Category: ΝΕΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ

Γ. Σταθάκης: Λύση για το χρέος έως τα Χριστούγεννα διαφορετικά δεν υπάρχει τρόπος.Λύση στο θέμα του χρέους έως τα Χριστούγεννα «διαφορετικά δεν υπάρχει τρόπος», ήταν το μήνυμα του υπουργού Οικονομίας Γιώργου Σταθάκη σε παρέμβασή του στην Υποεπιτροπή της Βουλής για το Χρέος στην οποία είπε ότι με την συμφωνία του 2015 υπήρξε όφελος 40 δισ. στο χρέος. Η στρατηγική της κυβέρνησης, ξεκαθάρισε, «είναι να τηρήσουμε την απόφαση του Μαΐου τουEurogroup, να πάμε γρήγορα στη συζήτηση και να βρεθεί λύση για το χρέος».

«Είμαστε σε κομβικό σημείο διότι ο υπολογισμός της βιωσιμότητας του χρέους εξαρτάται από ισχυρές υποθέσεις εργασίας. Σε κάποια από αυτά τα θέματα πρέπει να ληφθούν αποφάσεις τώρα για να κριθεί η βιωσιμότητά του. Αυτό αφορά την περίφημη ανάλυση της βιωσιμότητας του ΔΝΤ που πρέπει να κλείσει μέχρι τα Χριστούγεννα, διαφορετικά δεν υπάρχει τρόπος. Αυτά τα δύο, οι αποφάσεις τώρα και η έκθεση βιωσιμότητας δένουν μεταξύ τους», τόνισε ο Γ. Σταθάκης.

Όπως εξήγησε ο υπουργός Οικονομίας, «τον Μάιο στο Eurogroup συμφωνήθηκε ένα πακέτο μέτρων που θα τεθούν σταδιακά σε εφαρμογή, όμως είναι απαραίτητο η εξυπηρέτηση του χρέους να μην υπερβαίνει το 15% του ΑΕΠ». «Η εξειδίκευση της απόφασης έχει τη μορφή τριών μικρών «κουτιών» με μέτρα, εκ των οποίων τα περισσότερα είναι τα άμεσα», είπε ο Γ. Σταθάκης και ανέλυσε τα τρία «κουτάκια»:

• Το πρώτο είναι η αναχρηματοδότηση ενός μέρους του χρέους που αφορά την αποπληρωμή του EFSF και του ESM μέσω αξιοποίησης της ευνοϊκής συγκυρίας σε σχέση με τα επιτόκια, που έχουν μηδενιστεί από την ΕΚΤ. Μπορεί δηλαδή ένα μέρος να αναχρηματοδοτηθεί με χαμηλότερα επιτόκια
• Το δεύτερο αφορά μεσοπρόθεσμα μέτρα και περιλαμβάνει την σταθεροποίηση του επιτοκίου αποπληρωμής – σήμερα το 70% του χρέους είναι σε κυμαινόμενο επιτόκιο. Το «κλείδωμα» των επιτοκίων μπορεί να ωφελήσει ακόμη και δύο ποσοστιαίες μονάδες το δεκαετές ομόλογο. Περιλαμβάνει ακόμη και τα κέρδη της ΕΚΤ και των ευρωπαϊκών κεντρικών τραπεζών, αναχρησιμοποίηση πόρων για μείωση των επιτοκίων και της διάρκειας δανείων που δημιουργούν τις διακύμανσης και κυρίως η αναμόρφωση κάποιων δανείων.
• Το τρίτο «κουτάκι» είναι για το 2018 με βάση την υλοποίηση των δύο άλλων «κουτιών» και θα αφορά μέτρα, αν κριθούν αναγκαία, για να μην υπάρξει απόκλιση από την οροφή του 15% του ΑΕΠ.

Ο Γ. Σταθάκης υπερασπίσθηκε την συμφωνία του 2015 επικαλούμενος αναλύσεις .ότι ωφέλησε το χρέος κατά 40 δισ.. «Η συμφωνία του 2015 έκανε κάποια μίνι αναδιάρθρωση του χρέους μεταφέροντας βραχυχρόνιες υποχρεώσεις σε μακροχρόνιο δανεισμό. Κατά τον Ντίξον και άλλους αναλυτές η μίνι αναδιάρθρωση έδωσε μεγάλο όφελος ύψους 40 δισ. ευρώ» υπογράμμισε ο υπουργός και πρόσθεσε: «ο νέος δανεισμός είναι μικρότερος και το μεγαλύτερο μέρος αφορά την αναχρηματοδότηση του χρέους». «Αυτό απαντά και στο ερώτημα αν η περίοδος 2015 – 2016 ήταν θετική για την απομείωση του χρέους», είπε με νόημα.

Πηγή:link

Bond backed by ECB debt stash may help wind down QE.A bond backed by a mountain of euro zone government debt accumulated by the European Central Bank in its latest stimulus programme could provide a way for the ECB to eventually unwind that scheme, the author of a proposal under review by EU policymakers told Reuters.

The idea of a securitised, trans-national bond, which the European Union’s financial watchdog instructed a team to investigate last month, is seen as an alternative to a long-debated common euro zone bond which has been resisted by the bloc’s economic powerhouse Germany.

Markus Brunnermeier, co-author of the paper outlining the idea, said the ECB might eventually use such an instrument to drain from the economy trillions of euros it has created under its quantitative easing scheme.

He said the government debt the ECB has bought could be used as collateral for a new securitised European “safe bond” which would be issued by the central bank or another entity.

The proceeds of the sale could cancel out the money the ECB has printed to purchase bonds and help to tighten monetary conditions as Europe’s economy improves.

