Category: ΝΕΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ

Draghi Seen Embracing More Before Less QE as Inflation Edges Up.With consumer prices barely rising and the recovery still fragile, the majority of respondents in a Bloomberg survey predict the European Central Bank president will prolong bond-buying. That decision is more likely to be taken in December than at this week’s policy meeting, and most analysts say the program won’t start to be wound down until the second half of 2017. Even then, the ECB is only expected to act if euro-area inflation is holding above 1.5 percent.

Officials are under pressure to reveal their strategy for QE, which is soaking up 80 billion euros ($88 billion) a month of debt and is currently scheduled to run through March 2017. While questions have surfaced about how the ECB will ultimately reduce the stimulus, for now the focus is on how to ensure purchases can proceed amid increased scarcity in some markets.

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]“Central bankers have to think about how long the QE program should and can last, and it’s very important for Draghi to sound flexible,” said Maxime Sbaihi, an economist at Bloomberg Intelligence in London. “There are still more doves than hawks in the Governing Council, meaning that the balance of power is consistent with more easing. Any tapering decision would only come after a time extension.”

Seventy-eight percent of the 50 economists surveyed by Bloomberg from Oct. 7-14 forecast the ECB will announce fresh stimulus, and nine in ten of those say it will happen in December at the earliest. Few expect action when the 25-member Governing Council meets in Frankfurt on Thursday to set policy.

The share of those predicting an extension of asset purchases has increased since the central bank’s last policy meeting in September. At the same time, fewer see more rate cuts on the horizon as concerns mount that negative rates are squeezing profitability for the region’s lenders.

“Given negative side effects on banks, the ECB will probably not cut rates further,” said Philippe Gudin, chief European economist at Barclays Plc in Paris. On the other hand, a extension of QE “is very likely.”

That decision would probably require a change in the program’s rules. The Governing Council tasked the ECB’s committees last month with examining potential options, after Executive Board member Benoit Coeure told officials that purchases were leaving an increasing “footprint” in financial markets and some bonds were getting scarce.

Seventy-three percent of survey respondents said the ECB will change its QE parameters.

Draghi has stressed that the program has enough flexibility to achieve its purpose of contributing to a sustained adjustment in the path of inflation toward just under 2 percent — a level the ECB hasn’t reached since early 2013. He said on Oct. 8 that price growth will be in line with the central bank’s target by early 2019 at the latest.

Economists in the survey were less optimistic. Only two thirds predict inflation will be in line with the ECB’s goal before Draghi’s term expires in October 2019. That’s unchanged from last month, and down from 85 percent at the end of last year.

Even though the pickup in price growth is gradual, policy makers have started to think about how to slow stimulus when the time comes. While the Governing Council hasn’t formally discussed the topic, an informal consensus has built among officials that QE will eventually be tapered, Bloomberg reported this month.

The majority of economists surveyed predicts that a phase-out of asset purchases will start in the second half of 2017 or later. They also said the ECB would probably want to see inflation above 1.5 percent for three consecutive months before signaling any tapering.

That will be a close call. Economists in a separate Bloomberg survey see euro-area inflation at 1.3 percent at the end of each of the third and fourth quarters of next year, accelerating to 1.5 percent by March of 2018.

“Tapering at some point is a no-brainer, as the alternatives would be QE forever or a sudden stop,” said Holger Sandte, chief European analyst at Nordea Markets in Copenhagen. “Both are unrealistic.”

Source:link[/expander_maker]

20+ Terrifyingly Pawsome Halloween Costumes For Dogs

Ο Σόιμπλε θέλει τον ESM, αντί την Κομισιόν, να αναλάβει τον έλεγχο της δημοσιονομικής πειθαρχίας στην Ευρωζώνη.Ο υπουργός Οικονομικών της Γερμανίας και υπέρμαχος των ισοσκελισμένων προϋπολογισμών, Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, ζήτησε σήμερα ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας (ESM) να αναλάβει τον έλεγχο της τήρησης της δημοσιονομικής πειθαρχίας στην ευρωζώνη και όχι πλέον η Ευρωπαϊκή Επιτροπή.

