήμερα θα ήταν μη βιώσιμο. Αυτό που συνέβη το 2012 ήταν πολύ σημαντικό, και από τις δύο πλευρές, από την πλευρά του ιδιώτη πιστωτή και από την πλευρά του επίσημου πιστωτή. Εκτιμήσαμε ότι μόνο το μέρος από την επίσημη πλευρά, συμπεριλαμβανομένων των δανείων ESM με πολύ χαμηλά επιτόκια, εξοικονομεί από τον ελληνικό προϋπολογισμό σχεδόν 10 δισ. Ευρώ, δηλαδή περίπου 5,5% του ΑΕΠ, κάθε χρόνο. Επιπλέον, το κούρεμα των ιδιωτών πιστωτών συμβάλλει στη σταθερότητα του χρέους. Αυτό είναι σημαντικό να το έχουμε κατά νου όταν κοιτάζουμε το μέλλον. Όπως δήλωσαν ήδη οι υπουργοί οικονομικών της ζώνης του ευρώ το 2016 και πάλι το περασμένο έτος, είναι έτοιμοι να εξετάσουν πρόσθετα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους. Στον ΕΜΣ εφαρμόσαμε τα βραχυπρόθεσμα μέτρα πέρυσι. Σχεδιάστηκαν έτσι ώστε το ελληνικό χρέος να είναι λιγότερο ευάλωτο σε περίπτωση αύξησης των επιτοκίων, κάτι που αναμένουν οι αγορές. Και αυτά τα μέτρα, ήδη από μόνα τους, μειώνουν τον προβλεπόμενο λόγο του χρέους προς το ΑΕΠ το 2060 κατά 25 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ. Τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος είναι δυνατά, αν είναι απαραίτητα, όπως είπαν οι υπουργοί Οικονομικών του ευρώ, και εάν η ελληνική κυβέρνηση συνεχίσει τις μεταρρυθμίσεις. Έτσι, η απόφαση θα ληφθεί μόνο προς το τέλος του προγράμματος ΕΜΣ, πριν από τον Αύγουστο του τρέχοντος έτους. Στη συνέχεια, θα έχουμε μια τελική ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους και με βάση αυτό μπορούμε να αποφασίσουμε εάν είναι απαραίτητη η πρόσθετη ελάφρυνση του χρέους και πόσο.

Θα υπάρξουν νέα μέτρα αν χρειαστεί επιπλέον ελάφρυνση στο χρέος όπως ανέφερε ο κ. Moscovici στην Ευρωομάδα τον Ιούνιο ;

Κάποιος πρέπει να κατανοήσει πολλά πράγματα: Πρώτον, κάθε χώρα μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης και μέλος της ευρωζώνης υπόκειται ήδη σε κάποια επιτήρηση, όπως το σύμφωνο σταθερότητας και ανάπτυξης και η διαδικασία μακροοικονομικής ανισορροπίας. Αυτό ισχύει και για την Ελλάδα. Δεύτερον, κάθε χώρα που έλαβε δάνειο από το EFSF ή τον ΕΜΣ υπόκειται σε παρακολούθηση μετά το πρόγραμμα και στο σύστημα έγκαιρης προειδοποίησης του ΕΜΣ. Επίσης, αυτό θα συμβεί στην Ελλάδα. Τρίτο σημείο: Εάν υπάρξει πρόσθετη ελάφρυνση του χρέους, μπορεί να υπάρξει κάποια επιπρόσθετη επιτήρηση, κάποια στενότερη παρακολούθηση.

Προχωρώντας στο επόμενο στάδιο, φαίνεται να υπάρχει διαφορά απόψεων μεταξύ του Διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος κ. Στουρνάρα και του Υπουργείου Οικονομικών στην Ελλάδα. Το ζήτημα είναι εάν η Ελλάδα χρειάζεται προληπτική πιστωτική γραμμή από τον ΕΜΣ, στην πραγματικότητα η ECCL αναφέρθηκε στην Ευρωομάδα το 2014. Στους Δελφούς είπατε ότι η εργαλειοθήκη σας περιέχει πιστωτικές γραμμές, αλλά η Ελλάδα πρέπει να διατυπώσει ένα αίτημα. Η ερώτησή μου είναι ότι νομίζετε ότι η Ελλάδα πρέπει να διατυπώσει ένα αίτημα;