“If you were to unwind QE to some extent then this would be one way to do it,” said Brunnermeier, a professor of economics at Princeton University.

The European Systemic Risk Board, chaired by ECB chief Mario Draghi, declined to comment. In September, it appointed Bank of Ireland governor Philip Lane — a co-author on an earlier version of the “safe bond” proposal — to lead a task force of policymakers to consult stakeholders.

Two euro zone sources involved with the task force said one of the aims of the group was to establish whether the issuer of the bonds would be a public or a private entity.

DOOM LOOP

Proposals for a euro-wide government bond mushroomed during the 2011 debt crisis as one way to create an alternative liquid and secure haven for investors and to wean banks off domestic government debt, breaking the “doom loop” that ties the fate of a country’s banks to its sovereign and vice versa.

Most of these ideas involved some form of joint guarantee by member states and faced objections from Germany, the bloc’s largest and strongest economy, which feared it might ultimately have to pick up the bill.

But Brunnermeier said interest in his idea had revived due to political pressures on regulators to overhaul the ‘risk-free’ status of sovereign bonds, which means banks do not have to hold capital against them and can also own as many bonds issued by a single state as they wish.

One source said Germany was more open to this form of euro-wide bond as it does not require an explicit guarantee for new debt sales, and yet would provide an additional risk-free asset that could convince regulators to apply risk weightings to individual country bonds that would finally break the doom loop.

However, smaller countries might push back if the project threatens to further exacerbate liquidity problems in their debt markets and inflate yields on single country bonds as a result.

A second source said the fact the proposal was taken up by a taskforce means “it’s being dealt with rather seriously” but also that “a policy decision is quite far”.

TOO CAUTIOUS

Brunnermeier’s paper lists the ECB among potential issuers and says the underlying bonds could be divided up using the weighting the ECB applies to its QE scheme. But it stops short of tying the success of the scheme to the central bank.

“Perhaps we were too cautious on this front to not imply explicitly the ECB doing that,” said Brunnermeier.

“But, in general, there is broad support among the ECB. Initially there was some resistance, but in general now all the board members are on side.”

The hurdles for the ECB to issue such a bond are high.

The central bank has so far only bought bonds from euro zone countries, while the body looking into the proposal, the ESRB, is pan-EU. Nineteen of the EU’s 28 member states share the euro.

Also, the ECB does not plan on buying bonds forever, while the project would require a pool of collateral kept permanently topped up to maintain regular issuance.

The new instrument would comprise a safer senior bond to be sold to insurance and pension schemes and a riskier junior bond targeting hedge funds.

The danger of the ECB issuing these bonds would be that without sufficient demand for the junior tranche, it would be left owning the riskiest debt.

Brunnermeier said one way to address these issues would be for a separate entity to be set up to purchase the ECB’s debt stock and then issue the safe bond.

He said without tapping the ECB’s stock, putting the project into practice would likely take longer and come at a higher cost if investors were reluctant to sell bonds to the new entity.

Source:link

Κερέ: Σοβαρή ανησυχία για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους – Απαραίτητη μία λύση.Προσβλέπουμε σε μία λύση για το ελληνικό χρέος, η οποία θα μπορεί να αποκαταστήσει την πρόσβαση της Ελλάδας στις αγορές, τόνισε το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Μπενουά Κερέ, μιλώντας στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο. Όλοι οι ενδιαφερόμενοι, είπε, για το ελληνικό πρόγραμμα προσαρμογής αντιλαμβάνονται ότι υπάρχουν σοβαρές ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. «Όπως γνωρίζετε καλά», πρόσθεσε, απευθυνόμενος στους ευρωβουλευτές, στο Eurogroup γίνεται τώρα μία συζήτηση για τα βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα μέτρα που απαιτούνται για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. «Προσβλέπουμε σε μία λύση που θα μπορεί να καθησυχάσει τις αγορές, να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη στη δυναμική του χρέους, να επιτρέψει την πλήρη συμμετοχή του ΔΝΤ στο πρόγραμμα – που θα αύξανε την αξιοπιστία του – και να αποκαταστήσει την πρόσβαση της Ελλάδας στις αγορές πριν από το τέλος του προγράμματος τον Ιούλιο του 2018, χωρίς να υπονομεύει τη μεταρρυθμιστική προσπάθεια» σημείωσε ο Κερέ.

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]Ο Κερέ τόνισε την πεποίθησή του για την επιτυχία του ελληνικού προγράμματος, εάν όλες οι πλευρές αναλάβουν τον ρόλο που τους αναλογεί. «Πριν από ένα έτος, οι Ευρωπαίοι ηγέτες συμφώνησαν σε ένα σύνολο μέτρων που θα διασφαλίσουν το μέλλον της Ελλάδας στο ευρώ. Εάν όλοι παίξουν τον δικό τους ρόλο, είμαι ακράδαντα πεπεισμένος ότι στο τέλος του προγράμματος η Ελλάδα θα είναι σε καλύτερη θέση για να δρέψει τα οφέλη της Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης και η οικονομία της θα είναι ισχυρότερη και πιο ανθεκτική», τόνισε, προσθέτοντας ότι «η ΕΚΤ είναι δεσμευμένη να παίξει τον ρόλο της ως η κεντρική τράπεζα για το ευρώ και επομένως για την Ελλάδα».

