Author: anavaladm

18
Jul

Γιατί οι επενδυτές ομολόγων είναι αισιόδοξοι για Ελλάδα

Η Ελλάδα είναι έτοιμη να επιστρέψει στις αγορές ομολόγων, μετά από χρόνια λιτότητας και ένα πακέτο διάσωσης 86 δισ. ευρώ.

«Ο ήλιος λάμπει για την Ελλάδα. Βρίσκεται σε ριζικά διαφορετική θέση και οι οίκοι αξιολόγησης αναμένεται να αναβαθμίσουν τη χώρα» δήλωσε ο Nick Gartsied, υπεύθυνος για το σταθερό εισόδημα στη JP Morgan Asset Management.

Ένα σημαντικό ορόσημο για τη χώρα θα είναι η συμπερίληψη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, μόλις ολοκληρωθεί το πρόγραμμα διάσωσης.

Για να συμπεριληφθεί στο QE η Ελλάδα πρέπει να περάσει μια ανάλυση βιωσιμότητας χρέους από την ΕΚΤ και αυτό δεν πρόκειται να συμβεί μέχρι η χώρα να εφαρμόσει τις μεταρρυθμίσεις που συμφωνήθηκαν τον Ιούνιο.

Ειδική περίπτωση

Αναλυτές της HSBC ωστόσο, επισημαίνουν πως η Ελλάδα θεωρείται ειδική περίπτωση από τις αρχές της ευρωζώνης, κάτι που σημαίνει ότι μπορεί να υπάρξει κάποια επιείκεια απέναντι στη χώρα.

Αν η ΕΚΤ κρίνει ότι το χρέος της Ελλάδας είναι βιώσιμο, αυτό θα ανοίξει το δρόμο για να συμπεριληφθούν τα ελληνικά ομόλογα στους τελευταίους μήνες του QE ή στο πρόγραμμα της κεντρικής τράπεζας για την επανεπένδυση των κερδών από τα ομόλογα που λήγουν.

«Πιστεύουμε ότι η συμφωνία του Eurogroup έχει αυξήσει ουσιαστικά τις πιθανότητες να συμπεριληφθούν τα ελληνικά ομόλογα στις αγορές ενεργητικού από την ΕΚΤ» ανέφερε ο οικονομολόγος της Barclays, Francois Cabau.

O ίδιος υπολογίζει ότι η ΕΚΤ μπορεί να αγοράσει ελληνικά ομόλογα αξίας 3 δισ. ευρώ προτού πιάσει το όριο του ελληνικού χρέους που μπορεί να αγοράσει.

Ορισμένοι μακροπρόθεσμοι επενδυτές όπως ο κ. Gartside της JP Morgan, επισημαίνουν ότι το θετικό κλίμα σημαίνει πως θα αγοράσουν «σίγουρα» ένα νέο ελληνικό ομόλογο.

Η βελτίωση της εικόνας βοήθησε τα ελληνικά ομόλογα να φέρουν αποδόσεις πάνω από 40% πέρυσι σε όρους δολαρίου. Η απόδοση του 2ετούς ελληνικού τίτλου έχει σημειώσει πτώση 60 μονάδων βάσης φέτος στο 1,05%, αρκετά κάτω από την απόδοση του αμερικανικού 2ετούς.

Εκδοση ομολόγου

Όπως υπογραμμίζει δημοσίευμα του Reuters, η αξιολόγηση των ελληνικών ομολόγων στην κατηγορία των «σκουπιδιών», σε συνδυασμό με τον μικρό όγκο της αγοράς και τους χαμηλούς όγκους συναλλαγών, σημαίνουν ότι πολλοί μεγάλοι επενδυτές που προτιμούν πιο προσβάσιμες αγορές έχουν αγνοήσει τα ελληνικά ομόλογα.

Το 83% περίπου από τα 332 δισ. ευρώ ελληνικού χρέους βρίσκεται στα χέρια επενδυτών του επίσημου τομέα, ενώ το υπόλοιπο σε hedge funds. Η αξία των ελληνικών ομολόγων που συναλλάσσονται πραγματικά είναι μόλις 40 δισ. ευρώ, ένα ελάχιστο κλάσμα των 2 τρισ. ευρώ που συναλλάσσονται στις γαλλικές, γερμανικές και ιταλικές αγορές.