Ο ΕΜΣ διαθέτει πολλά διαθέσιμα εργαλεία που μπορούν να χρησιμοποιηθούν εάν αυτό είναι κατάλληλο και αναγκαίο. Μπορούν να ενεργοποιηθούν μόνο εάν η κυβέρνηση υποβάλει αίτημα. Η πιθανότητα να χρησιμοποιηθεί μια προληπτική γραμμή συζητήθηκε πράγματι στα τέλη του 2014, όταν φαινόταν ότι η Ελλάδα μπορεί να μην χρειάζεται άλλο πλήρες πρόγραμμα. Συζητήθηκε επίσης στην περίπτωση της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας κατά τους τελευταίους μήνες των προγραμμάτων τους. Συνεπώς, είναι μια συνηθισμένη συζήτηση διότι το πλεονέκτημα της ύπαρξης προληπτικής ρύθμισης είναι ότι διασφαλίζει τις πολιτικές της κυβέρνησης για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Παρέχει περισσότερη ασφάλεια στις αγορές, στον πληθυσμό, στους επενδυτές, Έλληνες και ξένους. Αυτό είναι το πλεονέκτημα. Αλλά εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το αν είναι πραγματικά απαραίτητο. Στην Ιρλανδία και την Πορτογαλία, τελικά δεν χρειάστηκε επειδή οι αγορές ήταν αρκετά ήσυχες και θετικές για αυτές τις χώρες. Αυτή τη στιγμή βλέπω επίσης ότι οι αγορές φαίνονται θετικά στην Ελλάδα, με την υπόθεση ότι οι μεταρρυθμίσεις θα συνεχιστούν και ότι δεν θα υπάρξει αναστροφή. Αλλά φυσικά οι αγορές μπορούν να αλλάξουν πολύ γρήγορα είτε επειδή κάτι πάει στραβά στη χώρα είτε επειδή κάτι πάει στραβά κάπου αλλού στον κόσμο. Μπορεί να υπάρχουν γεωπολιτικοί κίνδυνοι, που δεν προκαλούνται από εξελίξεις στην Ελλάδα. Ως εκ τούτου, καλό είναι να είναι διαθέσιμο το προληπτικό πιστωτικό όριο. Νομίζω ότι αυτό καθαυτό είναι ήδη θετικό για τις αγορές. Ξέρουν ότι αν δεν πάει στραβά η Ελλάδα δεν είναι μόνη της. Εάν όλα παραμείνουν ήσυχα, συνεχίζονται οι μεταρρυθμίσεις και η Ελλάδα συνεχίζει να αναπτύσσει την πρόσβαση στην αγορά, στη συνέχεια με βάση αυτό που γνωρίζουμε σήμερα, πιθανώς δεν είναι απαραίτητο.

Ένα πολιτικά ευαίσθητο ζήτημα είναι η ενεργοποίηση της λεγόμενης προ νομοθετικής δέσμης μέτρων και όχι τόσο η φορολογική μεταρρύθμιση, αλλά κυρίως η μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού συστήματος που πρόκειται να ξεκινήσει στις αρχές του 2019. Καθώς η Ελλάδα απομακρύνεται από τον ΕΜΣ έχει το περιθώριο για επαναδιαπραγμάτευση αυτών των μέτρων, δεδομένου ότι το 2019 είναι έτος εκλογών;

Γνωρίζω ότι τα μέτρα αυτά δεν είναι εύκολα αλλά είναι λίγο πολύ μέρος του προγράμματος ESM. Συμφωνήθηκαν μαζί με άλλες αποφάσεις που ελήφθησαν ως βάση για τις εκταμιεύσεις που κάναμε στο παρελθόν. Είναι σημαντικό να φέρνουμε κοντά τα διάφορα θεσμικά όργανα, συμπεριλαμβανομένου του ΔΝΤ. Και όπως γνωρίζετε, αν οι δημοσιονομικές εξελίξεις παραμείνουν τόσο θετικές όσο φαίνονται τώρα, τότε ταυτόχρονα θα ξεκινήσει ένα άλλο πακέτο με επεκτατικά δημοσιονομικά μέτρα. Αυτό θα βοηθούσε τον πληθυσμό και την οικονομία. Πιστεύω λοιπόν ότι θα ήταν αντίθετο με τη συμφωνία να ακυρωθεί ένα από αυτά τα μέτρα. Εάν η συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση ακυρωθεί, τότε και τα υπόλοιπα καταρρέουν. Πρόκειται για ένα πακέτο που συμφωνήθηκε και υποθέτω ότι θα εφαρμοστεί.