«Για να ολοκληρωθεί με επιτυχία το πρόγραμμα και να αποκατασταθεί η πρόσβαση στις αγορές σε διαρκή βάση, είναι πάνω από όλα αναγκαίο να συνεχίσουν οι ελληνικές Αρχές να δείχνουν μία σοβαρή δέσμευση στους στόχους και τα μέτρα που έχουν ληφθεί στο πλαίσιο του προγράμματος», είπε, προσθέτοντας: «Μόνο αν συμβεί αυτό, θα μπορούν όλοι οι ενδιαφερόμενοι να είναι βέβαιοι ότι οι μεταρρυθμίσεις δεν θα καταργηθούν, αλλά, αντίθετα θα ενισχυθούν μετά το πρόγραμμα, ενισχύοντας έτσι περαιτέρω το δυναμικό για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας».

Ο Κερέ χαρακτήρισε την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης του προγράμματος ως «ένα πρώτο μεγάλο βήμα στη διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, την προετοιμασία του εδάφους για μία βιώσιμη οικονομική ανάκαμψη και την ανάκτηση της πρόσβασης στις διεθνείς κεφαλαιαγορές», αλλά τόνισε ότι «πρέπει να γίνουν περισσότερα», σημειώνοντας ότι «το απλό γεγονός ότι οι τραπεζικές καταθέσεις παραμένουν στα τρία τέταρτα του επιπέδου τους στο τέλος του 2014 δείχνει ότι η επιστροφή της εμπιστοσύνης είναι σταδιακή».

Αναφερόμενος στην πορεία της ελληνικής οικονομίας, είπε ότι «η ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων για το πρόγραμμα (το καλοκαίρι του 2015) και η επιτυχής ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού συστήματος οδήγησε σε μία σταθεροποίηση των οικονομικών συνθηκών. Οι τράπεζες, πρόσθεσε, ενισχύθηκαν και επωφελήθηκαν από τη μακροοικονομική σταθεροποίηση. «Η κατάσταση στον ελληνικό τραπεζικό τομέα βελτιώθηκε επίσης σταδιακά στο πρώτο έτος του προγράμματος, αν και δεν έχει ανακτήσει ακόμη το χαμένο έδαφος στο πρώτο εξάμηνο του 2015», σημείωσε. Ο συνολικός δείκτης κεφαλαίων (CET 1) των τεσσάρων σημαντικών ελληνικών τραπεζών, είπε, ανήλθε στο 17,9% τον Ιούνιο του 2016 από 11,2% τον Σεπτέμβριο του 2015, προσφέροντας τα αναγκαία κεφαλαιακά μαξιλάρια για την αντιμετώπιση «του προφίλ αυξημένου κινδύνου των ελληνικών τραπεζών».

Ο Κερέ αναφέρθηκε στην ανάγκη μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων των ελληνικών τραπεζών και των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων τους, τα οποία ανήλθαν τον Ιούνιο στο 49%, το δεύτερο μεγαλύτερο ποσοστό στην Ευρωζώνη μετά από αυτό της Κύπρου. «Η μείωση του αποτελεί βασική προϋπόθεση για τη σταδιακή αποκατάσταση μίας επαρκούς και αποτελεσματικής προσφοράς πιστώσεων στην ελληνική οικονομία και για τη βιώσιμη ανάπτυξη», τόνισε. Ο Κερέ επεσήμανε τα μέτρα που έχουν ληφθεί στην κατεύθυνση αυτή, μέσω νομοθετικών μεταρρυθμίσεων και των στρατηγικών που έχουν εκπονήσει οι τράπεζες, θέτοντας αριθμητικούς στόχους για τη σημαντική μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων τους τα επόμενα χρόνια, ενώ αναφέρθηκε και στη διαδικασία που βρίσκεται σε εξέλιξη για την ενίσχυση της δομής διακυβέρνησης των τραπεζών και τις αλλαγές στα διοικητικά συμβούλιά τους. «Η αυστηρή εφαρμογή των κριτηρίων που έχουν τεθεί με ελληνική νομοθεσία θα είναι κλειδί για την αύξηση της γνώσης, της σχετικής εμπειρίας και της ανεξαρτησίας των διοικήσεων των τραπεζών», σημείωσε.

«Οι δράσεις που ανέφερα έχουν ήδη αρχίσει να δείχνουν αποτελέσματα. Από την επιβολή των κεφαλαιακών ελέγχων τον Ιούνιο του 2015, η θέση ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών έχει βελτιωθεί, αν και με βραδύ ρυθμό. Οι καταθέσεις έχουν αυξηθεί ελαφρά και οι τράπεζες έχουν ανακτήσει πρόσβαση σε χρηματοδότηση από την αγορά, που βασίζεται σε υψηλής ποιότητας ενέχυρα. Η εξάρτηση από τη χρηματοδότηση της κεντρικής τράπεζας έχει μειωθεί στα 78 δις. ευρώ», είπε ο Κερέ.

Πηγή:link[/expander_maker]

Strengthening the Greek financial system.

Thank you for inviting me to this meeting of the Financial Assistance Working Group.

I am grateful for the opportunity to contribute to the dialogue between our institutions on the euro area macroeconomic adjustment programmes. In recent years, this topic has indeed been frequently discussed here by the ECB President and other ECB Executive Board Members, including myself. We have also responded publicly to the many questions you have sent us in writing. Maintaining an open discussion with you as the representatives of the people of Europe is very important, given the advisory role in the field of surveillance and programme assessment conferred upon the ECB by EU legislators^[1] and by the ESM Treaty.

You asked me to discuss in particular the third adjustment programme in Greece from the ECB’s perspective. Let me therefore base my short introductory remarks on the following three points.

