Regling (ESM): Το ελληνικό χρέος δεν αποτελεί αιτία ανησυχίας.Το πρόβλημα του ελληνικού χρέους δεν αποτελεί αιτία ανησυχίας. Αυτό αναφέρει σε άρθρο του ο επικεφαλής του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Στήριξης (ESM), Klaus Regling, σε άρθρο του στους Financial Times, ο οποίος κάνει μια μικρή αναδρομή της ελληνικής κρίσης.
Σύμφωνα με τον Regling, η Ελλάδα είναι στο πλαίσιο των προγραμμάτων οικονομικής βοήθειας για σχεδόν επτά χρόνια.
Υπήρξαν καθυστερήσεις, ανησυχίες και πραγματικό δράμα που έφερε τη χώρα κοντά στην έξοδο από την ευρωζώνη. Υπήρξε επίσης μεγάλη πρόοδος στο να καταστεί η ελληνική οικονομία πιο ανταγωνιστική.
Αλλά για πολλούς, η Ελλάδα παραμένει συνώνυμο με την κακή είδηση.
Λίγοι πραγματικά εξεπλάγησαν όταν το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο δήλωσε πρόσφατα ότι το χρέος της χώρας είναι σε μια ανησυχητική πορεία.Μια νηφάλια ματιά στα γεγονότα δείχνει ότι η κατάσταση του χρέους στην Ελλάδα δεν πρέπει να είναι αιτία συναγερμού.
[expander_maker more=”Διαβάστε περισσότερα” less=”Διαβάστε λιγότερα”]Το Ευρωπαϊκό Σύστημα Χρηματοπιστωτικής Εποπτείας και ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Σταθερότητας, οι μηχανισμοί διάσωσης της ευρωζώνης, έχουν μέχρι στιγμής εκταμιεύσει 174 δισ. ευρώ για την Ελλάδα. Και δεν θα είχαν δανείσει το ποσό αυτό, αν δεν πίστευαν ότι δεν θα πάρουν τα χρήματα πίσω.
Σύμφωνα με τον Regling, πολλά έχουν ήδη συμβεί για να διευκολύνουν το βάρος του χρέους της χώρας. Οι επίσημοι και ιδιώτες πιστωτές έχουν κάνει πρωτοφανή προσπάθεια να κρατήσουν το χρέος της Ελλάδας σε βιώσιμη τροχιά.
Καμία άλλη χώρα στον κόσμο δεν έχει λάβει ποτέ μεγαλύτερη μείωση του χρέους.
Το 2012, οι ιδιώτες επενδυτές υπέστησαν ένα κούρεμα στα ομόλογα που κατείχαν, απομειώνοντας 107 δισ. ευρώ από την έκθεσή τους στην Ελλάδα.
Στη συνέχεια, οι επίσημοι πιστωτές χαλάρωσαν σημαντικά τις συνθήκες δανεισμού
Αυτό μείωσε την οικονομική αξία του χρέους της χώρας κατά περίπου 40%. Ως αποτέλεσμα, η Ελλάδα είχε δημοσιονομική εξοικονόμηση περίπου 8 δισ. ετησίως – ισοδύναμο περίπου με 4,5% του ΑΕΠ – και θα συνεχίσει να το κάνει για τα επόμενα χρόνια. Και αυτό δεν αποτελεί δημοσιονομικό κόστος για τους Ευρωπαίους φορολογούμενους.
Ως αποτέλεσμα των παραπάνω, το πραγματικό κόστος για την Ελλάδα από την εξυπηρέτηση του χρέους της, είναι από τα χαμηλότερα στην Ευρώπη και θα παραμείνει έτσι για πολύ καιρό.
Οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες της θα μειωθούν τα επόμενα χρόνια και θα υποχωρήσουν πολύ κάτω από εκείνες των περισσότερων άλλων χωρών της ευρωζώνης από το 2020.
Τα πρόσφατα βραχυπρόθεσμα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους που λαμβάνονται από τον ESM θα βοηθήσουν επίσης.
Εάν το πρόγραμμα που συμφωνήθηκε εφαρμοστεί πλήρως, η βιωσιμότητα του χρέους είναι εφικτή.
Γιατί το ΔΝΤ όμως να καταλήξει σε διαφορετικό συμπέρασμα; Το ταμείο μέχρι στιγμής δεν ήταν σε θέση να εντάξει στην ανάλυσή του για την Ελλάδα τους θεμελιώδεις παράγοντες που καθορίζουν ένα μέλος της ευρωζώνης.
Ο ESM παρέχει πολύ μακροπρόθεσμα δάνεια με εξαιρετικά ευνοϊκούς όρους.
Τον Μάιο του 2016 οι εταίροι της ευρωζώνης στην Ελλάδα υποσχέθηκαν πρόσθετη ελάφρυνση του χρέους στο τέλος του προγράμματος στα μέσα του 2018, εάν υπάρξει ανάγκη για αυτό.
Και μακροπρόθεσμα, έχουν δεσμευτεί σε ακόμη μεγαλύτερη βοήθεια, υπό την προϋπόθεση ότι η Ελλάδα επιθυμεί να υλοποιήσει τις μεταρρυθμίσεις.
Είναι δύσκολο να εκτιμηθεί η σημασία αυτής της δέσμευση, από τους υπουργούς Οικονομικών της ευρωζώνης. Αλλά η αλληλεγγύη με την Ελλάδα θα συνεχιστεί.Χώρες εκτός της ευρωζώνης δεν μπορούν να στηριχθούν σε τέτοιες διαβεβαιώσεις.
Μόλις το ΔΝΤ σταματήσει να στηρίζει μια χώρα, τότε αυτή πρέπει να στηριχτεί στα πόδια της.
Σε αυτές τις περιπτώσεις, το ΔΝΤ έχει δίκιο να επιμένει ότι η βιωσιμότητα του χρέους πρέπει να είναι εξασφαλισμένη.
Αλλά στην Ελλάδα, ο ESM θα κατέχει τα 2/3 του ελληνικού χρέους για τουλάχιστον άλλα 30 χρόνια.
Επίσης, το ΔΝΤ αγνοεί τη δέσμευση των εταίρων για την παραμονή της Ελλάδας στην ευρωζώνη.
Η λύση για την Ελλάδα δεν βρίσκεται στην πρόσθετη ελάφρυνση του χρέους, αλλά στη δέσμευση της κυβέρνησης της για την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων, έτσι ώστε να αποφεύγονται οι καθυστερήσεις στην έκδοση της επόμενης δόσης του δανείου του ESM.
Οι επενδυτές κατανοούν το πλαίσιο του ESM και να αναγνωρίζουν τις δεσμεύσεις των ευρωπαίων εταίρων στην Ελλάδα
Η εμπειρία του παρελθόντος δείχνει ότι τα δάνεια σε αντάλλαγμα για τις μεταρρυθμίσεις λειτουργεί.
Δεν είναι τυχαίο ότι η Ιρλανδία και η Ισπανία έχουν σήμερα μερικά από τα υψηλότερα ποσοστά ανάπτυξης στην Ευρώπη και πολύ χαμηλό κόστος χρηματοδότησης, μετά την επιτυχή ολοκλήρωση των προγραμμάτων διάσωσης με απαιτητικές μεταρρυθμίσεις.
Το 2016, ακόμη και η Ελλάδα ξεπέρασε τις προσδοκίες, με ένα υψηλότερο από το αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης και πρωτογενές πλεόνασμα.
Περαιτέρω καθυστερήσεις θα μπορούσε να θέσει αυτή τη θετική τάση σε κίνδυνο.
Πηγή:link[/expander_maker]
Comments ( 0 )