Σύμφωνα με τον Σόιμπλε, καθώς ο πρόεδρος της Επιτροπής Ζαν-Κλοντ Γιούνκερ έχει αναλάβει έναν πολιτικό ρόλο που δεν συνάδει “με τον ρόλο του ως ουδέτερος θεματοφύλακας των συνθηκών” της Ευρώπης, θα πρέπει να εξευρεθεί ένας άλλος τρόπος ώστε το σύμφωνο σταθερότητας της ευρωζώνης που ορίζει τους κανόνες για τα ελλείμματα να εφαρμοστεί πραγματικά.

“Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο λέω ότι μπορούμε να οδηγήσουμε το ευρωπαϊκό ταμείο για τις κρίσεις, τον ESM, να αναπτυχθεί σε τέτοια κατεύθυνση σε κάθε περίπτωση για τις χώρες της νομισματικής ένωσης. Ο ESM αποφαινόταν για τις προβλέψεις των προϋπολογισμών όχι από πολιτική άποψη αλλά ανάλογα με τους αυστηρούς κανόνες”, είπε, σε συνέντευξή του στην εφημερίδα Stuttgarter Zeitung.

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]Οι χώρες της ευρωζώνης πρέπει να υποβάλλουν κάθε χρόνο στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή τα σχέδια προϋπολογισμού τους. Οι προβλέψεις αυτές πρέπει κανονικά να τηρούν δύο βασικά κριτήρια: ποσοστό δημόσιου χρέους κάτω από το 60% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος και, κυρίως, δημοσιονομικό έλλειμμα μικρότερο του 3% του ΑΕΠ.

Μέχρι τώρα και παρά την κρίση χρέους, σε καμία χώρα δεν έχουν επιβληθεί κυρώσεις επειδή παραβίασε τους κανόνες αυτούς, των οποίων ο Σόιμπλε, στο όνομα της Γερμανίας, είναι ο πιο ένθερμος υποστηρικτής.

Ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών φαίνεται να θεωρεί ότι έχει δοθεί πολύ μεγάλη ελευθερία δράσης σε ορισμένες χώρες από την Κομισιόν του Γιούνκερ επειδή ο τελευταίος καθοδηγείται από πολιτικές εκτιμήσεις.

Ο ESM, που λειτουργεί από τον Οκτώβριο του 2012, είναι το όπλο της ευρωζώνης για την καταπολέμηση των κρίσεων και έχει ως εντολή να διατηρεί την οικονομική σταθερότητα αντλώντας χρήματα από τις αγορές για να δανείσει τις χώρες που αντιμετωπίζουν προβλήματα.

Ο Σόιμπλε θεωρεί πως ο λιγότερο πολιτικός αυτός θεσμός θα είναι, έτσι, ένας καλύτερος κριτής του κατά πόσον τηρείται η δημοσιονομική πειθαρχία.

(Με πληροφορίες από ΑΠΕ-ΜΠΕ)[/expander_maker]

H Deutsche Bank εξετάζει να περικόψει επιπλέον 10.000 θέσεις εργασίας.O CFO της γερμανικής τράπεζας ανέφερε σε εκπροσώπους των εργαζομένων τον περασμένο μήνα ότι οι περικοπές θέσεων εργασίας μπορεί να είναι διπλάσιες από αυτές που είχαν σχεδιαστεί αρχικά, κάτι που σημαίνει πως μπορεί να αποχωρήσουν επιπλέον 10.000 εργαζόμενοι, δήλωσε καλά πληροφορημένη πηγή στο Reuters.

Όπως επισημαίνει το πρακτορείο, αν και δεν έχει ληφθεί ακόμα μια τέτοια απόφαση, η δήλωση του Marcus Schenck σε κεκλεισμένων των θυρών συνεδρίαση, καταδεικνύουν πως η τράπεζα εξετάζει περαιτέρω περικοπές κόστους, καθώς είναι αντιμέτωπη με πρόστιμο πολλών δισ. ευρώ από τις ΗΠΑ.

«Ο Schenck ανέφερε πως η τράπεζα θα χρειαστεί να περικόψει 10.000 ακόμα θέσεις εργασίας για να μειώσει το κόστος» σημείωσε πρόσωπο που έλαβε μέρος στη συνεδρίαση με τον CFO.

