fbpx

February 2018

22
Feb

Απροσδόκητη αναβάθμιση από τη Moody’s κατά δύο βαθμίδες

Απροσδόκητη αναβάθμιση από τη Moody’s κατά δύο βαθμίδες.Σε αναβάθμιση – έκπληξη της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας, κατά δύο μάλιστα βαθμίδες, λίγα μόλις 24ωρα μετά την αναβάθμιση της χώρας από την Fitch, προχώρησε η Moody’s. Συγκεκριμένα, ο διεθνής οίκος αναβάθμισε σε B3 από Caa2 προηγουμένως την αξιολόγηση της Ελλάδας, διατηρώντας παράλληλα θετικό το outlook.

Στην έκθεσή του ο οίκος μιλά για ουσιαστική δημοσιονομική και θεσμική βελτίωση και σημαντική υποχώρηση του κινδύνου στάσης πληρωμών, ενώ βλέπει “καθαρή έξοδο” της Ελλάδας από το πρόγραμμα στήριξης. Εξηγεί δε, πως επέσπευσε την θετική του αξιολόγηση (ήταν προγραμματισμένη για τον Μάρτιο) μετά τα συμπεράσματα του πρόσφατου Eurogroup.

Αναλυτικά, όπως σημειώνει η Moody’s, οι βασικοί λόγοι που την οδήγησαν σε αυτήν την κίνηση είναι οι εξής:

1) Η Ελλάδα έχει πετύχει σημαντική δημοσιονομική και θεσμική βελτίωση υπό το τρέχον πρόγραμμα διάσωσης, η οποία εκτιμάται ότι θα διατηρηθεί τα επόμενα χρόνια. Οι βελτιώσεις αυτές με τη σειρά τους θα στηρίξουν την ανάκαμψη της οικονομίας και τον τραπεζικό τομέα.

2) Ο οίκος θεωρεί ότι η χώρα θα ολοκληρώσει επιτυχώς το τρίτο πρόγραμμα στήριξης και θα επιστρέψει στις αγορές από όπου θα μπορεί να χρηματοδοτείται μόνη της. Η “καθαρή έξοδος” της Ελλάδας θα στηριχθεί βραχυπρόθεσμα από το ουσιαστικό “μαξιλάρι” ρευστότητας και μεσοπρόθεσμα από την ισχυρή δέσμευση των πιστωτών της ευρωζώνης για πρόσθετη ελάφρυνση χρέους.

3) Ο κίνδυνος μιας νέας στάση πληρωμών ή αναδιάρθρωσης χρέους που βρίσκεται στα χέρια των ιδιωτών, καθώς και οι αβεβαιότητες έχουν υποχωρήσει σημαντικά. Ενώ η Ελλάδα βρισκόταν σε αντίστοιχο σημείο και στα μέσα του 2014, η Moody’s εκτιμά πως πλέον το ρίσκο εκτροχιασμού της δημοσιονομικής και οικονομικής προόδου που έχει σημειώνει, έχει υποχωρήσει ουσιαστικά.
Όπως αναφέρει χαρακτηριστικά ο οίκος, τα θετικά συμπεράσματα που ανακοίνωσε το Eurogroup μετά τη σύνοδό της 19ης Φεβρουαρίου δείχνουν ότι υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η Ελλάδα να ολοκληρώσει με επιτυχία την τρίτη αξιολόγηση στο πλαίσιο του προγράμματος προσαρμογής της. Αυτό προκάλεσε τη δημοσίευση της αναβάθμισης-έκπληξη της αξιολόγησης της Ελλάδας σήμερα, σε μία ημερομηνία που αποκλίνει από την προγραμματισμένη.

Θετικό το outlook
Το outlook της αξιολόγησης παραμένει θετικό. Η Moody’s εξηγεί ότι θα μπορούσε να αναβαθμίσει περαιτέρω την αξιολόγηση εάν οι μεταρρυθμίσεις που εφαρμόστηκαν κατά τη διάρκεια του προγράμματος αποφέρουν αποτελέσματα πιο θετικά από τα αναμενόμενα, οδηγώντας σε σταθερή οικονομική ανάπτυξη και σε ταχύτερη μείωση του δείκτη δημόσιου χρέους στο πλαίσιο ενός σταθερού πολιτικού περιβάλλοντος.
Το μακροπρόθεσμο ανώτατο όριο αξιολόγησης για τα ομόλογα αναβαθμίστηκε επίσης στο Ba2 από B3, κάτι που αντανακλά τον μειωμένο κίνδυνο εξόδου της Ελλάδας από την ευρωζώνη. Το μακροπρόθεσμο ανώτατο όριο για καταθέσεις σε ξένο νόμισμα και σε τοπικό νόμισμα αυξήθηκε στο B3 από το Caa2.

Υπενθυμίζεται ότι την Παρασκευή και η Fitch προχώρησε σε αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα, σε “Β” από “Β-“, με θετικό το outlook. Είχε προηγηθεί στις 19 Ιανουαρίου η S&P η οποία είχε αναβαθμίσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα, σε “Β” από “Β-“, διατηρώντας μεν θετικό το outlook, αλλά διαψεύδοντας όσους ανέμεναν μία πιο γενναιόδωρη κίνηση δύο βαθμίδων.