Η ελληνική κυβέρνηση δεν αντιμετωπίζει άμεσα πίεση να βγει στις αγορές ομολόγων. Σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα UBS η Ελλάδα θα διαθέτει ένα «μαξιλάρι ρευστότητας» 24 δισ. ευρώ, μόλις λάβει την τελευταία δόση από το πρόγραμμα διάσωσης.

Αυτό σημαίνει πως η χώρα έχει επαρκή χρηματοδότηση ως το 2020. Ωστόσο, ένα ομόλογο θα ενίσχυε τη ρευστότητα στην ελληνική αγορά.

Αναλυτές εκτιμούν πως ένα νέο ελληνικό 10ετές θα είχε απόδοση κοντά στο 4%. Μια τέτοια απόδοση θα ήταν ελκυστική, δεδομένου ότι θα ήταν δέκα φορές υψηλότερη από αυτό που πληρώνει η Γερμανία.

Το Φεβρουάριο καταγράφηκε ισχυρή ζήτηση στην πώληση επταετών ελληνικών ομολόγων, ενώ η Japonica Partners αγόρασε ελληνικό χρέος στο απόγειο της κρίσης του 2012 και συνέχισε να αγοράζει τα επόμενα χρόνια.

Αναβάθμιση αξιολόγησης

Τα ελληνικά ομόλογα θα μπορούσαν να λάβουν σημαντική ώθηση και από τους οίκους αξιολόγησης.

Αν και η πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας αναβαθμίστηκε από την S&P και την DBRS μετά τη συμφωνία με τους δανειστές τον Ιούνιο, το χρέος της χώρας αξιολογείται ακόμα με Β+/Β3/Β από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης, πέντε ως επτά βαθμίδες κάτω από την επενδυτική βαθμίδα.

Η Moody’s για παράδειγμα αξιολογεί την Ελλάδα όσο και την Αγκόλα, την Αίγυπτο και το Εκουαδόρ.

«Η Ελλάδα είναι ένα στοιχείο ενεργητικού που δεν κατατάσσεται ούτε στις αναπτυγμένες ούτε στις αναδυόμενες αγορές, το οποίο σημαίνει πως είναι σε ένα είδος χρηματοοικονομικής ουδέτερης ζώνης» τόνισε ο Mark Dowding, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην BlueBay Asset Management.

O Dowding αναμένει ότι η Ελλάδα θα ακολουθήσει τελικά την Ισπανία και την Πορτογαλία, όπου το κόστος δανεισμού του 10ετούς ομολόγου έχει υποχωρήσει 280 και 200 μονάδες βάσης από το 2014.

«Είναι ένα από τα πιο ισχυρά investment calls που κάνουμε και είναι μια επιτυχημένη ιστορία ανάκαμψης» πρόσθεσε

Πηγή: euro2day.gr

18
Jul

Νότια Κορέα: Βρέθηκε ναυάγιο ρωσικού πολεμικού με «200 τόνους χρυσού» – Στα 133 δισ. δολάρια η αξία του (Video)

Μεγάλο ενθουσιασμό προκάλεσε η ανακοίνωση κορεατικής εταιρείας, η οποία υποστηρίζει ότι εντόπισε το ναυάγιο ρωσικού πλοίου που βυθιστηκε στον Ρωσοϊαπωνικό πόλεμο και πιθανότατα έχει στα αμπάρια του έναν αμύθητο θησαυρό.

Το «Ντμίτρι Ντονσκόι», καταδρομικό του ρωσικού αυτοκρατορικού ναυτικού, πολέμησε στον Ρωσοϊαπωνικό πόλεμο 1904-1905 και συγκεκριμένα στην καταστροφική για τη Ρωσία μάχη του Τσουσίμα.

Αποσύρθηκε με βαριές ζημιές και για να αποφύγουν την παράδοση, το πλήρωμα του το βύθισε ανοιχτά του νησιού Ulleung, το οποίο ανήκει σήμερα στη Νότια Κορέα.