Η Deutsche Bank αρνήθηκε να κάνει κάποιο σχόλιο.

Πηγή:link

Η βασιλική οικογένεια του Κατάρ θέλει τον έλεγχο της Deutsche bank.Τον έλεγχο της Deutsche Bank φέρεται να εξετάζει η βασιλική οικογένεια του Κατάρ, καθώς είναι έτοιμη να εκτινάξει την συμμετοχή της στο μετοχικό κεφάλαιο της γερμανικής τράπεζας, από περίπου 10% που είναι σήμερα μέχρι και στο 25% αυτού, σύμφωνα με το διεθνές ειδησεογραφικό δίκτυο Bloomberg.

Πηγή:link

LDA, 1953: Η διαγραφή του γερμανικού χρέους, οι συνέπειές της και οι παραλληλισμοί με το σήμερα.Το 1953, οκτώ χρόνια μετά το τέλος του Δευτέρου Παγκοσμίου Πολέμου, οι Σύμμαχοι ενέκριναν τη συμφωνία για τη διαγραφή μεγάλου μέρους του γερμανικού χρέους στο Λονδίνο. Επρόκειτο για τη London Debt Agreement (LDA), ένα ριζοσπαστικό σχέδιο διαγραφής του μισού γερμανικού εξωτερικού χρέους και θέσπισης γενναιόδωρων όρων αποπληρωμής για το υπόλοιπο- και τα οφέλη του αναλύονται σε κείμενο στο VoxEU.org, το portal του Center for Economic Policy Research.

Στο ερώτημα της ταχείας ανάκαμψης της Δυτικής Γερμανίας μετά τον πόλεμο πολλοί απαντούν ότι απλά επέστρεψε στο μονοπάτι της μακροπρόθεσμης ανάπτυξής της- ωστόσο αυτή η απάντηση δεν επαρκεί για να εξηγήσει την αλματώδη ανάπτυξη της χώρας σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες μεταπολεμικά. Άλλη μια εξήγηση είναι οι εμπορικές συνεργασίες στα τέλη της δεκαετίας του 1940 και στη δεκαετία του 1950.

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]Όπως σημειώνεται, ανάλυση των Reinhart και Trebesch, το 2016 έχει δείξει πως η οικονομική κατάσταση των υπερχρεωμένων χωρών βελτιώνεται σημαντικά μετά την ελάφρυνση χρέους, αλλά μόνο εάν αυτή περιλαμβάνει διαγραφές χρέους. Η ανάλυση του CEPR παρουσιάζει τρεις λόγους για τους οποίους η διαγραφή χρέους βοήθησε σημαντικά τη Γερμανία.

Τι περιελάμβανε η συμφωνία

Για τη Δυτική Γερμανία, τα βασικά οικονομικά στοιχεία της ανοικοδόμησης ήταν το Σχέδιο Μάρσαλ συν τρεις δομικές μεταρρυθμίσεις. Οι πρώτες ήταν η συναλλαγματική μεταρρύθμιση του 1948 και η δεύτερη η Ευρωπαϊκή Ένωση Πληρωμών (1950-1958). Μετά από αυτές, η τρίτη, η LDA, ακολούθησε το 1953, όταν οι Σύμμαχοι είχαν ικανοποιηθεί όσον αφορά στην τήρηση και ολοκλήρωση των προαπαιτούμενων. Αν και το Σχέδιο Μάρσαλ έφερε τεράστια οικονομική βοήθεια στην Ευρώπη, η βοήθεια προς τη Γερμανία ήταν σχετικά μικρή εν συγκρίσει με αυτή που έλαβαν π.χ η Βρετανία και η Γαλλία.