Το ίδιο ισχύει για τη συζήτηση κατώτατου μισθού που ξεκίνησε;

Εκεί νομίζω ότι θα εξαρτηθεί από τις συνολικές εξελίξεις, συμπεριλαμβανομένων των δημοσιονομικών εξελίξεων, διότι δεν υπάρχουν αποφασιστικές αποφάσεις από ό, τι γνωρίζω. Επομένως, αυτό είναι κάτι που μπορεί κανείς να μιλήσει, αλλά η κυβέρνηση δεν πρέπει να κάνει τίποτα που θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τη δημιουργία θέσεων εργασίας.

Έχετε πει στο παρελθόν ότι οι πρώτοι έξι μήνες του 2015 μπορεί να είχαν κοστίσει έως και 100 δισεκατομμύρια ευρώ. Δύο ημέρες πριν την ομιλία σας στους Δελφούς, ο Thomas Wieser επανέλαβε την εκτίμησή του ότι το κόστος αυτής της περιόδου μπορεί να ανέλθει σε 200 δισ. Ευρώ. Έχετε ένα σχόλιο για αυτό;

Όλοι συμφωνούμε ότι το κόστος ήταν πολύ υψηλό, ότι οι πολιτικές πήγαν προς τη λάθος κατεύθυνση για το πρώτο εξάμηνο του 2015. Η ελληνική κεντρική τράπεζα προέβη σε εκτίμηση που δημοσιεύθηκε σε αναφορά ύψους 86 δισ. Ευρώ. Έτσι, η εκτίμησή μου είναι κοντά σε αυτό, αλλά δεν υπάρχει κανένας επιστημονικός τρόπος να βρεθεί ένας αριθμός. Γνωρίζουμε ότι ήταν δαπανηρή: Πρώτον, σήμαινε ένα μεγάλο τρίτο πρόγραμμα. Ένα δεύτερο στοιχείο είναι ότι τα επίπεδα του ΑΕΠ ακόμη και σήμερα είναι χαμηλότερα από αυτά που θα είχαν χωρίς αυτά τα πειράματα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015. Θυμάμαι πολύ καλά ότι τον Δεκέμβριο του 2014 όλοι οι διεθνείς οργανισμοί, όχι μόνο η τρόικα και ο ΕΣΜ, και τον ΟΟΣΑ, η εκτιμώμενη ανάπτυξη το 2015 και το 2016 θα είναι μεταξύ 2 και 3%. Αντιθέτως, γνωρίζουμε ότι τα δύο αυτά χρόνια η ανάπτυξη ήταν και πάλι αρνητική και αυτό είναι άμεση συνέπεια των λανθασμένων πολιτικών κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015. Έτσι, η Ελλάδα συνεχίζει να έχει κάθε χρόνο ένα επίπεδο ΑΕΠ που είναι πέντε με έξι τοις εκατό χαμηλότερο από αυτό που μπορούσε ήταν διαφορετικά. Αυτό καθιστά το κόστος των λανθασμένων αποφάσεων κατά το πρώτο εξάμηνο του 2015 πολύ υψηλό.

Πιστεύετε ότι το ΔΝΤ θα ενεργοποιήσει το πρόγραμμά του και θα συμφωνήσει σε μια κοινή DSA (ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους) με τον ΕΜΣ και τα άλλα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα;

Ελπίζω έτσι, εργαζόμαστε σκληρά για αυτό. Θα παράγουμε και τα δύο – το ΔΝΤ και το ΕΣΜ – ένα νέο DSA, με βάση τα πιο πρόσφατα δεδομένα και πολιτικές. Θα προσπαθήσουμε να συγκλίνουμε τα δύο. Το να έχεςι το ΔΝΤ στο πρόγραμμα, θα δώσει στους ξένους επενδυτές και τους εγχώριους επενδυτές και το ευρύ κοινό στην Ελλάδα την πεποίθηση ότι η χώρα βρίσκεται στο σωστό δρόμο. Έτσι θα βοηθούσε, αλλά δεν μπορώ να πω αυτή τη στιγμή αν θα πετύχουμε. Αλλά εργαζόμαστε σε αυτό.