Σύμφωνα με ιστορικές πηγές, στο πλοίο υπήρχε το θησαυροφυλάκιο του στόλου από το οποίο πληρώνονταν οι ανάγκες των πλοίων σε ξένα λιμάνια, καθώς και η μισθοδοσία των ναυτών και των αξιωματικών. Άλλες μικρότερες ποσότητες χρυσού που υπήρχαν στα υπόλοιπα πλοία του στόλου, μεταφέρθηκαν στο «Ντμίτρι Ντονσκόι» για προστασία.

Η Νοτιοκορεάτικη εταιρεία Shinil, ανακοίνωσε ότι βρήκε το κουφάρι του πλοίου σε βάθος 434 μέτρων περίπου 1 μίλι ανοιχτά του νησιού.

Παράλληλα δόθηκε στη δημοσιότητα υποβρύχιο βίντεο στο οποίο διακρίνεται στην πρύμνη καθαρά η λέξη «Ντονσκόι», στο κυριλλικό αλφάβητο.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση, θα ακολουθήσει επιχείρηση ανέλκυσης σε συνεργασία με εταιρείες από Κίνα, Καναδά και Βρετανία. Το χρονοδιάγραμμα προβλέπει ότι οι εργασίες θα ξεκινήσουν τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο θα παρουσιαστούν τα αποτέλεσματα στο κοινό.

Η εταιρεία εκτιμά ότι στα αμπάρια του πλοίου υπάρχουν μέχρι και 200 τόνοι χρυσού συνολικής αξίας 133 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Επίσης η Shinil υποσχέθηκε να είναι «γενναιόδωρη» με τον θησαυρό.

Ένα 10% θα επενδυθεί σε αναπτυξιακά σχέδια για το αραιοκατοικημένο νησί, μεταξύ των οποίων και ένα μουσείο για το πλοίο.

Αντίστοιχο ποσοστό θα δοθεί στη Ρωσία ως νόμιμη ιδιοκτήτρια χώρα και τα χρήματα θα διατεθούν επίσης σε αναπτυξιακά σχέδια όπως σιδηροδρομικές γραμμές κλπ.

Επίσης η εταιρεία για να αποδείξει την ανακάλυψη θα εκθέσει αντικείμενα που ανέσυρε από το ναυάγιο, μεταξύ των οποίων προσωπικά αντικείμενα του κυβερνήτη Ιβάν Λεμπέντεφ.

Πηγή: topontiki.gr

18
Jul

Σεντένο: «Η επιτυχία της εξόδου θα εξαρτηθεί από τη μεταμνημονιακή πορεία της Ελλάδας»

«Η επιτυχία της εξόδου από τα μνημόνια θα εξαρτηθεί από τη μεταμνημονιακή πορεία της χώρας», δήλωσε ο πρόεδρος του Eurogroup, Μάριο Σεντένο, σε συνέντευξή του στο τηλεοπτικό δίκτυο France24, τονίζοντας ότι κι άλλες χώρες έχουν ενταχθεί σε πρόγραμμα μεταμνημονιακής παρακολούθησης.

Παράλληλα, ο κ. Σεντένο σημείωσε πως «η ελληνική κοινωνία και η ελληνική οικονομία διαθέτουν τα εργαλεία για την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων που θα επιτρέψουν στην οικονομία να αναπτυχθεί με βιώσιμο τρόπο και τις ελληνικές αρχές να πάρουν την πλήρη ιδιοκτησία του προγράμματος και αυτό είναι πολύ σημαντικό για όλους».

Πηγή: kathimerini.gr

18
Jul

ΤτΕ: Στα 6,5 δισ. το ταμειακό πρωτογενές πλεόνασμα 6μήνου

Την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουνίου 2018, το ταμειακό αποτέλεσμα της κεντρικής διοίκησης παρουσίασε έλλειμμα 2,055 δισ. ευρώ, έναντι ελλείμματος 890 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2017.

Το πρωτογενές ταμειακό αποτέλεσμα ωστόσο ήταν θετικό και έφτασε τα 6,5 δισ. ευρώ.