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]First, I will recall the challenging situation in summer 2015 when the third Greek programme was negotiated. Against this backdrop, and this will be my second point, I will review the progress made in the third programme. Finally, I will discuss the challenges ahead and emphasise the importance of a continued collective commitment for the success of the programme.

In my remarks today, I will mainly focus on financial issues, as I believe this is where the ECB’s advice is of particular relevance.

The situation at the start of the third Greek programme

Let me briefly recall the circumstances in which the third ESM programme for Greece was negotiated. This indeed remains key to understanding where we are now.

After the severe and long recession, which started in 2009, the long-awaited rebound of the Greek economy got under way in the second half of 2014.

However, following the announcement of new parliamentary elections at the end of December 2014, economic conditions started to rapidly deteriorate. Increased policy and political uncertainty, partial reversals of previous reforms, the rejection of existing commitments by the new government and the lack of a prospect of continued financial assistance under a programme led to a worsening of the economic environment and of sovereign creditworthiness. This in turn had a strong impact on an already severely weakened financial sector.

In particular, between December 2014 and June 2015, deposit outflows amounted to more than a quarter of total deposits. Lack of adherence to the second programme no longer allowed the ECB, under its rules, to waive its minimum credit requirements and accept Greek government-linked securities as collateral in its monetary policy operations. Nevertheless, the Eurosystem provided all the liquidity necessary for the Greek economy to function, with adequate safeguards against monetary financing of the government. As a result, central bank funding rose from €56 billion to over €125 billion, more than two-thirds of Greece’s gross domestic product, demonstrating our commitment to the Greek economy.

By the end of June, uncertainty and concerns about the economic policies of the government were mounting, culminating in the announcement of the referendum on 5 July 2016. The introduction of bank holidays and capital controls in late June had eased immediate liquidity pressures, but further impaired economic activity.

In such an environment, once the third programme had been agreed by the Greek authorities and their euro area partners, one of the immediate priorities was to regain depositor and market confidence in the Greek banking system.

To this end, a comprehensive assessment was conducted of the four significant Greek banks between August and October 2015 by the supervisory arm of the ECB. It was followed by a successful recapitalisation exercise. The identified capital shortfall was largely covered by private funds, while the reliance on public funds was limited to €4.5 billion.

Measuring progress so far

The conclusion of the programme negotiations and the successful recapitalisation of the banking system led to a stabilisation of economic conditions.

Real GDP in 2015 turned out to be only slightly negative, but more than one percentage point better than expected after the imposition of capital controls. The stabilisation of output was supported by the resilience of private consumption, positive net exports and an acceleration of public investment at the end of the year.

The achievement of the primary budget balance target for end-2015 was supported by a series of important policy actions, especially on the revenue side.

Supporting and at the same time benefiting from the macroeconomic stabilisation, the situation in the Greek banking sector has also gradually improved during the first year of the programme, although it has not yet regained the ground lost in the first half of 2015.

Following the recapitalisation in October 2015, the aggregated CET1 ratio for the four significant Greek institutions increased from 11.2% in September 2015 to 17.9% in June 2016. While the ratios may appear high compared with the European banking sector average, they provide the necessary capital buffers to properly address the elevated risk profile of Greek banks.

Nevertheless, restoring the capital position of Greek banks represented only the first step of a more comprehensive reform plan to restore confidence in Greek banks. Over the past months the focus has been on the resolution of non-performing loans (NPLs) and on improving bank governance. The non-performing exposure (NPE) ratio of Greek banks is very high (49% in June 2016), the second highest in the euro area, after Cyprus. Its reduction is a key precondition for gradually restoring an adequate and efficient supply of credit to the Greek economy, and for achieving sustained growth.

Some important legislative reforms in this direction have already been passed. For instance, the household insolvency law was amended to ensure that banks can take legal steps against strategic defaulters and that debtors make payments in line with their ability to pay. And the Code of Conduct of the Bank of Greece provides guidelines on the interaction between banks and debtors in arrears. The authorities have also adopted legislation that liberalises NPL servicing for all loan categories, and provided a framework for the sales of loans. In addition, banks have set up comprehensive strategies, including detailed operational measures and actions, prioritised and scheduled, as well as numerical targets to significantly reduce their NPE stocks over the coming years.

Banks are also reshaping their governance structures in compliance with new Greek regulations and international regulations and guidelines. While the process is still ongoing, considerable progress has already been made in the review of boards of directors. Strict application of the criteria set under Greek law will be key to increase the knowledge, relevant experience and independence of bank directors.

The policy actions I have outlined have already started to show effects. Since the imposition of the capital controls in Greece in June 2015, the liquidity position of Greek banks has improved, albeit at a slow pace. Deposits have increased slightly and banks have regained access to market funding based on high-quality collateral. Dependence on central bank funding has been reduced to about €78 billion.

Working together towards the same goal

While the conclusion of the first review constitutes a first major step in safeguarding financial stability, preparing the ground for a sustainable economic recovery and regaining access to international capital markets, let me be very clear: more is yet to be done. The mere fact that bank deposits linger at about three-quarters of their level of late 2014 shows that the return of confidence is still gradual.

The important challenges Greece still faces can only be addressed by a steady implementation of the agreed policies and strong political support from all stakeholders.

From a financial point of view, let me emphasise two key deliverables of the forthcoming second review which aim to further reduce structural impediments to the swift and effective resolution of the large amount of NPLs I already mentioned.

The first is the overhaul of the out-of-court workout framework, whose main objective is to provide sufficient incentives for creditors and debtors to participate in a mutually advantageous scheme.

The second deliverable is the development of the corporate insolvency code to support the restructuring of the Greek non-financial sector and overcome possible obstructions by uncooperative shareholders.