Έχουμε ακούσει πολλές φορές το σενάριο ότι κάποια στιγμή ο ΕΜΣ θα μπορούσε να αγοράσει τις δανειακές υποχρεώσεις της Ελλάδας έναντι του ΔΝΤ. Είναι ένα αξιόπιστο σενάριο;

Δεν αποφασίζεται τίποτα, διότι αυτό θα ήταν μέρος των μεσοπρόθεσμων μέτρων για το χρέος. Είναι όμως σωστό το γεγονός ότι η δήλωση της Ευρωομάδας του 2016 αναφέρει τη δυνατότητα διαχείρισης της ευθύνης η οποία θα μπορούσε να περιλαμβάνει τη χρήση πόρων ΕΜΣ για την εξαγορά άλλων πιστωτών. Γνωρίζουμε ότι τα δάνεια του ΔΝΤ είναι ακριβότερα σε σύγκριση με τα δάνεια ΕΜΣ. Η εξαγορά τους  θα βελτίωνε τη βιωσιμότητα του χρέους της Ελλάδας. Επομένως, αυτή η επιλογή μπορεί να είναι υπό εξέταση. Ωστόσο, η απόφαση θα υπόκειται στις προϋποθέσεις που ανέφερε η Ευρωομάδα: Η πρόσθετη ελάφρυνση του χρέους είναι απαραίτητη και οι μεταρρυθμίσεις συνεχίζονται. Οι αποφάσεις θα ληφθούν μόνο προς το τέλος του προγράμματος.

Ο πρόεδρος της Eurogroup Mario Centeno δήλωσε σε συνέντευξή του πρόσφατα ότι καθώς περνάμε σε μια μετάβαση από τον πολιτικό και τον εκλογικό κύκλο στην Ελλάδα, είναι σημαντικό ότι η επόμενη κυβέρνηση διατηρεί το αίσθημα της κυριότητας ολόκληρης της διαδικασίας. Ακούσαμε ότι η Ελλάδα ετοιμάζει το δικό της πρόγραμμα. Πόσο σημαντική είναι αυτή για τον ΕΜΣ;

Είναι πολύ σημαντικό γιατί με την έξοδο από το πρόγραμμα τον Αύγουστο, δεν υπάρχει πλέον πρόγραμμα, δεν υπάρχει πλέον μνημόνιο συμφωνίας. Επομένως, αυτό θα έχει τελειώσει, εκτός από ορισμένες προκανονισμένες αποφάσεις για τις οποίες έχουμε ήδη μιλήσει και που θα παρθούν το 2019. Συνολικά, μετά το τέλος του προγράμματος ESM, εναπόκειται στην ελληνική κυβέρνηση να αναπτύξει τη δική της στρατηγική οικονομικής ανάπτυξης. Γνωρίζουμε ότι η κυβέρνηση το κάνει αυτό. Αυτό είναι πολύ θετικό. Ο υπουργός Οικονομικών Τσακαλώτος ενθαρρύνθηκε στην Ευρωομάδα να πράξει ακριβώς αυτό. Είμαι βέβαιος ότι θα υπάρξει κάτι στο τέλος του προγράμματος που θα δώσει στην Ελλάδα μια κατεύθυνση που θα ακολουθήσει και αυτό είναι πολύ σημαντικό. Και είναι καλό που προέρχεται από το εσωτερικό της χώρας επειδή θα βρίσκεται σε μια νέα κατάσταση. Θα εξαρτηθεί από την Ελλάδα να καθορίσει το μέλλον της και, φυσικά, είμαστε ευτυχείς να δώσουμε συμβουλές με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το ΔΝΤ, όπως και με όλα τα κράτη μέλη. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή παρέχει σε κάθε μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης συμβουλές πολιτικής, επίσης για τις Κάτω Χώρες και τη Γερμανία για παράδειγμα. Έτσι θα συνεχιστεί. Ωστόσο, η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να αποφασίσει σχετικά με τη δέσμη μέτρων και τον τρόπο εφαρμογής τους.