Κατά την περίοδο αυτή, τα έσοδα του τακτικού προϋπολογισμού διαμορφώθηκαν σε 21,911 δισ. ευρώ, από 20,336 δισ. ευρώ πέρυσι.

Όσον αφορά τις δαπάνες του τακτικού προϋπολογισμού, στις οποίες περιλαμβάνονται και δαπάνες ύψους περίπου 672 εκατ. ευρώ που αφορούν την αποπληρωμή ληξιπρόθεσμων οφειλών (έναντι 799 εκατ. ευρώ πέρυσι), αυτές διαμορφώθηκαν σε 24,520 δισ. ευρώ, από 23,962 δισ. ευρώ την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουνίου 2017.

Πηγή: euro2day.gr

18
Jul

Bloomberg: Πρόστιμο 4,3 δισ. δολαρίων στη Google από την ΕΕ

Πρόστιμο ύψους περίπου 4,3 δισ. ευρώ (5 δισ. δολαρίων) θα επιβληθεί στη Google από την Ευρωπαϊκή Ένωση, για το λειτουργικό Android, σημειώνοντας νέο ρεκόρ στο ύψος των προστίμων της ΕΕ, όπως μεταδίδει το Bloomberg.

Ξεπερνάει αυτό των 2,4 δισ. ευρώ που επιβλήθηκε στον τεχνολογικό κολοσσό πέρυσι για κατάχρηση δεσπόζουσας θέσεις στην αγορά αναζήτησης στο διαδίκτυο.

Το πρόστιμο, που θα ανακοινωθεί το μεσημέρι από τις Βρυξέλλες, βάζει τέλος στην ευρωπαϊκή έρευνα στα συμβόλαια του τεχνολογικού γίγαντα με εταιρείες που κατασκευάζουν smartphones και με δίκτυα τηλεπικοινωνιών.

Πηγή: euro2day.gr

18
Jul

Commission imposes provisional safeguard measures on imports of steel products

Today the European Commission is announcing provisional safeguard measures concerning imports of a number of steel products.

These measures will address the diversion of steel from other countries to the EU market as a result of the recently imposed US tariffs. The safeguard measures will come into effect on Thursday 19 July. Traditional imports of steel products will not be affected.

Commissioner for Trade Cecilia Malmström said: “The US tariffs on steel products are causing trade diversion, which may result in serious harm to EU steelmakers and workers in this industry. We are left with no other choice than to introduce provisional safeguard measures to protect our domestic industry against a surge of imports. These measures nevertheless ensure that the EU market remains open, and will maintain traditional trade flows. I am convinced that strike the right balance between the interest of EU producers and users of steel, like the automotive industry and the construction sector, who rely on imports. We will continue to monitor steel imports in order to take a final decision by early next year, at the latest.

The provisional measures concern 23 steel product categories and will take the form of a Tariff Rate Quota (TRQ). For each of the 23 categories, tariffs of 25% will only be imposed once imports exceed the average of imports over the last three years. The quota is allocated on a first come first serve basis, thus at this stage not allocated by individual exporting country. These measures are imposed against all countries, with the exception of some developing countries with limited exports to the EU. Given the close economic links between the EU and the European Economic Area (EEA) countries (Norway, Iceland, and Liechtenstein), they have also been exempted from the measures. These exclusions are compatible with both the EU’s bilateral and multilateral Word Trade Organisation (WTO) obligations.

The provisional safeguard measures can remain in place for a maximum of 200 days. All interested parties will now have the opportunity to comment on the findings of the investigation so far. The Commission will take these comments into consideration in order to reach its final conclusion, at the latest by early 2019. If all conditions are met, definitive safeguard measures may be imposed as a result.

The Commission received overwhelming support for these measures from the EU Member States.

The measures announced today are part of the three-pronged response outlined by the European Commission earlier this year. As a result of the import duties applied by the United States as of 23 March under Section 232 the US Trade Expansion Act of 1962, exporting steel to the United States has become less attractive. There are already indications that, as a consequence, steel suppliers have diverted some of their exports from the US to the EU. In order to avoid a sudden increase of imports that would cause further economic problems for EU steel producers – who are already suffering from global overcapacity – the Commission considers that provisional safeguard measures are necessary and justified.