Πηγή: Capital.gr

21
Feb

Μοναδική επενδυτική περίπτωση η Ελλάδα

H ελληνική οικονομία κρύβει πολύ σημαντικά αποθέματα αξίας σε αυτά τα επίπεδα της αγοράς και ο Όμιλος LXM έχει διαπιστώσει σημαντική βελτίωση στο επενδυτικό ενδιαφέρον για διάφορους κλάδους της ελληνικής οικονομίας, αλλά και για ευκαιρίες που παρουσιάζονται για επενδύσεις σε μη εισηγμένες εταιρείες, πρωτίστως σε κλάδους που έχουν εξαγωγικό προσανατολισμό. Τα παραπάνω αναφέρει μιλώντας στο Capital.gr, ο κ. Πέτρος Μυλωνάς, Head of Southern Europe του LXM Group.

LXM Finance LLP, διεθνής χρηματοοικονομική εταιρεία, μέλος του Ομίλου LXM Group, εγκρίθηκε στις 30 Νοεμβρίου 2017 Εξ’ Αποστάσεως Μέλος Διαπραγμάτευσης της Αγοράς Αξιών του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Ο Όμιλος παρέχει υπηρεσίες τραπεζικής επενδυτικής, εταιρικής χρηματοδότησης, διαχείρισης χρέους, ανάλυσης, και χρηματιστηριακών εργασιών σε θεσμικούς και εταιρικούς πελάτες παγκοσμίως. Iδρύθηκε το 2010 ως γραφείο χρηματιστηριακών υπηρεσιών και σήμερα εξυπηρετεί ένα μεγάλο φάσμα τραπεζών, αμοιβαίων κεφαλαίων, family offices και εταιρειών από τα γραφεία του ομίλου στο Λονδίνο, στη Νέα Υόρκη και στην Αθήνα. Ο Όμιλος LXM είναι μέλος του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου και του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Συνέντευξη στη Νένα Μαλλιάρα 

– Πώς αποφάσισε ο Όμιλος LXM την είσοδό του στο Χρηματιστήριο Αθηνών ως εξ αποστάσεως μέλος διαπραγμάτευσης; Διακρίνετε ανοδικές προοπτικές για την ελληνική Οικονομία και το ελληνικό χρηματιστήριο; 

Η απόφαση να γίνουμε εξ αποστάσεως μέλος διαπραγμάτευσης του Χρηματιστηρίου Αθηνών υπογραμμίζει τη δέσμευσή μας στην ελληνική οικονομία, καθώς αυτή εισέρχεται σε μια φάση ανάκαμψης. Δεδομένου ότι η κίνηση του χρηματιστηρίου αντανακλά την κατάσταση της ευρύτερης οικονομίας, κρίναμε ότι ήταν η κατάλληλη στιγμή για προβούμε σε αυτή την κίνηση. Σήμερα οι συναλλαγές στο χρηματιστήριο αντιστοιχούν περίπου στο ένα τέταρτο του όγκου των συναλλαγών που παρατηρείτο πριν από την κρίση.

Η ελληνική οικονομία φαίνεται να βρίσκεται σε ένα σημείο καμπής, εάν λάβουμε υπόψη τις θετικές δημοσιονομικές επιδόσεις, τους  βελτιωμένους ρυθμούς ανάπτυξης και την ταχύτητα με την οποία γίνονται οι μεταρρυθμίσεις. Πιστεύουμε ότι η ελληνική οικονομία κρύβει πολύ σημαντικά αποθέματα αξίας σε αυτά τα επίπεδα της αγοράς.

– Κατά τα χρόνια της κρίσης, η Ελλάδα έχασε την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Πώς θα “διαφημίζατε” τώρα τη χώρα ώστε να επιστρέψει το επενδυτικό ενδιαφέρον;

Η ελληνική οικονομία προσφέρει σημαντικές ευκαιρίες στους ξένους επενδυτές, αφού συρρικνώθηκε περισσότερο από 25% στα χρόνια της κρίσης. Η χώρα διαθέτει την απαιτούμενη δυναμική για να προσφέρει πολύ ελκυστικές ευκαιρίες, χάρη στον αναμενόμενο υψηλό ρυθμό ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια. Η Ελλάδα αποτελεί μια μοναδική περίπτωση, καθώς εξακολουθεί να προσφέρει υψηλές αποδόσεις χωρίς συναλλαγματικό κίνδυνο, με σημαντικές ευκαιρίες στην αγορά των μη εξυπηρετούμενων δανείων, όπου οι τράπεζες έχουν θέσει ως στόχο μια άνευ προηγουμένου μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE), της τάξης των 36 δισ. ευρώ (περίπου 20% του ΑΕΠ) έως το τέλος του 2019.

Επιπλέον, στην ελληνική αγορά μετοχών, οι περισσότερες εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης (“blue chip”) του Χρηματιστηρίου Αθηνών όχι μόνο επέζησαν από την κρίση, αλλά κατάφεραν να μειώσουν σε εντυπωσιακό βαθμό τα επίπεδα του δανεισμού τους, να προβούν σε δραστική μείωση του συνολικού τους κόστους και, σήμερα πλέον, να διαθέτουν υψηλότατα και βελτιωμένα επίπεδα ταμειακών ροών. Με αυτόν τον τρόπο, αισθανόμαστε ιδιαίτερα αισιόδοξοι ότι θα αποζημιώσουν πολύ γενναιόδωρα τους επενδυτές τους τα αμέσως επόμενα χρόνια.