Η LDA είχε ως αποτέλεσμα τρεις συμφωνίες:
α) Τη μείωση του προπολεμικού και του μεταπολεμικού χρέους: Η Γερμανία χρωστούσε 29,7 δισ. μάρκα (DM), που μειώθηκαν στα 14,5.
β) Η αποπληρωμή του εναπομείναντος χρέους συνδέθηκε με την οικονομική ανάπτυξη και τις εξαγωγές της Γερμανίας.
γ) Οι χώρες- δανειστές θα μπορούσαν να αναδιαπραγματευτούν τους όρους αποπληρωμής: Αυτό θα γινόταν εάν η εξυπηρέτηση χρέους αποδεικνυόταν δυσκολότερη από ό,τι είχε θεωρηθεί αρχικά. Αυτό δεν χρειάστηκε εν τέλει, δεδομένων των γερμανικών οικονομικών επιδόσεων τις δεκαετίες του 1950 και του 1960.

Βάσει της εξέτασης δεδομένων από τις μηνιαίες αναφορές της Deutsche Bundesbank από το 1948 ως τη δεκαετία του 1960, όπως αναφέρεται στην ανάλυση, προκύπτει μια σειρά συμπερασμάτων όσον αφορά το πώς η LDA επέδρασε στη γερμανική οικονομία:

Πρώτον: Δημιουργία δημοσιονομικού χώρου/ περιθωρίου για επενδύσεις και κοινωνικές δαπάνες. Όπως έδειξε η μελέτη των δεδομένων, η LDA σχετίστηκε με σημαντική αύξηση των κατά κεφαλήν κοινωνικών δαπανών για υγεία, παιδεία, οικονομική ανάπτυξη και στέγαση. Τα ευρήματα της έρευνας συνάδουν με τις παρατηρήσεις της Deutsche Bundesbank το 1963 πως η αποπληρωμή χρέους υπό την LDA καθόρισε σε μεγάλο βαθμό την πορεία των δημοσίων επενδύσεων και δαπανών, και καθώς τα χρέη αποπληρώνονταν (ή διαγράφονταν) απελευθερώνονταν νέοι πόροι για δημόσιες επενδύσεις.

Δεύτερον: Χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Από τη στιγμή που η LDA απομάκρυνε το ενδεχόμενο χρεοκοπίας, ανακτήθηκε η εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών, με αποτέλεσμα την ενίσχυση της οικονομικής ανάπτυξης.

Τρίτον: Σταθεροποίηση του πληθωρισμού. Επρόκειτο για το τελικό μεγάλο οικονομικό όφελος. Το 1948, η Δυτική Γερμανία εισήγαγε το γερμανικό μάρκο (deutschemark- DM). Ήταν ασταθές μέχρι το 1953, οπότε και σταθεροποιήθηκε λόγω της ολοένα και καλύτερης κατάστασης της γερμανικής οικονομίας. Αυτό, όπως εκτιμάται, έχει να κάνει με το ότι η Γερμανία είχε μετατραπεί, από μεγαλοοφειλέτη στο τέλος του πολέμου, σε δανειστή στα μέσα της δεκαετίας του 1950.

Συγκρίσεις με τα σημερινά δεδομένα

Η αναδιάρθρωση/ ελάφρυνση χρέους στο πλαίσιο της LDA αποδείχτηκε επιτυχής: Εκεί που υπήρχε πρόβλημα, πριν το 1953, μια δεκαετία μετά είχε εξαφανιστεί. Σαφώς, σημειώνεται στην ανάλυση, υπάρχουν διαφορές με τα σημερινά δεδομένα, πχ δεν μπορεί να γνωρίζουμε εάν οι συνθήκες για την αναδιάρθρωση χρέους θα ήταν οι ίδιες χωρίς τα αρχικά σημάδια ανάκαμψης της Γερμανίας- ειδικά και δεδομένου του Σχεδίου Μάρσαλ και των ευρύτερων μέτρων ανοικοδόμησης της Ευρώπης. Επίσης, η Γερμανία αντιπροσώπευε το 15,4% του πληθυσμού της δυτικής Ευρώπης το 1953, τη στιγμή που η σημερινή χρεωμένη Ελλάδα είναι στο 2,1%. Και προφανώς η Γερμανία ήταν ένας σημαντικός σύμμαχος στον Ψυχρό Πόλεμο που ξεκινούσε ενάντια στη Σοβιετική Ένωση. Ωστόσο, όπως συμπεραίνεται στη μελέτη, είναι ξεκάθαρο ότι η ελάφρυνση χρέους ήταν στοχευμένα σχεδιασμένη για να βοηθήσει τη Γερμανία να αναπτυχθεί, με προτεραιότητα την οικονομική υγεία της χώρας έναντι της αποπληρωμής του χρέους. «Αυτό αποτελεί σημαντική αντίθεση με τις πρόσφατες και τις σημερινές πολιτικές προς τις νότιες χώρες της Ευρωζώνης. Αποτελεί ειρωνεία το ότι η Γερμανία ήταν ο μεγαλύτερος “παραβάτης” όσον αφορά στο χρέος κατά τον 20ό αιώνα…η Γερμανία επιμένει η Ελλάδα, η Πορτογαλία ή η Ισπανία να τηρήσουν τις υποχρεώσεις τους, ξεχνώντας ότι η Ευρώπη χτίστηκε εν μέρει πάνω στη “συγχώρεση” χρεών έτσι ώστε οι νέες γενιές να μην πληρώνουν για τα λάθη του παρελθόντος, Επανεξετάζοντας την LDA μπορούμε να δούμε πόσο διαφορετικές ήταν οι πολιτικές στην κρίση της Ευρωζώνης, και επίσης πώς αυτές οι πολιτικές μπορούν να βοηθήσουν στο να εξηγηθεί η διάρκεια των σχετιζόμενων υφέσεων».