In addition to these legislative changes, the Greek authorities need to fully implement the agreed measures to strengthen the capacity of the judicial system to substantially shorten legal proceedings and enhance the competence of the courts.

These requirements are not specific to Greece and experience has shown that throughout the euro area, NPL resolution requires strong legal frameworks. While these reforms are essential to support the financial sector, action is also required on the other three pillars which form the foundations of the third programme: first, improving the fiscal position, second, restoring sustained and sustainable growth via a number of reforms, and third, introducing a modern state and public administration and a well-targeted social security system.

All stakeholders in the Greek adjustment programme realise that there are serious concerns about the sustainability of Greek public debt. As you are all well aware, a discussion is currently ongoing in the Eurogroup on the short-term, medium-term and long-term measures needed to secure the sustainability of Greek debt. We are looking forward to a solution that can reassure markets, restore confidence in the dynamics of public debt, allow the full involvement of the IMF in the programme – which would enhance the programme’s credibility – and restore market access for Greece ahead of the end of the programme in July 2018, while not undermining the reform effort.

To bring the programme to a successful conclusion and to restore market access on a lasting basis, it is above all essential that the Greek authorities continue to show a serious commitment to the goals and measures taken in the context of the programme. Only if this happens can all stakeholders be confident that reforms will not be reversed and, instead, will be strengthened in the aftermath of the programme, therefore further supporting the potential for growth of the Greek economy.

Conclusions

Let me conclude.

I have traced the progress achieved so far and mapped the challenges ahead for the third Greek adjustment programme. A year ago, European leaders agreed on a set of measures that will secure Greece’s future in the euro. If everyone plays their part, I am firmly convinced that at the end of the programme, Greece will be better able to reap the benefits of Economic and Monetary Union – a Union of 340 million people sharing the same currency – and its economy will be stronger and more resilient.

We should not forget, nevertheless, what else we can do to make Greece stronger in a stronger Europe. Let me be clear: Europe will not address matters of pressing concern such as security or migration without a strong and sustainable economy. A lot still needs to be done to make our Economic and Monetary Union stronger.

The ECB is committed to playing its role as the central bank for the euro area, and thus for Greece.

Thank you for your attention. I look forward to your questions.

Source:link[/expander_maker]

Καλές οι ειδήσεις από την Ελλάδα, θα εκπληρώσει τον στόχο τού 0,5%, λέει ο Ντομπρόβσκις.Από την Ελλάδα «υπάρχουν καλές ειδήσεις. Στο δεύτερο τετράμηνο του τρέχοντος έτους άρχισε να αναπτύσσεται και πάλι. Αυτό θα μπορούσε να συνεχιστεί και το επόμενο έτος, εάν συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις. Πιστεύουμε ότι το 2016 η Ελλάδα θα εκπληρώσει τον στόχο τού προϋπολογισμού, το πρωτογενές πλεόνασμα του 0,5% του ΑΕΠ της». Τα παραπάνω είπε ο αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής αρμόδιος για το ευρώ, Βάλντις Ντομπρόβσκις, σε συνέντευξή του στο γερμανικό οικονομικό περιοδικό Wirtschafts Woche. «Η είσπραξη των φόρων είναι ένα από τα προβλήματα, αλλά παρέχουμε τεχνική βοήθεια» πρόσθεσε, ενώ για την παραμονή ή μη του Διεθνές Νομισματικού Ταμείου στο ελληνικό πρόγραμμα είπε: «Εργαζόμαστε ώστε να παραμείνει.

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]Περισσότερα θα ξέρουμε όταν ολοκληρωθεί η αξιολόγηση του τρέxοντος προγράμματος, κάτι το οποίο θα γίνει αυτό το φθινόπωρο. Οι προγνώσεις όμως είναι δύσκολες. Η προηγούμενη αξιολόγηση έπρεπε να έχει ολοκληρωθεί τον Νοέμβριο του περασμένου χρόνου και παρατάθηκε έως τον Ιούνιο». O αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής απείλησε εμμέσως με κυρώσεις τις χώρες, οι οποίες δημιουργούν ελλείμματα, δηλαδή την Ισπανία και την Πορτογαλία: «Υπάρχουν δύο ειδών κυρώσεις, η μία είναι τα πρόστιμα και η άλλη η αναστολή χρηματoδότησης μέσω των διαρθρωτικών ταμείων της ΕΕ. Για το δεύτερο δεν έχει λεχθεί ακόμα η τελευταία λέξη. Οι συζητήσεις μεταξύ Κομισιόν και Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου συνεχίζονται».

Ο Bάλντις Ντομπρόβσκις δήλωσε, επίσης, ότι θέλει να ολοκληρώσει την τραπεζική ένωση: «Θέλουμε να ολοκληρωθεί η τραπεζική ένωση. Ο πρώτοι δύο πυλώνες, ο Ενιαίος Εποπτικός Μηχανισμός (ΕΕΜ) και ο Ενιαίος Μηχανισμός Εξυγίανσης (ΕΜΕ) υφίστανται ήδη. Εχουμε ήδη προτείνει έναν τρίτο πυλώνα, το Ευρωπαϊκό Σύστημα Ασφάλισης Καταθέσεων (ΕΣΑΚ), υπό τη προϋπόθεση ότι θα πρέπει να μειώσουμε τους κινδύνους στον τραπεζικό τομέα». Ο κ. Ντομπρόβσκις θέλει, επίσης, να διευκολύνει δάνεια για επενδύσεις. «Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προετοιμάζει, για τον ερχόμενο Μάρτιο, μια λευκή βίβλο με τα περαιτέρω βήματα για την ολοκλήρωση της Οικονομικής και Νομισματικής Ενωσης. Ενα μέρος θα αφορά τον Μηχανισμό Σταθερότητας. Μια δυνατότητα θα ήταν να δίνονται δάνεια για να τονωθούν οι επενδύσεις. Με αυτόν τον τρόπο θα μπορούσαν να αποφεύγονται περιορισμοί στον δανεισμό οι οποίο αποδυναμώνουν την ανάπτυξη» υποστήριξε.