– Πώς θα αξιοποιήσετε τη συμμετοχή σας στο ελληνικό Χρηματιστήριο; 

Θα αναπτύξουμε στενή συνεργασία με το χρηματιστήριο, προκειμένου να αυξήσουμε τα μεγέθη και να φέρουμε περισσότερα κεφάλαια στη χώρα. Η Ελλάδα χρειάζεται σήμερα τις επενδύσεις περισσότερο από ποτέ άλλοτε.  O Όμιλος LXM διαθέτει μια ομάδα από επαγγελματίες με εκτεταμένη εμπειρία στην ελληνική αγορά και εξυπηρετεί ένα μεγάλο αριθμό θεσμικών επενδυτών από την Ευρώπη και τις ΗΠΑ. Η ένταξή μας ήταν μια φυσική εξέλιξη της συνεχούς προσπάθειάς μας να βελτιώνουμε τις υπηρεσίες μας προς τους πελάτες μας και να στηρίζουμε την Ελλάδα.

– Ποια επιχειρηματικά πεδία της ελληνικής Οικονομίας είναι ελκυστικά για τους ξένους επενδυτές και πώς οι τομείς αυτοί, αλλά γενικότερα η ελληνική Οικονομία, θα μπορέσουν να επωφεληθούν, δεδομένου ότι η χώρα χρειάζεται μακροπρόθεσμους στρατηγικούς και όχι ευκαιριακούς επενδυτές;

Ο Όμιλος LXM έχει διαπιστώσει σημαντική βελτίωση στο επενδυτικό ενδιαφέρον για διάφορους κλάδους της ελληνικής οικονομίας, όπως, για παράδειγμα, για τον κλάδο των ακινήτων (όσον άφορα στα εμπορικά ακίνητα και πιο πρόσφατα σε κατοικίες), αλλά και για ευκαιρίες που παρουσιάζονται για επενδύσεις σε μη εισηγμένες εταιρείες, πρωτίστως σε κλάδους που έχουν εξαγωγικό προσανατολισμό. Σήμερα, πλέον, βλέπουμε και μια σημαντική αύξηση του ενδιαφέροντος και για ένα σημαντικό αριθμό εισηγμένων εταιριών που έχει αρχίσει να επεκτείνεται και σε μικρής κεφαλαιοποίησης εταιρίες.

Οι ελληνικές επιχειρήσεις μπορούν σήμερα να ωφεληθούν από τη καλύτερη πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίων. Το γεγονός αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει αφετηρία για έναν  θετικό αυτοτροφοδοτούμενο κύκλο οικονομικής ανάπτυξης, για την βελτίωση της αγοράς εργασίας, για περισσότερες επενδύσεις, και να οδηγήσει σε ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης για τη χώρα. Η βιώσιμη αναπτυξιακή πορεία της οικονομίας, καθώς και το φιλικό προς τους επενδυτές περιβάλλον, θα διαμορφώσουν τις κατάλληλες συνθήκες για την προσέλκυση μακροπρόθεσμων επενδύσεων.

Για πολλά χρόνια, τα προβλήματα της ανταγωνιστικότητας της οικονομίας και οι συνεχείς μεταβολές του φορολογικού καθεστώτος αποθάρρυναν τους επενδυτές. Οι οικονομικές μεταρρυθμίσεις πρέπει να συνεχιστούν, παράλληλα με τη στήριξη της κυβέρνησης για τα μεγάλα επενδυτικά έργα που υλοποιούνται σήμερα στη χώρα, όπως είναι το μεγάλο έργο ανάπτυξης στο πρώην αεροδρόμιο του Ελληνικού. Αυτό θα λειτουργήσει ως παράδειγμα για τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

Επιπλέον, η επιτυχής ολοκλήρωση των stress tests των ελληνικών τραπεζών μπορεί να αποτελέσει την αφετηρία για την κατάργηση των capital controls. Η σημαντική πρόοδος του προγράμματος προσαρμογής, καθώς και η προετοιμασία της χώρας για την περαιτέρω πορεία της μετά την έξοδο από τα μνημόνια, εκπέμπουν θετικά μηνύματα προς τους επενδυτές. Παράλληλα, θα πρέπει να διατηρηθεί η έμφαση στις συνεχείς μεταρρυθμίσεις και στην ανάπτυξη που θα πρέπει όμως να συμπληρώνεται πάντα από σωστή κοινωνική πολιτική.

– Τι θεωρείτε ότι λείπει και θα χρειαζόταν για την τόνωση του ενδιαφέροντος των ξένων επενδυτών για την Ελλάδα; 

Υπάρχουν περιθώρια βελτίωσης όσον αφορά στην μείωση της υπερβολικής γραφειοκρατίας, ιδίως για τα νέα αναπτυξιακά έργα, αλλά και με τη διαμόρφωση ενός σταθερού φορολογικού καθεστώτος στο μέλλον.

Όπως ήδη ανέφερα, η γρήγορη πρόοδος των μεγάλων επενδύσεων που πραγματοποιούνται σήμερα στη χώρα είναι καθοριστικής σημασίας για την Ελλάδα. Παράδειγμα αποτελούν οι σημαντικές επενδύσεις στον κλάδο των ξενοδοχείων. Πρόκειται για μια κίνηση που θα μπορούσε να δώσει ένα ισχυρό μήνυμα ότι η χώρα γύρισε σελίδα και μπορεί να προσφέρει ένα σύγχρονο και ελκυστικό περιβάλλον, με γρήγορους ρυθμούς ανάπτυξης, που θα ευνοεί τις επενδύσεις σήμερα και στο μέλλον.