The adoption of the measures follows the initiation of an investigation on 26 March. This investigation covers 28 product categories. Imports for 23 steel categories were found to have increased in the last few years, and a further increase of imports – mostly diverted from the US as a result of the Section 232 steel measures – threatens to cause injury to the EU steel industry which has not yet recovered from the steel crisis. WTO rules allow for the imposition of safeguard measures under these circumstances.

An additional duty of 25% will be levied only after the usual level of imports over the last 3 years has been reached. The 25% tariff has been calculated by using an economic so-called partial-equilibrium model which is a standard tool for trade policy analysis by investigating authorities, including the Commission. On the basis of certain facts and assumptions (exclusion of US imports, expected trade diversion, import substitution, etc.) the model is used to establish an out-of-quota tariff that provides a deterrent for imports that go beyond the historic import level.

According to WTO rules, safeguard measures should apply to all imports, irrespective of their origin. However, the WTO also requires that if the imports of developing countries represent less than 3% of the total imports, these imports should be exempted. The Regulation therefore contains a list of developing countries that are exempted from the measures.

For 12 steel product categories covered by the provisional safeguard measures, imports from e.g. China, Russia, Ukraine are currently subject to anti-dumping and countervailing duties. In order to avoid the imposition of “double remedies”, whenever the tariff quota is exceeded, the Commission will consider the suspension or the reduction of the level of these duties to ensure that the combined effect of these measures does not exceed the highest level of the safeguard or anti-dumping/anti-subsidy duties in place.

Next to the safeguards announced today, the EU three-pronged response to the US tariffs on steel and aluminium includes rebalancing measures targeting US imports, imposed on 20 June and a legal action in the WTO launched on 1 June.

18
Jul

FAZ: Ευκαιρίες στο ελληνικό χρηματιστήριο

«Για την κυβέρνηση Τσίπρα η ολοκλήρωση του προγράμματος στις 20 Αυγούστου σημαίνει ότι σταματούν οι πιέσεις για νέες περικοπές και νέες θυσίες και έτσι η Ελλάδα θα μπορέσει να αναπνεύσει και προπαντός να αναπτυχθεί, γράφει η Frankfurter Allgemeine Zeitung σε άρθρο με τίτλο «Μετά την κρίση έρχεται η ανάπτυξη». Στον υπότιτλο διαβάζουμε: «Στο χρηματιστήριο Αθηνών υπάρχουν μερικές επιχειρήσεις με ελκυστικά μερίσματα».

Επειδή στην κορυφή της ατζέντας βρίσκεται πλέον η ανάπτυξη και όχι, όπως παλαιότερα, η ανάκαμψη από τη κρίση γίνεται εδώ και μήνες λόγος για αυξημένο ενδιαφέρον σχετικά με επενδύσεις στην Ελλάδα. Εξαγοράστηκαν ξενοδοχεία, νοσοκομεία, ακόμα και συμμετοχές του δημοσίου στον ΟΣΕ, τα διυλιστήρια Motor Oil  ή τα ναυπηγεία. Στη συνολική εικόνα μιας χώρας ελκυστικής για επενδυτές ταιριάζει ότι ξένοι επενδυτές έχουν ήδη αναλάβει την εκμετάλλευση αεροδρομίων και λιμανιών. Την ίδια στιγμή ιδιώτες επενδυτές στρέφονται κυρίως σε ακίνητα στο κέντρο της Αθήνας με στόχο την ενοικίαση μέσω Airbnb.

Μυτιληναίος, ΤΙΤΑΝ, ΟΤΕ, Aegean και Jumbo

«Τα κεφάλαια αυτά όμως δεν περνούν μέσα από οικονομικούς θεσμούς, μιας και πρόκειται για άμεσες ξένες επενδύσεις», διαπιστώνει επικεφαλής οικονομολόγος μεγάλης ελληνικής τράπεζας μιλώντας στην FAZ. Το ελληνικό χρηματιστήριο είναι, κατά την εκτίμησή του, πολύ μικρό, με περιορισμένη ρευστότητα και δεν διαθέτει αρκετές ελπιδοφόρες επιχειρήσεις. Όποιος όμως θέλει να επενδύσει εκεί έχει μερικές ενδιαφέρουσες επιλογές, όπως τις εταιρίες Μυτιληναίος, ΤΙΤΑΝ, ΟΤΕ, Aegean και Jumbo.