Πότε ήταν η Ελλάδα πιο κοντά στο Grexit; Μπορείτε να θυμηθείτε ένα σημείο όταν ανησυχήσατε πραγματικά ότι τα πράγματα θα μπορούσαν να πάνε στραβά;

Η πλησιέστερη στιγμή που χώρα ήταν κοντά στο Grexit ήταν το καλοκαίρι του 2015, όταν η Ελλάδα αθέτησε το ΔΝΤ και υπήρχε το ερώτημα αν θα υπάρξει ένα τρίτο πρόγραμμα ή όχι. Αυτό αποφασίστηκε σε μια δραματική σύνοδο κορυφής τον Ιούλιο του 2015. Οι αρχηγοί κρατών και κυβερνήσεων της ευρωζώνης διαπραγματεύθηκαν τη νύχτα με τον πρωθυπουργό Αλέξη Τσίπρα. Στο τέλος υπήρξαν ο Τσίπρας, ο Πρόεδρος Hollande από τη Γαλλία και η Καγκελάριος Μέρκελ από τη Γερμανία και ο Πρόεδρος του Συμβουλίου Τουσκ. Δεν ήμουν στο δωμάτιο. Από ό, τι γνωρίζουμε, στις έξι το πρωί υπήρξε ένα αδιέξοδο και καμία συμφωνία δεν φαινόταν δυνατή. Αυτή ήταν η στιγμή που ήμασταν πιο κοντά στο Grexit. Αλλά τότε ο πρόεδρος Tusk είπε ότι έπρεπε να παραμείνουν στην αίθουσα μέχρι να βρουν μια λύση. Μετά από άλλες τρεις ώρες διαπραγματεύσεων υπήρξε συμφωνία για ένα τρίτο πρόγραμμα. Αυτό είναι το πρόγραμμα ESM που τελειώνει τώρα. Στη συνέχεια καταγράφηκαν οι ακρογωνιαίοι λίθοι της συμφωνίας. Πιστεύω λοιπόν ότι ήταν η πιο δραματική στιγμή, εκείνη την ημέρα. Ήμασταν πολύ, πολύ κοντά στο Grexit.

Ποια ήταν τα συναισθήματά σας όταν ακούσατε για το αδιέξοδο;

Ήμουν πραγματικά ανήσυχος. Είχα πάντα την άποψη, επίσης δημοσίως, ότι αν η Ελλάδα έπρεπε να εγκαταλείψει τη νομισματική ένωση αυτό θα ήταν καταστροφικό για την ελληνική οικονομία, για τον ελληνικό πληθυσμό, μετά από όλο το βάρος, όλο τον πόνο που είχε περάσει η Ελλάδα. Θα ήταν επίσης πολύ δαπανηρό για τους πιστωτές.Ήλπιζα πάντα ότι θα επικρατούσαν λογικά επιχειρήματα. Το Grexit θα ήταν το πιο ακριβό αποτέλεσμα για την Ελλάδα, αλλά και για τις άλλες χώρες της ζώνης του ευρώ. Ήμουν λοιπόν πολύ χαρούμενος που βρέθηκε μια λύση. Από τον Αύγουστο / Σεπτέμβριο του 2015 το πρόγραμμα ESM έχει υλοποιηθεί – με κάποιες διακυμάνσεις – αλλά συνολικά με πολύ θετικό τρόπο. Και γι ‘αυτό η Ελλάδα είναι τώρα ξανά με θετική ανάπτυξη και μείωσης της ανεργίας. Μπορεί κανείς να δει μια πορεία μπροστά τώρα που η ευημερία επιστρέφει στην Ελλάδα και το βιοτικό επίπεδο για τον ελληνικό λαό μπορεί να αυξηθεί, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις.

Πηγή: link

Νομοσχέδιο-μαμούθ κατέθεσε το βράδυ της Πέμπτης 8 Μαρτίου το υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών το οποίο αλλάζει ριζικά τις εισαγωγές καινούριων και μεταχειρισμένων αυτοκινήτων, μειώνει όλα τα διοικητικά πρόστιμα του Κ.Ο.Κ. και άλλα τα τριπλασιάζει ανάλογα με το εισόδημα του παραβάτη, θεσμοθετεί χαράτσι 30 ευρώ για την κατάθεση των πινακίδων κυκλοφορίας, αλλάζει τη χρήση στις γνωστές «γουρούνες» ενώ αλλαγές φέρνει στα Ταξί, στα ΚΤΕΛ, στα ΚΤΕΟ, στα Φορτηγά μέχρι και στα πρατήρια υγρών καυσίμων.