Πηγή : link[/expander_maker]

Σάρωσε την αγορά η Qatar Re.Κορυφαία στην αγορά της Μέσης Ανατολής και Βορείου Αφρικής αναδείχτηκε η Qatar Reεπιτυγχάνοντας να διπλασιάσει την παραγωγή ασφαλίστρων της το 2015 στα 1,16 δισεκατομμύρια δολάρια από 1,16 δισ. δολάρια το 2014 σύμφωνα με το διεθνή οίκο αξιολόγησης A M Best.Επίσης, η Qatar Re κατέλαβε την 35η θέση ανάμεσα στις 50 μεγαλύτερες παγκόσμιες αντασφαλιστικές.

Αρκετές αντασφαλιστικές έγραψαν ανάπτυξη στην περιοχή τα τελευταία χρόνια με την Qatar Re να διπλασιάζει τα μεικτά ασφάλιστρα το 2015 και την Trust International Insurance & Reinsurance να έρχεται δεύτερη, με παραγωγή ασφαλίστρων 475,9 εκατομμύρια δολάρια. Οι αμέσως επόμενες αντασφαλιστικές που ακολουθούν στην περιοχή ανακοίνωσαν παραγωγή ασφαλίστρων κάτω των 300 εκατομμυρίων δολαρίων.

Οι αντασφαλιστικές στην περιοχή της Μέσης Ανατολής και Βορείου Αφρικής είναι καλά τοποθετημένες έχοντας διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιο του underwriting. Ωστόσο παρά τις υφιστάμενες συνθήκες, έχουν να αντιμετωπίσουν τις συνεχιζόμενες ροές κεφαλαίων τόσο από τους εγχώριους όσο και τους ξένους αντασφαλιστές καθώς και τους πρωτασφαλιστές  οι οποίοι συμμετέχουν στην ανάληψη προαιρετικών κινδύνων καθώς και την αύξηση της συχνότητας των ζημιών προερχομένων κυρίως από το κλάδο περιουσίας, μηχανικής, και ενέργειας.

Τέλος έχουν να αντιμετωπίσουν το παρατεταμένο περιβάλλον των χαμηλών τιμών στα πετρελαιοειδή το οποίο επιδρά στους ασφαλισμένους κινδύνους και τις επενδύσεις.

Πηγή:link

Π. Μοσκοβισί: Eφικτή η ελάφρυνση χρέους έως το τέλος του έτους.«Χτύπησαν την πόρτα μου, τόσο το καλύτερο…Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δεν θα υπεκφύγει, οφείλουμε να διαδραματίσουμε τον ρόλο μας του έντιμου μεσολαβητή, φορέα ελπίδας για την Ελλάδα», δήλωσε ο ευρωπαίος επίτροπος Οικονομικών Υποθέσεων Πιερ Μοσκοβισί σε συνέντευξή του στο Γαλλικό Πρακτορείο (AFP) απαντώντας στην ανοικτή επιστολή που του απηύθυναν 36 ευρωβουλευτές που τάσσονται υπέρ της άμεσης ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους.