– Μεταξύ άλλων, ο Όμιλος LXM παρέχει υπηρεσίες διαχείρισης χρέους και εταιρικής χρηματοδότησης, ενώ είναι και από τους μεγαλύτερους διαχειριστές χρέους (δάνεια εξυπηρετούμενα και μη) στη ΝΑ Ευρώπη. Πώς σκοπεύετε να δραστηριοποιηθείτε στους τομείς αυτούς στην Ελλάδα, δεδομένου του όγκου των 100 δισ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων δανείων από τα οποία πρέπει να απαλλαγούν οι τράπεζες και η Οικονομία;

Την τελευταία διετία, ο Όμιλος LXM έχει αναπτύξει έντονη δραστηριότητα στη χρηματοδότηση επιχειρήσεων, γεφυρώνοντας τις ανάγκες των εταιρειών του ιδιωτικού τομέα με ξένους επενδυτές σε ένα διεθνές περιβάλλον που διψά για  υψηλές αποδόσεις. Διαπιστώνουμε καθημερινά ότι υπάρχει ένα βελτιωμένο ενδιαφέρον από Ευρωπαίους και Αμερικάνους θεσμικούς πελάτες μας για παροχή χρηματοδότησης σε ένα ευρύ φάσμα τομέων που προσανατολίζονται κυρίως στις εξαγωγές, συμπεριλαμβανομένων των τροφίμων, του τουρισμού και φυσικά της ναυτιλίας.

Επιπλέον, παρακολουθούμε πολύ προσεκτικά την αγορά των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) στην Ελλάδα και στη νότια Ευρώπη και προσφέρουμε ως σύμβουλοι, τις υπηρεσίες μας στους πελάτες μας. Το σημαντικά αυξημένο ενδιαφέρον για εμπορικά ακίνητα, και ειδικά για ξενοδοχεία, έχει προκαλέσει ρεκόρ ζήτησης για την αγορά των NPLs. Είναι σημαντικό να αναφέρουμε ότι ο Όμιλος LXM έχει δεσμευτεί πως οι δραστηριότητές του θα περιορίζονται αποκλειστικά στον τομέα των επιχειρηματικών δανείων και δεν θα επεκτείνονται στον πιο ευαίσθητο τομέα των καταναλωτικών και στεγαστικών δανείων.

– Μπορούν να προχωρήσουν ταχύτερα οι πωλήσεις μη εξυπηρετούμενων δανείων από τις ελληνικές τράπεζες; Υπάρχει ενδιαφέρον από ξένα funds σε τιμές που να “συναντούν” την προσφορά NPLs από τις ελληνικές τράπεζες;

Η νομοθεσία που πρόσφατα θεσπίστηκε θα επισπεύσει τις πωλήσεις των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Η αισιοδοξία γύρω από την πορεία της Ελληνικής οικονομίας και το αυξημένο ενδιαφέρον για τα επαγγελματικά ακίνητα και τις κατοικίες στην Ελλάδα, που αποτελούν ως επί το πλείστων τα στοιχεία εξασφάλισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων, θα επισπεύσουν την πώληση των δανείων σε βελτιωμένες τιμές. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τα επίπεδα κεφαλαιακής επάρκειας των ελληνικών τραπεζών και θα ενισχύσει τις δυνατότητες δανειακής χρηματοδότης μετά από οκτώ χρόνια συνεχούς οικονομικής συρρίκνωσης.

Αυτό που είναι σαφές από άλλες οικονομίες της Ευρώπης είναι ότι οι τιμές στις οποίες τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια πωλούνται είναι άμεσα συνυφασμένες με την ύπαρξη μιας ευνοϊκής νομοθεσίας, που βελτιώνει την ορατότητα του αγοραστή σχετικά με την προοπτική αποπληρωμής του δανείου αλλά και φυσικά της δυναμικότητας της οικονομίας. Στην περίπτωση της Ελλάδας η μείωση των φορολογικών επιβαρύνσεων για τους ιδιοκτήτες ακινήτων θα μπορούσε να είναι καθοριστικής σημασίας για την επίτευξη των πωλήσεων των μη εξυπηρετούμενων δανείων σε σημαντικά υψηλότερες τιμές καθώς θα τόνωνε σημαντικά την αγορά ακινήτων.

– Η μείωση των προβληματικών δανείων αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα στην ελληνική αγορά για το χώρο των επιχειρήσεων και κυρίως των μικρομεσαίων. Τι χρειάζονται, ύστερα από μια μακρά κρίση, οι επιχειρήσεις στην Ελλάδα, αλλά και ποιες προκλήσεις αντιμετωπίζουν;

Οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις εξακολουθούν να έχουν πολύ περιορισμένες ή ακόμα και μηδενικές δυνατότητες πρόσβασης σε κεφάλαια χρηματοδότησης, γεγονός που λειτουργεί αρνητικά ως προς τη προσπάθεια ανάκαμψής τους και φυσικά την βιωσιμότητά τους. Κατά την άποψή μας, θα πρέπει η οικονομία να βρίσκεται σε ανοδικό κύκλο, με έναν ισχυρό τραπεζικό κλάδο και με επέκταση της τραπεζικής χρηματοδότης προς την πραγματική οικονομία, προκειμένου αυτές να μπορέσουν να ανακάμψουν σταδιακά και να αποπληρώσουν τις δανειακές υποχρεώσεις τους. Η επίλυση του προβλήματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων στην Ελλάδα μπορεί να επέλθει μόνο εάν επιτευχθούν πολύ υψηλότερα ποσοστά ανάκτησης των δανείων μέσω της αποτελεσματικής αναδιάρθρωσης των προβληματικών δανείων. Ο νέος νόμος για τον εξωδικαστικό συμβιβασμό θα μπορούσε να συμβάλει επίσης σημαντικά προς την κατεύθυνση αυτή, αλλά οι ελληνικές εταιρείες θα χρειαστούν και νέα κεφάλαια για να μπορέσουν να υποστηρίξουν την ανάκαμψή τους.