Πηγή: link[/expander_maker]

FAZ:Ο Σόιμπλε ξέρει πως το χρέος δεν είναι βιώσιμο, αλλά δεν θέλει να μιλά γι’ αυτό.
Η εφημερίδα Frankfurter Allgemeine Zeitung στο ρεπορτάζ της από το Λουξεμβούργο για τη σύνοδο των υπ. Οικονομικών της ΕΕ καταγράφει την «έκρηξη» του Βόλφγκανγκ Σόιμπλε που αναφέρθηκε με σταράτα λόγια στη διένεξη με το ΔΝΤ για την ελάφρυνση ή όχι του ελληνικού χρέους. «Ο Γερμανός υπ. Οικονομικών εξέφρασε την έκπληξή του μετά τις διαβουλεύσεις των υπ. Οικονομικών για τις δηλώσεις του αναπληρωτή διευθυντή του ΔΝΤ Ντέιβιντ Λίπτον.

Ο κ. Λίπτον είχε ανακόψει προηγουμένως τις προσδοκίες των χωρών της ευρωζώνης ότι το Ταμείο θα αποφάσιζε μέχρι το τέλος του χρόνου την παραμονή του στο πρόγραμμα βοήθειας προς την Ελλάδα. Έχει την εντύπωση, δήλωσε ο Σόιμπλε, ότι ο κ. Λίπτον δεν γνωρίζει τη συμφωνία του Μαΐου μεταξύ του Eurogroup και του ΔΝΤ, πράγμα που δεν είναι «τρομερό», αφού ο κ. Λίπτον δεν είναι αρμόδιος για την Ελλάδα. Γι’ αυτό ακριβώς και δεν κατανοεί γιατί ο αναπληρωτής διευθυντής εκφέρει καν απόψεις για την Ελλάδα.

Ως γνωστόν ο Γερμανός υπ. Οικονομικών ερμηνεύει τη συμφωνία του Μαΐου ως εξής: η ελάφρυνση του ελληνικού χρέους, την οποία το ΔΝΤ θεωρεί προϋπόθεση για την περαιτέρω συμμετοχή του στο πρόγραμμα βοήθειας, θα συζητηθεί το 2018, ήτοι μετά τις γερμανικές εκλογές. Η FAZ σχολιάζει στη συνέχεια το ζήτημα με τίτλο «Ελληνική ρουτίνα».

Ένα απόσπασμα: «Παρά το ότι η απόφαση του Eurogroup τη Δευτέρα ηχεί περίπλοκη, επί της ουσίας η Ελλάδα θα πάρει και την τελευταία υποδόση, καθώς ολοκληρώνεται έτσι η πρώτη αξιολόγηση. Μα τότε γιατί πρόσφατα το οικονομικό συμβούλιο του Χριστιανοδημοκρατικού Κόμματος γκρίνιαζε ότι από τα 15 προαπαιτούμενα η Αθήνα είχε εφαρμόσει μόνο τα τρία; Είναι δυνατόν να γίνουν όλα τέλεια πριν περάσουν καν δύο εβδομάδες; »

Το ξέρει, αλλά δεν θέλει να μιλά γι’ αυτό

Το ελληνικό χρέος δεν είναι βιώσιμο

Ο Γερμανός σχολιαστής πιστεύει ότι η απάντηση στο ερώτημα αυτό είναι διπλή: «Από τη μια η κατάσταση στην Ελλάδα δεν ήταν τόσο μαύρη, όσο την παρουσίαζε το οικονομικό συμβούλιο του CDU. Αλλά ούτε τώρα είναι τόσο άψογη, όσο την παρουσιάζει πάλι η Κομισιόν. Πάντως η Ελλάδα έχει κάνει προόδους.»

Και τώρα η δεύτερη και πιο σημαντική απάντηση: «Οι υπουργοί δεν θέλουν να ξέρουν καν με απόλυτη ακρίβεια τα της ελληνικής προόδου. Εντέλει ο ίδιος ο Βόλφγκανγκ Σόιμπλε προσπαθεί να κρατήσει την ελληνική υπόθεση χαμηλά. Το πρώτιστο μέλημά του είναι να καταπνίξει εν τω γεννάσθαι τη διαμάχη που προκάλεσε το ΔΝΤ για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους. Μακροπρόθεσμα δεν θα τα καταφέρει, αφού αλλιώς το χρέος αυτό δεν θα είναι βιώσιμο. Αυτό το ξέρει κι ο ίδιος ο Σόιμπλε. Μόνο που δεν θέλει να μιλά γι’ αυτό πριν από τις ομοσπονδιακές εκλογές.»

Πηγή : link

ESM: Εξέδωσε δύο νέα ομόλογα, συνολικού ύψους 4 δισ. ευρώ.Στην έκδοση 6ετούς ομολόγου, ύψους 3 δις. ευρώ, και την επανέκδοση 16ετούς ομολόγου, ύψους 1 δις. ευρώ, προχώρησε ο Ευρωπαικός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM), αντλώντας συνολικά 4 δις. ευρώ, όπως αναφέρει με ανακοίνωση που ανάρτησε στην ιστοσελίδα του.