«Διατηρώ την πεποίθηση ότι μία συνολική συμφωνία για τις μεταρρυθμίσεις, αλλά επίσης και για την ελάφρυνση του χρέους μέχρι το τέλος του έτους, είναι εφικτή», επανέλαβε τονίζοντας ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή «δεν είναι πιστωτής» της Ελλάδας, αντίθετα με τα ευρωπαϊκά κράτη και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

Πηγή:link

Exclusive: ECB may review QE options but decision could be put off until December.The European Central Bank may discuss technical changes to its asset-buying scheme next week but a decision could be deferred until December when the bank will also decide whether to extend the scheme beyond March, sources familiar with the discussion said.

Compromise proposals could include relaxing, on a temporary and partial basis, a rule forcing the ECB to buy debt in proportion to the size of each euro zone economy, the sources familiar with the discussion added.

That could potentially reduce the ECB’s purchase of German debt, risking renewed conflict with Berlin, which has already argued that the ECB is subsidizing indebted countries.

Other proposals may include buying a limited amount of bonds yielding less than the deposit rate, which the ECB currently rules out, and buying a bigger share of any individual bond issue, the sources added.

The ECB is looking for ways to ensure it can continue buying 80 billion euros worth of bonds every month even if it decides to extend the program beyond its current end-date in March. The asset purchase scheme was launched in March 2015 as part of efforts to revive growth and inflation in the euro zone.

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]But because technical changes will depend to a great degree on whether the scheme is extended, many policymakers advocate combining the two decisions, probably in December, the sources told Reuters.

“Let’s not get too far ahead of ourselves,” said an ECB rate-setter who tends to vote with the majority. “The technical changes are closely related to the policy change and should be made together.”

CAPITAL KEY COMPROMISE?

Any technical change should not fundamentally alter the nature of program, so compromises will be needed, especially on the sensitive issue of buying debt according to each euro member country’s shareholding in the bank, the so-called capital key, the sources said.

The compromise could be to allow small, one-off or temporary, needs-based deviations from the capital key so that the ECB can tweak its purchases, several sources said.

That would mean that if there is not enough German debt to buy in a given period — because yields were too low, for example — the ECB would be allowed to buy bonds elsewhere.

But a move to completely abandon the capital key or to shift to purchases proportional to the volumes of outstanding debt issued by euro zone countries are unlikely, the sources said.

The ECB declined to comment. The sources added that no decision has been made and board proposals have yet to be distributed.

“Abandoning the capital key completely would be very difficult. That would be a PR disaster in Germany and it would suggest we want to help indebted countries more,” a governing council member said.

“But we’re already deviating from the capital key so the question is just how much deviation is too much before you change the nature of the program. I think we have room left.”

The ECB does not at present buy Greek and Cypriot bonds because they lack an investment grade credit rating, and it does not buy corporate debt according to a capital key.

SCARCITY

With much of the euro zone yield curve in negative territory, the ECB could run out of debt to buy next year in several markets, including Germany. The sources said that a move is not urgent, however, as real scarcity is not expected before the program is due to end in March.

Dovish members of the Governing Council argue that relaxing the capital key would not lift German yields much but would push down yields on the periphery, reducing fragmentation in the market and making the ECB’s asset purchases more potent.

But the sources said Germany and its small group of allies are unlikely to accept such a proposal as the original scheme was based on no risk-sharing.

A more acceptable proposal could be to let the ECB buy some bonds yielding less than the bank’s -0.4 percent deposit rate. [L8N1CH59I]

As a compromise, instead of eliminating the threshold, it could be applied to batches of bonds, based on maturity or the time of purchases.

Buying more expensive debt would do less for inflation and make the scarcity of bonds worse, however, the sources added.

One source said the December package could also include a modification of the ECB’s forward guidance to include a reference to the bank’s balance sheet.

More exotic options, like purchases of non-performing loans, advocated by countries such as Italy, would not be seriously considered, the sources said, while a rate cut is also not being seriously discussed.