Μία επιπλέον δυσκολία που αντιμετωπίζουν οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις είναι ότι οι οφειλές τους δεν περιορίζονται σε μία μόνο τράπεζα. Εάν δεν υπάρξει συνεργασία μεταξύ των τραπεζών προς τις οποίες υπάρχουν οφειλές, η επιχείρηση δεν μπορεί να επιλύσει το πρόβλημα του δανεισμού της. Συνεπώς, η διαχείριση των δανείων από έναν τρίτο φορέα που διαχειρίζεται ενοποιημένα τις οφειλές κάθε επιχείρησης θα κάνει πολύ πιο εύκολη τη διαδικασία τόσο για τις τράπεζες όσο και για τους οφειλέτες.

– Πρόσφατα η LXM ενήργησε ως από κοινού συντονιστής στην ολοκλήρωση της διάθεσης μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης 12 εκατ. μετοχών της Τέρνα Ενεργειακή. Τι σηματοδοτεί η κίνηση αυτή;

Η απόφασή μας να συμμετάσχουμε ως από κοινού συντονιστής της διαδικασίας του βιβλίου προσφορών της Τέρνα Ενεργειακή ήταν αποτέλεσμα του αυξημένου ενδιαφέροντος που εξέφρασαν οι επενδυτές και οι πελάτες μας, τόσο στην Ευρώπη όσο και στις ΗΠΑ. Το ενδιαφέρον αυτό αποτυπώθηκε στην υπερκάλυψη της διάθεσης των μετοχών, μέσα από μια πολύ απαιτητική διαδικασία που ολοκληρώθηκε με ταχύτατους ρυθμούς. Ποσοστό άνω του 85% των μετοχών διατέθηκε σε ξένους επενδυτές, οι οποίοι έκριναν ότι αυτή η τοποθέτηση ήταν μια ευκαιρία για την ανάπτυξη σημαντικών θέσεων σε μια ισχυρή και ταχέως αναπτυσσόμενη εταιρεία όπως η Τέρνα.

Πέρα από το προφανές όφελος της προσέλκυσης ξένων επενδυτών σε μια ελληνική εταιρεία, βελτιώθηκε επίσης σημαντικά η συναλλακτική δραστηριότητα στη μετοχή. Πιστεύουμε ότι η Τέρνα αποτελεί παράδειγμα, το οποίο θα μιμηθούν και άλλες επιχειρήσεις στο μέλλον. Ο Όμιλος LXM είναι αποφασισμένος να στηρίξει αυτές τις προσπάθειες, παρέχοντας μία δίοδο στις αξιόλογες ελληνικές εταιρείες που θέλουν να προσεγγίσουν το ταχέως αναπτυσσόμενο πελατολόγιό μας σε όλο τον κόσμο.

Επιπλέον, εκτιμούμε ότι πολλές ελληνικές εισηγμένες επιχειρήσεις θα προβούν στην έκδοση εταιρικών ομολόγων για φθηνή αναχρηματοδότηση του χρέους τους, προκειμένου να εκμεταλλευτούν την πολύ σημαντική άνοδο της τιμής των ελληνικών ομολόγων του δημοσίου.

– Ποια είναι η εκτίμησή σας για το μέλλον των ελληνικών τραπεζών και το ρόλο τους στην ελληνική οικονομία;

Δεν μπορεί να υπάρξει σταθερή ανάκαμψη στην Ελλάδα εάν δεν σταθεροποιηθεί ο τραπεζικός κλάδος. Η Ελλάδα έζησε μια παρατεταμένη και ταραχώδη περίοδο, η οποία χαρακτηρίστηκε από τη λύση και απορρόφηση των περισσότερων μη συστημικών τραπεζών από τις τέσσερις επικρατούσες τράπεζες στη χώρα, αλλά και τις τρεις ανακεφαλαιοποιήσεις των τελευταίων, για τις οποίες αναλώθηκαν 45,4 δις. ευρώ από τα χρήματα των Μνημονίων. Η επιτυχής ολοκλήρωση των stress tests θα μπορούσε να σηματοδοτήσει την έναρξη μιας πορείας ικανής να οδηγήσει τον κλάδο σε υγιείς ισολογισμούς. Με τον τρόπο αυτό, θα διαμορφωθούν και οι συνθήκες για να αποκτήσουν οι ελληνικές επιχειρήσεις πρόσβαση στις χρηματοδοτικές γραμμές των ελληνικών τραπεζών, κάτι που θεωρούμε ιδιαίτερα σημαντικό για την πορεία της οικονομίας.