Στο 20,8% διαμορφώθηκε το ποσοστό ανεργίας στη χώρα τον περασμένο Δεκέμβριο, μειωμένο κατά 2,6 μονάδες από το 23,4% του Δεκεμβρίου 2016 και κατά 0,2 μονάδες από το αναθεωρημένο προς τα άνω 21% του Νοεμβρίου 2017.

Σύμφωνα με την έρευνα εργατικού δυναμικού της ΕΛΣΤΑΤ, οι άνεργοι ανήλθαν σε 989.199 άτομα και μειώθηκαν κατά 127.352 άτομα σε σχέση με τον Δεκέμβριο 2016 (μείωση 11,4%) και κατά 6.978 άτομα σε σχέση με τον Νοέμβριο 2017 (μείωση 0,7%).

Το σύνολο των απασχολουμένων εκτιμάται ότι ανήλθε σε 3.760.399 άτομα, αριθμός που αυξήθηκε κατά 107.687 άτομα σε σχέση με τον Δεκέμβριο 2016 (αύξηση 2,9%) και κατά 8.378 άτομα σε σχέση με τον Νοέμβριο 2017 (αύξηση 0,2%).

Ο οικονομικά μη ενεργός πληθυσμός (τα άτομα που δεν εργάζονται ούτε αναζητούν εργασία) ανήλθε σε 3.247.446 άτομα και μειώθηκε κατά 12.702 άτομα σε σχέση με τον Δεκέμβριο 2016 (μείωση 0,4%) και κατά 4.088 άτομα σε σχέση με τον Νοέμβριο 2017 (μείωση 0,1%).

Στις γυναίκες το ποσοστό ανεργίας (25,8% τον Δεκέμβριο 2017 από 27,9% τον Δεκέμβριο 2016) παραμένει σημαντικά υψηλότερο από εκείνο στους άνδρες (16,9% από 19,8%).

Ηλικιακά, τα υψηλότερα ποσοστά καταγράφονται στις ομάδες 15- 24 ετών (45% τον Δεκέμβριο 2017 από 46,7% τον Δεκέμβριο 2016) και 25- 34 ετών (25,9% από 29,6%). Ακολουθούν οι ηλικίες 35- 44 ετών (18,7% από 20,2%), 45- 54 ετών (16,2% από 18,7%), 55- 64 ετών (16,9% από 19,9%) και 65- 74 ετών (10,8% από 14,3%).

Σε επίπεδο αποκεντρωμένων διοικήσεων της χώρας, στις τρεις πρώτες θέσεις βρίσκονται η Ήπειρος- Δυτική Μακεδονία (25,8% τον Δεκέμβριο 2017 από 27,5% τον Δεκέμβριο 2016), η Πελοπόννησος- Δυτική Ελλάδα- Ιόνιοι Νήσοι (21,7% από 24,4%), η Μακεδονία- Θράκη (21,1% από 23,7%) και η Αττική (21,1% από 23,1%). Ακολουθούν το Αιγαίο με μεγάλη αύξηση της ανεργίας (20,5% από 19,8%), η Θεσσαλία- Στερεά Ελλάδα (19,2% από 23,9%) και η Κρήτη (16% από 23,2%).

Η αγκύλωση της προσπάθειας για βελτίωση στα ελληνικά NPLs φαίνεται ότι συνιστά πλέον ισχυρή πίεση σε επιλογές, όπου η Βad Bank δίνει λύσεις. Παρά τη βελτίωση των συνολικών μεγεθών, ο συνολικός όγκος των NPLs και NPEs στην Ευρωζώνη παραμένει πολύ υψηλός (ξεπερνά τα 950 δισ. ευρώ) και εξακολουθεί να είναι ο βασικός λόγος του STOP στη διαδικασία ολοκλήρωσης της τραπεζικής ενοποίησης (ενιαίο ταμείο εγγύησης καταθέσεων).

Στην Ευρωζώνη αντιμετωπίζονται διαφορετικής ποιότητας και μεγέθους ζητήματα με τα “κόκκινα δάνεια”, με την Ιρλανδία και την Ελλάδα να είναι δύο εκ διαμέτρου αντίθετες περιπτώσεις του ίδιου όμως προβλήματος. Στην Ιρλανδία, η ραγδαία μείωση των NPLs στα 33 δισ. ευρω (περίπου 11%) έχει έμπρακτα αποδείξει τη λειτουργικότητα εργαλείων όπως η “εθνική” bad bank.