Το 6ετές ομόλογο έχει τοκομερίδιο 0% και η απόδοσή του εκτιμάται ότι είναι αρνητική (-0,203%), ενώ οι συνολικές προσφορές για την αγορά του ήταν πάνω από 5,3 δις. ευρώ.

Το 16ετές ομόλογο έχει τοκομερίδιο 1,125% και η εκτιμώμενη απόδοσή του ανέρχεται στο 0,660%, ενώ οι προσφορές των επενδυτών ξεπέρασαν τα 1,9 δις. ευρώ.

«Η πρώτη συναλλαγή του ESM στο τέταρτο τρίμηνο έγινε δεκτή με ενθουσιασμό από την αγορά, επιτρέποντας στον ESM να καλύψει τα δύο τρίτα των μακροπρόθεσμων χρηματοδοτικών του αναγκών. Με ένα συνολικό βιβλίο προσφορών 7,2 δις. ευρώ, θα μπορούσαμε να αποδεχθούμε την πώληση μεγαλύτερου ύψους ομολόγων. Αντίθετα, αποφασίσαμε να εμμείνουμε στη στρατηγική μας να έχουμε μία τακτική παρουσία στην αγορά και να κρατήσουμε 2 δις. ευρώ για αργότερα στο τρίμηνο», δήλωσε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου του ESM, Kalin Anev Janse.

Πηγή:link

Σόιμπλε: Δόση από το ΔΝΤ προς την Ελλάδα μέσα στο 2016.Το ΔΝΤ θα συμμετάσχει στο τρίτο ελληνικό πρόγραμμα και μάλιστα θα καταβάλει δόση πριν το τέλος του χρόνου τόνισε ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, όπως μεταδίδει το πρακτορείο Bloomberg.

Ειδικότερα, σύμφωνα με το skai.gr, ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, μιλώντας σε δημοσιογράφους μετά τη συνεδρίαση του ECOFIN, σημείωσε ότι δεν θα υπάρχει κανένα πρόβλημα με τη συμμετοχή του Ταμείου στο Μνημόνιο.

Η αισιοδοξία Σόιμπλε έρχεται παρά το γεγονός ότι Ευρωπαίοι και ΔΝΤ εξακολουθούν να διαφωνούν απόλυτα στο μέτωπο του χρέους.

Υπενθυμίζεται ότι το Ταμείο έχει καταστήσει σαφές ότι μία συμφωνία για βαθιά αναδιάρθρωση του χρέους αποτελεί προϋπόθεση για να προσφέρει νέα δάνεια στην Ελλάδα και έχει ζητήσει την κατάρτιση των απαραίτητων ελαφρύνσεων έως το τέλος του έτους.

Ωστόσο, η συμφωνία του Eurogroup του Μαΐου προβλέπει ότι αποφάσεις για μακροπρόθεσμες παρεμβάσεις, εάν χρειαστούν, θα ληφθούν μετά την ολοκλήρωση του Μνημονίου, το 2018. Ο κ. Σόιμπλε είναι ο κύριος υπέρμαχος αυτής της γραμμής, με δεδομένο μάλιστα ότι η Γερμανία έχει ομοσπονδιακές εκλογές το φθινόπωρο του 2017.

Πηγή:link

Η κρυφή συνάντηση των τεσσάρων για την Ελλάδα.Το Σάββατο το πρωί, κάτω από τη μύτη όλων των δημοσιογράφων που κάλυπταν την ετήσια σύνοδο του ΔΝΤ στη Ουάσιγκτον οι κκ Ποουλ Τόμσεν από το ΔΝΤ, Μπενουά Κερέ από την ΕΚΤ, Μάρκο Μπούτι από την Κομισιόν και Κλάους Ρέγκλινγκ από τον ESM συναντήθηκαν και συζήτησαν όλα τα πιθανά σενάρια για την Ελλάδα, το χρέος, την δεύτερη αξιολόγηση και τον ρόλο του ΔΝΤ.

Υψηλά ιστάμενες πηγές της Ευρωζώνης, του Ευρωσυστήματος και του ΔΝΤ, με γνώση των αποτελεσμάτων της εν λόγω συνάντησης, ανέφεραν στο Euro2day.gr και στο πρακτορείο ΜΝΙ ότι όσον αφορά το χρέος και την διαχείρισή του, η οποία συνδέεται και άμεσα με την συμμετοχή του ΔΝΤ, «είχαμε πολιτικό αδιέξοδο».

Η εν λόγω συνάντηση κρατήθηκε σε επίπεδο τεχνοκρατών ακριβώς γιατί έπρεπε να μελετηθούν διεξοδικά όλα τα πιθανά σενάρια και οι συνέπειες τους ώστε να ανοίξει ο δρόμος και για πολιτική συζήτηση η οποία προς το παρόν απεφεύχθη κυρίως λόγω της στάσης της Γερμανίας που είναι εκ διαμέτρου αντίθετη με αυτή του ΔΝΤ.

Οι πηγές ανέφεραν επίσης ότι τα ρεπορτάζ για συμμετοχή του ΔΝΤ και παραμονή ως τεχνικός σύμβουλος δεν είναι νέα. Συζητούνται εδώ και καιρό, είναι ένα από τα σενάρια που εξετάζονται αλλά δεν υπάρχει απόφαση ακόμα. Αλλωστε το Euro2day.gr έχει γράψει επί τούτου εδώ και καιρό.