Για την επόμενη διετία, όλα τα βλέμματα θα είναι στραμμένα στην πορεία των ελληνικών τραπεζών, καθώς θα διαχειρίζονται το τεράστιο βάρος των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων τους, που πλησιάζει τα 100 δις. ευρώ. Το σημερινό βελτιωμένο νομοθετικό πλαίσιο παρέχει τη δυνατότητα επίλυσης αυτού του ζητήματος με έναν ισορροπημένο τρόπο για την ελληνική κοινωνία, ενώ παράλληλα λειτουργεί ως καταλύτης για την ανάκαμψη της χώρας.

Πηγή: Capital.gr

20
Feb

Και η υπομονή έχει τα όρια της

Με αφορμή το χθεσινό περιστατικό μεταξύ Ευκλείδη Τσακαλώτου και Μάριο Ντράγκι θα έλεγε κανείς ότι ξαφνιάστηκαν οι πάντες καθώς δεν έχει συνηθίσει ο υπουργός οικονομικών  σε τέτοιες αντιδράσεις ιδιαίτερα σε τόσο υψηλό επίπεδο.

Σίγουρα ο κάθε άνθρωπος έχει τις αντοχές του και ο ίδιος γνωρίζει καλύτερα από τον καθένα μας τι έχει ζήσει ως τώρα ως υπουργός οικονομικών της Ελλάδας.Φτάνοντας και στο τέλος του ελληνικού προγράμματος λογικό είναι να βγαίνει και λίγο παραπάνω η ένταση, πόσο μάλλον όταν βλέπει ότι ακόμη και τώρα κάποιοι προσπαθούν να βάλουν τρικλοποδιές.

Ο προβληματισμός που έθεσε πρόσφατα ο κεντρικός μας τραπεζίτης για προληπτική γραμμή στήριξης και η συσχέτιση με την αύξηση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων σίγουρα έπαιξαν μεγάλο ρόλο σε αυτό σε συνάρτηση με το μεγάλο θέμα των πλειστηριασμών.

Καλό είναι να υπάρχουν και οι εντάσεις γιατί στο τέλος μπορεί να βγει κάτι καλύτερο…

Αξίζει να ειπωθεί πάντως ότι η άνοδος της απόδοσης του αμερικάνικου δεκαετούς ομολόγου συμπαρασύρει και τα υπόλοιπα:

20
Feb

Υψηλότερα τα ευρωπαϊκά yields με το βλέμμα στην ΕΚΤ

Ανοδικά κινούνται οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης, εν μέσω των εικασιών στην αγορά για το ποιος θα αναλάβει τα «ηνία» της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σε μια περίοδο που η νομισματική πολιτική αποτελεί τη βασική απειλή για τις αγορές ομολόγων παγκοσμίως.

Οι υπουργοί Οικονομικών της ευρωζώνης επέλεξαν χθες τον Ισπανό υπουργό Οικονομίας, Λουίς ντε Γκίντος, για να διαδεχθεί τον Μάιο τον αντιπρόεδρο της ΕΚΤ, Βίτορ Κονστάνσιο, κίνηση η οποία θεωρείται ότι αυξάνει τις πιθανότητες την προεδρία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να αναλάβει κάποιος από τον «πυρήνα» της ευρωζώνης, όπως για παράδειγμα ο επικεφαλής της Bundesbank, Γενς Βάιντμαν, όπως αναφέρει το Reuters.

Αυτό, με τη σειρά του, θεωρείται πως αυξάνει τις πιθανότητες η ΕΚΤ να τηρήσει πιο «επιθετική» στάση μελλοντικά σε ό,τι αφορά τη νομισματική πολιτική, η σύσφιξη της οποίας θεωρείται αρνητική για τα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης –κυρίως αυτά της ευρωπεριφέρειας.

Η ΕΚΤ ήδη αναμένεται να βάλει νωρίτερα τέλος στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, ενδεχομένως μέχρι το τέλος του 2018, έχοντας μειώσει στο ήμισυ τις αγορές ομολόγων στην αρχή του έτους.

Αυτό οδήγησε σημαντικά υψηλότερα τις αποδόσεις των ομολόγων τις τελευταίες εβδομάδες, όμως το πρόσφατο sell-off στις μετοχές και το πετρέλαιο, σε συνδυασμό με την πολιτική αβεβαιότητα στη Γερμανία, είχαν συγκρατήσει την άνοδο, καθώς οι αναλυτές εκτιμούν πως η ΕΚΤ θα κινηθεί προσεκτικά.

Αυτό όμως δείχνει να αλλάζει και σήμερα οι αποδόσεις κινούνται ανοδικά.

Το yield του 10ετούς γερμανικού ομολόγου κινείται στο 0,75%, του αντίστοιχου ιταλικού τίτλου στο 2,04%, του πορτογαλικού στο 2,02% και του ισπανικού στο 1,50%.

Την ίδια ώρα, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 4,30%, του 7ετούς στο 3,94%, του 5ετούς στο 3,45% και του μονοετούς στο 1,91%.

Πηγή: link

20
Feb

CNBC: Οι αγορές θα βιώσουν κάτι που έχει να συμβεί από το 1946

Αγορές και επενδυτές θα βιώσουν κάτι που έχει να συμβεί εδώ και 72 χρόνια, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων εισέρχονται σε ανοδικό κύκλο για πρώτη φορά από το 1946, αναφέρει σε δημοσίευμά του το CNBC.

“Ο πτωτικός κύκλος των αποδόσεων διάρκειας 36 ετών, έχει τελειώσει, κατά τη γνώμη μας”, δήλωσε χαρακτηριστικά η  Louise Yamada, γενική διευθύντρια της Louise Yamada Technical Research Advisors στο πρακτορείο.