Κατά την άποψη του επικεφαλής οικονομολόγου της Eurobank Τάσου Αναστασάτου «στην Ελλάδα όλα εξαρτώνται από την εμπιστοσύνη των αγορών. Η άνοδος των αναπτυξιακών ρυθμών τα επόμενα χρόνια εξαρτάται από την οικονομική πολιτική, η οποία πρέπει να αποδείξει ότι παραμένει προσηλωμένη σε αναπτυξιακές μεταρρυθμίσεις που καθιστούν βιώσιμο το χρέος και εγγυώνται την ανάπτυξη». Πρόσφατα η Eurobank εξέδωσε έρευνα σύμφωνα με την οποία επενδύσεις 22 δις σε τουρισμό, logistics και ενέργεια θα μπορούσαν να αποδώσουν διπλά ή τριπλά οφέλη για το ΑΕΠ. Ακόμα όμως και ελληνικά ομόλογα δίνουν προοπτική κέρδους στους επενδυτές, πιστεύει ο Τάσος Αναστασάτος, αλλά και άλλοι επικεφαλείς οικονομολόγοι:

«Το spread των ελληνικών ομολόγων έναντι των γερμανικών είναι διπλάσιο από της Πορτογαλίας και τριπλάσιο από της Ισπανίας παρά το γεγονός ότι πολλά θεμελιώδη οικονομικά στοιχεία είναι παρόμοια» τονίζει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Eurobank. «Τη διαφορά κάνει μόνο η εμπιστοσύνη των αγορών».

Πηγή: euro2day.gr

17
Jul

Employment rate up to 54.1 pct in Greece, OECD report

July 17 (ANA-MPA) — The employment rate in Greece grew to 54.1 pct of the working population aged 15-64 in the first quarter of 2018, from 53.8 pct in the fourth quarter of 2017 and 52.8 pct a year earlier, the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) said in a report.

The Paris-based organisation said the employment rate among men was 63.8 pct in the first quarter of 2018, from 63.3 pct in the fourth quarter of 2017 and 61.8 pct in the first quarter of 2017, while among women it was 44.5 pct, unchanged from the fourth quarter of 2017, and 44.0 pct in the first quarter of 2017.

The employment rate in the OECD member-states grew 0.2 pct to 68.2 pct in the first quarter, with 28 out of the 36 members of the OECD recording an increase. In the Eurozone, the employment rate rose 0.1 pct to 66.9 pct.

 

17
Jul

Η στρατηγική της Αθήνας για την έξοδο στις αγορές

«Καμία βιασύνη» για τη νέα έξοδο στις αγορές διαμηνύει το οικονομικό επιτελείο απαντώντας στα σενάρια για έκδοση 10ετούς. Η στάση του ΟΔΔΗΧ, οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, τα ρευστά διαθέσιμα και ο… «τζόκερ».

Η στρατηγική της Αθήνας για την έξοδο στις αγορές

Λίγα βήματα πριν την έξοδο στις διεθνείς αγορές βρίσκεται η Ελλάδα σύμφωνα με δημοσιεύματα του ξένου Τύπου που θέλουν την Αθήνα να γιορτάζει την ολοκλήρωση του τρίτου προγράμματος στις 20 Αυγούστου, με μια πετυχημένη έκδοση ομολόγου.

Το πρακτορείο Bloomberg βλέπει ότι «υπάρχει μια κινητοποίηση στις αγορές από τους επενδυτές που περιμένουν την Ελλάδα να επιστρέψει» ενώ η γερμανική εφημερίδα Handelsblatt αν και σημειώνει ότι η χώρα δεν έχει άμεση ανάγκη χρημάτων εκτιμά ότι δεν θα πρέπει να περιμένει πολύ και θα πρέπει να οικοδομήσει εμπιστοσύνη στην αγορά με δοκιμαστικές εκδόσεις.