Ο λόγος που ακόμα δεν υπάρχει ομοφωνία για τον ρόλο του ΔΝΤ είναι κυρίως γιατί ο κ. Τόμσεν δεν έχει πειστεί ότι ο λεγόμενος κόφτης είναι ένα ικανό μέτρο για να επιτευχθούν οι στόχοι μέχρι το 2018 κάτι που υποστηρίζει η ΕΕ και κυρίως η Γερμανία.

Αλλωστε όπως αποκαλύψαμε, ο κ. Τόμσεν επιχειρηματολογεί ότι το Ταμείο πρέπει να αποχωρήσει από το ελληνικό πρόγραμμα γιατί διαβλέπει πολιτική κούραση σε Ελλάδα και ΕΕ.

Εάν το Ταμείο μείνει στο πρόγραμμα έστω και με αυξημένες αρμοδιότητες συμβούλου μέχρι τις γερμανικές εκλογές, ώστε να καλυφθεί πολιτικά η γερμανική κυβέρνηση, δεν υπάρχει ακόμα απόδειξη –κατά τον κ. Τόμσεν– ότι μετά τις εκλογές θα υπάρξει δραστική λύση για το χρέος που επιθυμεί το ΔΝΤ.

«Δεν υπάρχει ακόμα απόφαση, το πώς θα κινηθούμε θα διαφανεί τον Δεκέμβριο. Οι συζητήσεις μεταξύ των τεσσάρων θα συνεχιστούν» ανέφερε η πηγή.

Δεύτερη πηγή ωστόσο, ανέφερε ότι «δεν υπάρχει πλέον χώρα που να πιέζει ιδιαίτερα για την συμμετοχή του ΔΝΤ στην Ελλάδα» και ότι το κύριο πρόβλημα παρουσιάζεται περισσότερο στα κοινοβούλια της Ολλανδίαςκαι της Φινλανδίας παρά της Γερμανίας.

Εκτός από τις διαφορές στις προβλέψεις για την βιωσιμότητα του χρέους, που κατά τις Βρυξέλλες φαίνονται αγεφύρωτες, η σκληρή στάση του ΔΝΤ αφορά και στο γεγονός ότι καμία από τις προτάσεις του δεν έχει ουσιαστικά υιοθετηθεί από την Ελλάδα – όπως οι ομαδικές απολύσεις και οι περαιτέρω μειώσεις δαπανών στο δημόσιο – και η ερώτηση του κ. Τόμσεν εάν η ΕΕ θα υποστηρίξει αυτά τα μέτρα σε περίπτωση που ζητηθεί από το ΔΝΤ δεν πήρε ξεκάθαρη απάντηση.

Οσον αφορά στη δεύτερη αξιολόγηση, η συνάντηση στην Ουάσινγκτον έβγαλε «λαγό» καθώς υπήρξε ομοφωνία: Η στάση παραμένει σκληρή και ενιαία, ο κόφτης θα ενεργοποιηθεί εάν ο προϋπολογισμός του 2017 δεν είναι επαρκής και ρεαλιστικό deadline για την ολοκλήρωση της είναι οι αρχές του 2017 παρά τις διαβεβαιώσεις της ελληνικής κυβέρνησης. Ενα σενάριο που φυσικά απεύχεται η Αθήνα καθώς δεν θέλει να δώσει δικαιολογία στους εταίρους να μεταφέρουν αργότερα την συζήτηση για το χρέος.

Πηγή:link

Τη Die Welt διαψέυδει Ο Σόιμπλε.Το νέο σενάριο της γερμανικής εφημερίδας Die Welt σε βάρος της χώρας μας για κούρεμα του ελληνικού χρέους, που θα συνοδευτεί ύστερα από Grexit, διέψευσε σήμερα το Βερολίνο.

Το δημοσίευμα με τίτλο «Κούρεμα χρέους για την Αθήνα και μετά αντίο» έγραφε ότι «στην καλύτερη περίπτωση, η αποχώρηση του ΔΝΤ θα μπορούσε να αποτελέσει την αρχή για μια ειλικρινή συζήτηση σχετικά με ένα γενναιόδωρο κούρεμα του χρέους στην Ελλάδα, με παράλληλη αποχώρηση της χώρας από την Ευρωζώνη».

Ωστόσο, στελέχη του υπουργείου Οικονομικών της Γερμανίας σημείωσαν σήμερα πως «το άρθρο γνώμης της εφημερίδας Die Welt δεν (το) εκφράζει, ούτε αποδίδει τις ιδέες του για το ελληνικό πρόγραμμα».

Ακόμη οι ίδιες πηγές εξέφρασαν την άποψη πως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο θα παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα.

Η εφημερίδα έκανε επίσης λόγο για αδιέξοδο της γερμανικής κυβέρνησης υποστηρίζοντας πως τη φέρνει σε «πολύ δύσκολη θέση» «το γεγονός ότι το ΔΝΤ απειλεί να εγκαταλείψει το κλάμπ των δανειστών».

Τέλος, η Die Welt σχολίαζε ότι «το Κοινοβούλιο έχει θέσει ως όρο την συμμετοχή των αυστηρών ελεγκτών του ΔΝΤ, προκειμένου να συμφωνήσει στο τρίτο πακέτο στήριξης, καθώς υπάρχει έντονη δυσπιστία έναντι της Κομισιόν, η οποία τηρεί ενδοτική στάση.

»Εάν το ΔΝΤ δεν συμμετέχει πλέον οικονομικά, θα είναι πολύ δύσκολο για τον κυβερνητικό συνασπισμό να πείσει τους πολίτες πως η Ελλάδα δεν είναι ένα τεράστιο βαρέλι δίχως πάτο».

Πηγή:link