CNBC: Οι αγορές θα βιώσουν κάτι που έχει να συμβεί από το 1946

Από τον Σεπτέμβριο του 1981, όπου η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου άγγιξε το ιστορικό υψηλό του 15,84%, η απόδοση του Treasury έχει ακολουθήσει σταδιακή πτωτική πορεία φτάνοντας στο χαμηλό ρεκόρ του 1,36% τον Ιούλιο του 2016. Έκτοτε, βέβαια, φαίνεται πως η καθοδική πορεία έχει σπάσει, σημειώνει η Yamada.

Το επόμενο τεστ για την απόδοση του αμερικανικού τίτλου θα είναι το επίπεδο του 3%. Σε αυτό το σημείο, θα επιβεβαιωθεί τεχνικά πως οι αποδόσεις έπιασαν πάτο και  πλέον έχει ξεκινήσει ένας νέος ανοδικός κύκλος.

“Περιμένουμε η απόδοση του αμερικανικού Treasury να φτάσει στο 3%, καθώς σε μακροπρόθεσμη βάση αυτό το σημείο καθορίζει την έναρξη ενός νέου ανοδικού κύκλου των αποδόσεων που έχει να συμβεί από το 1946”, δήλωσε χαρακτηριστικά η Yamada.

Σύμφωνα με το δημοσίευμα, οι κύκλοι των ομολογιακών αποδόσεων είθισται να είναι μεγάλοι, καθώς διαρκούν συνήθως 22-37 χρόνια. Ο εν λόγω κύκλος εκτιμάται ότι θα διαρκέσει τουλάχιστον 2 δεκαετίες εισάγοντας μια εντελώς νέα κατηγορία επενδυτών στα επιτόκια.

Πηγή: link

19
Feb

Πηγές ΥΠΟΙΚ: Στο επίκεντρο του Eurogroup το χρέος και η ολοκλήρωση της τέταρτης αξιολόγησης

Στο σημερινό Eurogroup θα συζητηθεί η ολοκλήρωση της τέταρτης αξιολόγησης η οποία θα ξεκινήσει με την έλευση των επικεφαλής των Θεσμών στην Αθήνα στις 26 Φεβρουαρίου 2018, ανέφεραν στο Αθηναϊκό Πρακτορείο πηγές του υπουργείου Οικονομικών.

Επίσης, θα υπάρξει ενημέρωση για την πρόοδο που έχει σημειωθεί στη συζήτηση για την ελάφρυνση του χρέους. Παράλληλα, θα επαληθευθεί και η πρόοδος η οποία έχει σημειωθεί στα 110 προαπαιτούμενα της τρίτης αξιολόγησης, 108 εκ των οποίων έχουν κλείσει.

Τα δύο τελευταία προαπαιτούμενα (που αφορούν την ομαλή διεξαγωγή των ηλεκτρονικών πλειστηριασμών και το Ελληνικό) είναι τεχνικής φύσης. Κυβέρνηση και Θεσμοί, ανέφεραν στο ΑΠΕ-ΜΠΕ οι ίδιες πηγές, αναμένουν ολοκλήρωσή τους και τυπικά μέσα στο προσεχές διάστημα. Η εκταμίευση της δόσης ακολουθεί αμέσως μετά.

Πηγή: link

17
Feb

Fitch upgrades Greece on lower political risk, economic growth

Fitch upgrades Greece on lower political risk, economic growth

Fitch on Friday lifted its sovereign rating on Greece, saying that the country seems to be on course for general government debt sustainability, thanks to a growing economy, waning political risks and government budget surpluses that beat creditors’ target.

The rating agency said it was upgrading Greece from B- to B, with a positive outlook. That still leaves the country — which is hoping to exit its third EU bailout programme later this year — firmly in speculative territory.
But for Greece — which has been the recipient of the EU’s economic intervention since 2010, as it faced a massive debt crisis — it is a welcome sign that its recovery is gaining traction, after it posted three straight quarters of economic growth for the first time since 2006.
Fitch analysts wrote: Fitch believes that general government debt sustainability will improve, underpinned by sustained GDP growth, reduced political risks, a record of general government primary surpluses and additional fiscal measures legislated to take effect through 2020.
Last month, fellow agency S&P Global Ratings made a similar move, boosting its rating on Greece while still leaving it below investment grade. Moody’s, the other major rating agency, most recently assigned Greece a Caa2 rating in its last action on June 23, according to Thomson Reuters.
Source: link
16
Feb

Fitch: Αναβάθμιση της Ελλάδας σε “Β” από “Β-” – Θετικό το Outlook

Σε αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα, σε “Β” από “Β-” προέβη η Fitch Ratings, με θετικό το outlook.

Η Fitch πιστεύει ότι η βιωσιμότητα του χρέους της γενικής κυβέρνησης θα βελτιωθεί, υποστηριζόμενη από τη σταθερή αύξηση του ΑΕΠ, από τους μειωμένους πολιτικούς κινδύνους, από τα πρωτογενή πλεονάσματα της γενικής κυβέρνησης και από τα πρόσθετα δημοσιονομικά μέτρα που έχουν νομοθετηθεί και θα τεθούν σε ισχύ μέχρι το 2020. Όπως αναφέρει ο οίκος αξιολόγησης, οι προσδοκίες για μία ομαλή ολοκλήρωση της τρίτης αξιολόγησης του ελληνικού προγράμματος, μειώνει τους κινδύνους υπονόμευσης της οικονομικής ανάκαμψης από ένα πλήγμα στην εμπιστοσύνη ή από την συσσώρευση ληξιπρόθεσμων οφειλών του Δημοσίου προς τον ιδιωτικό τομέα.