Στην Αθήνα, το οικονομικό επιτελείο και ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους(ΟΔΔΗΧ) τηρούν στάση αναμονής, αναφορικά με τα επόμενα βήματα εξόδου της χώρας στις αγορές. Το βασικό μήνυμα που στέλνουν είναι «δεν βιαζόμαστε» και κάνουν το σχεδιασμό τους.

Άμεση ανάγκη χρημάτων δεν υπάρχει. Το μαξιλάρι ασφαλείας που έχει δημιουργηθεί ήδη και θα διευρυνθεί στις αρχές Αυγούστου με την εκταμίευση της τελευταίας δόσης των 15 δις ευρώ, καλύπτει πλήρως τις χρηματοδοτικές ανάγκες έως και το τέλος του 2022. Με τα σημερινά δεδομένα, στην Τράπεζα της Ελλάδος υπάρχουν ρευστά διαθέσιμα της τάξεως των 20 δισ. ευρώ. Στο ποσό αυτό θα προστεθούν τα 15 δισ. ευρώ από την τελευταία δόση του ESM, ανεβάζοντας τον λογαριασμό στα 35 δισ. ευρώ. «Ακόμα και στην περίπτωση που θα είχαμε μηδενικά πρωτογενή πλεονάσματα, θα μπορούσαμε να πληρώσουμε όλα τα έντοκα μέχρι και το 2020» σημειώνει χαρακτηριστικά αρμόδιο στέλεχος του οικονομικού επιτελείου.

Σύμφωνα με τον ίδιο, η στρατηγική που χαράσσεται για την επόμενη ημέρα της Ελλάδας στις διεθνείς αγορές κινείται σε τρεις άξονες:

1. Οι νέες εκδόσεις ομολόγων να μην υπερβαίνουν τις ετήσιες χρηματοδοτικές ανάγκες. Για παράδειγμα η Ελλάδα χρειάζεται 10 δισ. ευρώ το 2019, 5-6 δισ. ευρώ το 2020 και 7-8 δισ. ευρώ το 2021.

2. Επέκταση της επενδυτικής βάσης. Στόχος είναι η σταδιακή απαγκίστρωση από τα μεγάλα ξένα hedge funds και η προσέλκυση νέων επενδυτών που θα τοποθετηθούν στα ελληνικά ομόλογα.

3. Σταδιακή βελτίωση της καμπύλης των ελληνικών τίτλων. Ο σχεδιασμός προβλέπει 3-4 εκδόσεις το χρόνο για την άντληση μικρών σχετικά ποσών από τις διεθνείς αγορές της τάξης του 1,5 – 2 δισ. ευρώ στην κάθε έκδοση.

Όσον αφορά το χρόνο της επόμενης έκδοσης ομολόγων, όλα παραμένουν ανοιχτά. Αν υπάρξει «ευκαιρία» δεν υπάρχει αμφιβολία ότι θα αξιοποιηθεί χωρίς όμως η άμεση νέα έξοδος στις αγορές να θεωρείται αυτοσκοπός.

Άλλωστε οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων μετά την απόφαση του Eurogroup της 22ας Ιουνίου μπορεί να έχουν εισέλθει σε καθοδικό κανάλι, αλλά δεν καταγράφονται θεαματικές «βουτιές». Η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου βρίσκεται κάτω από το ψυχολογικό όριο του 4% και να κινείται στην περιοχή του 3,85%.

Το οικονομικό επιτελείο αναμένει άλλη μια αξιολόγηση έως τις 20 Ιουλίου από την S&P, η οποία αναβάθμισε εκτάκτως το rating στα τέλη Ιουνίου, στις 10 Αυγούστου αναμένεται η νέα αξιολόγηση από τη Fitch ενώ στις 3 Σεπτεμβρίου ανακοινώνονται τα στοιχεία του ΑΕΠ για το δεύτερο τρίμηνο του χρόνου. Αν η οικονομία αναπτυχθεί με ρυθμό μεγαλύτερο από το 2,3 % του ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου θα δοθεί ένα ισχυρό σήμα για τοποθετήσεις από τις αγορές.