Αντίθετα, στην Ελλάδα το πρόβλημα παραμένει σχεδόν άλυτο, με τα “κόκκινα δάνεια” να πιέζονται σχεδόν μονομερώς στην κατεύθυνση των πλειστηριασμών σε μία υποτονική αγορά ακινήτων.

Στην Ιταλία, που αποτελεί ένα άλλης ποιότητας πρόβλημα, το τραπεζικό σύστημα επιχείρησε και πέτυχε μία σοβαρή ελάφρυνση ορισμένων μεγάλων τραπεζικών ομίλων, αλλά σαν συνολικός όγκος τα NPLs εξακολουθούν να διογκώνονται, ξεπερνώντας τα 350 δισ. ευρώ. Μικρότερης λόγω μεγέθους, αλλά το ίδιο δύσκολα επιλύσιμο, ήταν και παραμένει το πρόβλημα στην Κύπρο.

Τόσο στην ΕΚΤ, όσο και στην Κομισιόν, η ιδέα της Bad Bank αντιμετωπίζεται σαν μηχανισμός διαμεσολάβησης για την αποτελεσματικότερη αντιμετώπιση του προβλήματος, στοιχείο της οποίας είναι η αναζήτηση χρόνου για τη διαχείρισή του.

Ο σκληρός πυρήνας του όγκου των κόκκινων δανείων στην πλειονότητα των περιπτώσεων δεν φαίνεται να είναι δυνατό να αντιμετωπισθεί στις τρέχουσες συνθήκες της οικονομικής κατάστασης σε οικονομίες που βρίσκονται ακόμα υπό πίεση, όπως στην Ελλάδα ή στην Ιταλία.

Η δημιουργία μιας εθνικής διάστασης Bad Bank με ιδιωτική χρηματοδότησηδιαφαίνεται ως διέξοδος, καθώς έτσι κρίνεται ως δυνατή η συρρίκνωση του κινδύνου από τη συσχέτιση δημόσιου και ιδιωτικού χρέους μέσω του τραπεζικού συστήματος.

Η ρήξη αυτού του “ομφάλιου λώρου” αποτελεί το κλειδί για την ολοκλήρωση της τραπεζικής ενοποίησης με τη συγκρότηση ενός ενιαίου ταμείου εγγύησης καταθέσεων.

Για την Ελλάδα, η ιδιαιτερότητα του “μοντέλου” έγκειται στο ότι η χρηματοδότηση του εγχειρήματος μπορεί να υποστηριχθεί από τα “υπόλοιπα” του δανείου των 86 δισ. ευρώ παράλληλα και σε συνάρτηση με την ιδιωτική χρηματοδότηση.

Για τον λόγο αυτό όμως – σύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr – έχει τεθεί ως προϋπόθεση η ολοκλήρωση, με εξονυχιστικό τρόπο, του ελέγχου που βρίσκεται σε εξέλιξη στα stress test, έτσι ώστε αφ’ ενός να υπάρξει μία ακριβής εικόνα για τον όγκο των κεφαλαίων που θα χρειασθούν, και αφ’ εταίρου για να εξασφαλισθεί η αποφυγή νέων κεφαλαιακών απαιτήσεων στο άμεσο μέλλον.

Στην Κομισιόν, αλλά και στην ΕΚΤ, αποφεύγουν οποιεσδήποτε εκτιμήσεις για το πώς θα μπορούσαν να γίνουν τα επόμενα βήματα στην κατεύθυνση αυτή μέχρι να ολοκληρωθούν τα stress test, “καθώς και όποια άλλη ενέργεια χρειασθεί”, προκειμένου να υπάρχει μία πολύ καθαρή εικόνα για την κατάσταση του εγχώριου τραπεζικού συστήματος.

Αφού η διαδικασία αυτή ολοκληρωθεί, τότε και μόνο τότε θα αρχίσει η οποιαδήποτε επίσημη συζήτηση για την υλοποίηση ενός σχεδίου που θα στηρίζεται σε μία “εθνικής” διάστασης Bad Bank.

Πηγή: link