15
Feb

Ελαφρά αποκλιμάκωση στις αποδόσεις των ελληνικών τίτλων

Σε χαμηλότερο επίπεδο κινούνται σήμερα οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, που το περασμένο διάστημα, λόγω και του κλίματος διεθνώς, είχαν πιεστεί αρκετά.

Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 4,23%, του 7ετούς τίτλου στο 3,79%, του 5ετούς στο 3,38% και του πρώην 2ετούς (νυν μονοετούς) στο 1,85%.

Την ίδια ώρα, λίγο υψηλότερα διαμορφώνονται τα yields των υπολοίπων ευρωπαϊκών ομολόγων, μετά και την ανακοίνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, ο οποίος ήταν υψηλότερος των προβλέψεων, γεγονός που αυξάνει τις πιθανότητες ταχύτερης αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων.

Την ίδια ώρα, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού bund κινείται στο 0,78%, του αντίστοιχου ιταλικού τίτλου στο 2,09%, του πορτογαλικού στο 2,08% και του ισπανικού στο 1,53%.

Πηγή: Euro2day

15
Feb

Χαμόγελα στο Χ.Α. και στις ευρωπαϊκές αγορές

Τα χαμόγελα επιστρέφουν, έστω και διστακτικά στις διεθνείς αγορές μετοχών, με τους επενδυτές να αρχίζουν να συνηθίζουν στην ιδέα του υψηλού πληθωρισμού. Aναλυτές προειδοποιούσαν πάντως ότι μάλλον δεν έχουμε δει το τέλος της νευρικότητας.

Το άνοιγμα των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων βρήκε το σύνολο σχεδόν των δεικτών σε τροχιά ανόδου. Ιδιαίτερα θετικό είναι το κλίμα αυτή την ώρα και στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με το Γενικό Δείκτη να ενισχύεται 1,4% στις 837,42 μονάδες.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 ενισχύεται για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση κατά 0,7%. Πρωταγωνιστές αυτή την ώρα είναι οι γαλλικές μετοχές, με τον CAC 40 στο Παρίσι να καταγράφει άνοδο έως και 1,5%. Ακολουθεί ο FTSE MIB στο Μιλάνο, στο +0,9%. Κέρδη 0,6% – 0,7% παρουσιάζουν DAX στη Φραγκφούρτη και FTSE 100 στο Λονδίνο.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές έλαβαν τη σκυτάλη της ανάκαμψης από τις ασιατικές αγορές. Παρά τη νέα δυναμική ανατίμηση του γιεν έναντι του αμερικανικού δολαρίου, στο Χρηματιστήριο του Τόκιο ο Nikkei 225 τερμάτισε με άνοδο 1,47%. Οι ταύροι κυριάρχησαν και στο Χονγκ Κονγκ με τον Hang Seng να ενισχύεται σχεδόν 2%. Πιο συγκρατημένα τα κέρδη (0,5%) για το Σύνθετο Δείκτη στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης.

Ο παγκόσμιος δείκτης μετοχών MSCI All Country με άνοδο 0,6%, κινείται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο εβδομάδων. Πρόκειται για την πέμπτη διαδοχική συνεδρίαση ανόδου του δείκτη.

Πηγή: link

Comodo SSL

Τα cookies επιτρέπουν μια σειρά από λειτουργίες που ενισχύουν την απόλαυση του bestinsurance.gr. Χρησιμοποιώντας αυτόν τον ιστότοπο, συμφωνείτε με τη χρήση των cookies, σύμφωνα με τις οδηγίες μας Περισσότερες πληροφορίες

Κανένα προσωπικό στοιχείο Χρήστη δε συλλέγεται εφόσον πρόκειται για απλή περιήγηση στον διαδικτυακό μας τόπο. (Για την απλή περιήγηση στον διαδικτυακό μας τόπο, δεν συλλέγεται κανένα προσωπικό στοιχείο του Χρήστη.) Κατά την εγγραφή στην ηλεκτρονική πλατφόρμα σχολιασμού ζητείται από τους Χρήστες η παροχή προσωπικών στοιχείων, τα οποία τηρούνται για λόγους ασφαλείας, όπως προβλέπει ο νόμος. (Τα στοιχεία που δίδονται από τους χρήστες κατά την εγγραφή στην ηλεκτρονική πλατφόρμα σχολιασμού τηρούνται μόνο για λόγους ασφαλείας, σύμφωνα με τις διατάξεις του νόμου.) Cookies και διεύθυνση IP Κατά τη διάρκεια της επίσκεψης σας στις ιστοσελίδες μας ο υπολογιστής σας λαμβάνει ένα μικρό αρχείο, που ονομάζεται cookie. Το cookie αποθηκεύεται στον υπολογιστή ή τη συσκευή που χρησιμοποιείτε για να σερφάρετε στο διαδίκτυο. Όταν επισκέπτεστε μία από σας ιστοσελίδες σας δέχεστε στον υπολογιστή σας ένα ή περισσότερα cookies. Το cookie είναι ένα μικρό αρχείο το οποίο τοποθετείται στον υπολογιστή ή τη συσκευή σας με την οποία περιηγείστε στο διαδίκτυο

Close