Increasing the purchase limit for some bonds from 33 percent of an issue towards 50 percent is also a viable proposal, the sources added.

Πηγή:link[/expander_maker]

Moody’s: Αρνητικός για το αξιόχρεό της Attica Bank ο επιπρόσθετος δανεισμός της από τον ELA.Η έκδοση από την Attica Bank (Τράπεζα Αττικής) ομολόγων με εγγύηση του ελληνικού δημοσίου, προκειμένου αυτή να αντλήσει ρευστότητα μέσω του μηχανισμού ELA, είναι αρνητική για το αξιόχρεό της, αναφέρει ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s σε έκθεσή του (Moody’s Credit Outlook).

«Την περασμένη Δευτέρα, η Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Επιτροπής ενέκρινε το αίτημα της Attica Bank να εκδώσει και διακρατήσει ομόλογα με εγγύηση του δημοσίου, ύψους περίπου 380 εκατ. ευρώ, μέσω του μεσοπρόθεσμου προγράμματός της ομολόγων σε ευρώ, με βάση τον πυλώνα 2 του συνεχιζόμενου κρατικού προγράμματος στήριξης», σημειώνει ο οίκος, προσθέτοντας: «Τα ομόλογα θα είναι επιλέξιμα και μπορούν να δοθούν ως ενέχυρο για την άντληση Έκτακτης Βοήθειας Ρευστότητας (ELA) από την Τράπεζα της Ελλάδος. Η ανάγκη της Attica Bank να αντλήσει πρόσθετα κεφάλαια από τον ELA είναι αρνητική για το αξιόχρεό της (credit negative)».

[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]Η πρόσφατη σημαντική αύξηση του ELA από την Attica Bank έρχεται σε αντίθεση με τη μείωση του ELA που κατέγραψαν οι τέσσερις μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες τους τελευταίους μήνες, σημειώνει ο Moody’s και εκτιμά ότι η Attica θα είναι σε θέση να αντλήσει περίπου 220 εκατ. ευρώ από τον ELA, μετά το κούρεμα που επιβάλλεται σε τέτοιες εγγυήσεις από την Τράπεζα της Ελλάδος. «Σε περίπτωση που η τράπεζα κάνει πλήρη χρήση του ομολόγου, εκτιμούμε ότι αυτό θα αυξήσει το συνολικό ανεξόφλητο υπόλοιπο του δανεισμού της από τον ELA σε περίπου 1,3 δις. ευρώ (ή περίπου στο 35% του συνολικού ενεργητικού της) από 970 εκατ. ευρώ τον Ιούνιο του 2016», σημειώνει ο οίκος, προσθέτοντας ότι το υπόλοιπο του δανεισμού του ελληνικού τραπεζικού συστήματος από τον ELA μειώθηκε στα 48,9 δις. ευρώ τον Αύγουστο (ή περίπου στο 15% του συνολικού ενεργητικού του συστήματος) από 54,4 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2016.

Η Attica, αναφέρει ο Moody’s, αυξάνει τα επιλέξιμα για δανεισμό της από τον ELA ενέχυρα μετά τη σημαντική μείωση των καταθέσεων των πελατών της που ακολούθησε την ανακοίνωση τον περασμένο μήνα από την ΤτΕ και την ΕΚΤ των ευρημάτων της κοινής έρευνας που έκαναν από τις 16 Μαρτίου 2016 έως τις 27 Μαΐου 2016. Οι καταθέσεις των πελατών της τράπεζας μειώθηκαν σε περίπου 2 δισ. ευρώ τον Ιούνιο από 2,1 δις. ευρώ τον Δεκέμβριο του 2015, σημειώνει ο οίκος, ενώ εκτιμά ότι υποχώρησαν περαιτέρω σε 1,9 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο του 2016. «Αντιλαμβανόμαστε ότι οι εκροές κεφαλαίων έχουν τώρα περιορισθεί και ότι τα υπόλοιπα των καταθέσεων στην τράπεζα έχουν κάπως σταθεροποιηθεί», προσθέτει.

Πηγή:link[/expander_maker]