Πηγή: euro2day.gr

17
Jul

Η επιλογή CEO στην Εθνική Τράπεζα και η επόμενη ημέρα

Αναμφισβήτητα η επιλογή του προσώπου που θα καλύψει την θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου στην Εθνική Τράπεζα, που κρίνεται σήμερα στο ΔΣ του ΤΧΣ, πέραν της σημασίας που έχει για την ίδια την τράπεζα, θα επηρεάσει, όπως αναγνωρίζεται από όλες τις πλευρές τη διαμόρφωση του “μεταμνημονιακού” περιβάλλοντος στον τραπεζικό χώρο, αλλά και τις σχέσεις με τις “επόμενες” κυβερνήσεις και το ΤΧΣ.

Το βασικό κριτήριο της επιλογής, που δεν είναι άλλο από την καταλληλότητα του προσώπου για την Εθνική, δεν μπορεί να αφορά μόνο τις επιλογές των αρμοδίων φορέων/οργάνων της τράπεζας, αλλά και –κυρίως– του βασικού μετόχου, δηλαδή του ΤΧΣ που έχει στην κατοχή του το 40% των μετοχών της, όπως σημειώνεται από διοικητικά στελέχη του Ταμείου.

Τα όρια αυτής της αναφοράς φαίνεται να οδηγούν ακόμα και σε πιθανή παράταση των διαδικασιών, αν δεν υπάρξει σήμερα ταύτιση στις απόψεις μεταξύ των προτάσεων που θα γίνουν από την αρμόδια Επιτροπή της Εθνικής Τράπεζας (Επιτροπή Εταιρικής Διακυβέρνησης και Υποψηφιοτήτων).

Το φλέγον όμως ζήτημα δεν είναι “διαδικαστικό” ή απλά συμφωνίας στην επιλογή προσώπων.

Όπως επισημαίνει αρμόδιος τραπεζικός παράγοντας στον οποίο απευθύνθηκε το Capital.gr, για να αποκωδικοποιήσει τις εξελίξεις στο ΔΣ της τράπεζας, η επιλογή του CEO στην Εθνική είναι προφανές ότι επηρεάζεται από το γεγονός ότι η διετία 2019 – 2020, μία εξαιρετικά κρίσιμη διετία για την Εθνική Τράπεζα, αλλά και για τις τράπεζες συνολικά, είναι ταυτόχρονα και κατεξοχήν εκλογική διετία με πολιτικές εξελίξεις κυρίως μέσα στο 2019.

Ο παράγοντας αυτός φαίνεται ότι έχει ρίξει την σκιά του πάνω στις ζυμώσεις που βρίσκονται σε εξέλιξη, καθώς στις διαδικασίες επιλογής προσώπων στα ΔΣ των τραπεζών, θα πρέπει – σύμφωνα με το νέο καθεστώς που έχουν εισηγηθεί οι μνημονιακές αλλαγές – να αποτυπώνεται η οριστική ρήξη του “ομφάλιου λώρου” που ανέκαθεν συνέδεε το τραπεζικό σύστημα με τις κυβερνητικές επιλογές…

Η διαδικασία αυτή φαίνεται να μπλέκεται με την ανάγκη επιλογής προσώπων που να αντιπροσωπεύουν μεν την νέα πραγματικότητα, αλλά ταυτόχρονα να έχουν την εμπειρία και την γνώση της “πραγματικότητας” μέσα από την οποία έχει προέλθει και διαμορφωθεί το νέο καθεστώς λειτουργίας του τραπεζικού συστήματος.

Και μάλιστα σε μία εξαιρετικά κρίσιμη καμπή της οικονομίας – προ και μετά προγράμματος στήριξης – όπως επίσης και του πολιτικού περιβάλλοντος.

Σε ένα τέτοιο περιβάλλον η επιλογή προσώπου για την θέση του CEO της Εθνικής εκ των πραγμάτων μπορεί να αποβεί εξαιρετικά κρίσιμη θετικά ή αρνητικά…

Πηγή: capital.gr

Comodo SSL