03/05/2018

3
May

Τουρκία: Σε νέο ιστορικά χαμηλό επίπεδο υποχώρησε η λίρα – Στο 11% ο πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός στην Τουρκία αυξήθηκε τον Απρίλιο σχεδόν στο 11% σε ετήσια βάση, οδηγώντας την τουρκική λίρα σε νέο ιστορικά χαμηλό επίπεδο, εν μέσω ανησυχιών για την αδυναμία της κεντρικής τράπεζας να συγκρατήσει τις αυξήσεις των τιμών.

Ο διψήφιος πληθωρισμός και η πτώση της λίρας, που έχει υποχωρήσει περίπου κατά 10% έναντι του δολαρίου φέτος, προκαλούν ολοένα και αυξανόμενη ανησυχία στην κυβέρνηση, καθώς ετοιμάζεται για τις πρόωρες βουλευτικές και προεδρικές εκλογές της 24ης Ιουνίου.

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή σημείωσε αύξηση 1,87% σε μηνιαία βάση, όπως ανακοίνωσε η τουρκική στατιστική υπηρεσία, ενώ σε ετήσια βάση αυξήθηκε κατά 10,85%.

Το επενδυτικό κλίμα στην Τουρκία υπέστη πλήγμα, λόγω της υποβάθμισης του αξιόχρεου της Τουρκίας από τον οίκο Standard & Poor’s, της συρρίκνωση της μεταποιητικής δραστηριότητας για πρώτη φορά ύστερα από 13 μήνες αύξησης και την ανακοίνωση ενός πακέτου παροχών ύψους 6 δισ. δολαρίων

Η κίνηση του S&P και το πακέτο παροχών «τροφοδότησαν εκ νέου τις ανησυχίες στην αγορά για υπερθέρμανση της οικονομίας, σε μια περίοδο κατά την οποία ο πληθωρισμός αυξάνεται», δήλωσε αναλυτής της Rabobank.

Η λίρα, ένα από τα νομίσματα αναδυόμενων αγορών με τις χειρότερες επιδόσεις φέτος, υποχώρησε νωρίτερα στο ιστορικά χαμηλό επίπεδο των 4,2487 λιρών ανά δολάριο, από το χθεσινό κλείσιμο των 4,1785.

Ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης υποχώρησε κατά 0,15% ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε στο 13,25% από το 12,93% χθες.

Την περασμένη εβδομάδα, η κεντρική τράπεζα της χώρας αύξησε το βασικό της επιτόκιο περισσότερο από το αναμενόμενο, κατά 75 μονάδες βάσης, αλλά αναλυτές δήλωσαν ότι θα χρειαστούν περισσότερες προσπάθειες για να μειώσει τον πληθωρισμό και να στηρίξει το εθνικό νόμισμα.

Πηγή: link

3
May

Χαμηλώνει τον πήχη της ανάπτυξης για την Ελλάδα για το 2018 η Κομισιόν-Καλύτερες προβλέψεις για ανεργία και δημοσιονομικό πλεόνασμα

Υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για την ανάπτυξη στην Ελλάδα φέτος η Κομισιόν. Ειδικότερα, στις εαρινές της προβλέψεις αναφέρει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να διαμορφωθεί στο 1,9% φέτος, έναντι 2,5% που εκτιμούσε πριν.

Για το 2019 η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκτιμά πως η ανάπτυξη θα φτάσει στο 2,3% του ΑΕΠ.

Στον τομέα της ανεργίας οι προβλέψεις της Κομισιόν είναι καλύτερες του αναμενομένου. Ειδικότερα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκτιμά πως η ανεργία το 2018 θα υποχωρήσει στο  20,1% (προέβλεπε  20,4% στις φθινοπωρινές προβλέψεις) και στο 18,4% το 2019 (στις φθινοπωρινές προβλέψεις εκτιμούσε πως θα διαμορφωθεί στο 18,7%). Η απασχόληση αναμένεται να αυξηθεί κατά 1,7% το 2018 και κατά 1,8% το 2019.

Σχετικά με το δημοσιονομικό πλεόνασμα η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκτιμά πως θα διαμορφωθεί στο 0,4% του ΑΕΠ το 2018 και στο 0,2% το 2019. Στις προηγούμενες προβλέψεις της τον περασμένο Νοέμβριο, η Επιτροπή έκανε λόγο για δημοσιονομικό έλλειμμα 0,9% το 2018 και 0,8% το 2019. Ωστόσο, σημειώνεται ότι για το 2017 η Ελλάδα πέτυχε δημοσιονομικό πλεόνασμα 0,8%, σε σχέση με την πρόβλεψη για έλλειμμα 1,2%.

Σταθερές παραμένουν οι προβλέψεις της Επιτροπής για τη μείωση του δημόσιου χρέους σε σχέση με τον περασμένο Νοέμβριο. Εκτιμάται ότι θα μειωθεί στο 177,8% το 2018 (σε σχέση με 178,6% το 2017).  Για το 2019 προβλέπεται ότι θα μειωθεί στο 170,3%.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο  0,5% το 2018 και στο 1,2% το 2019, σε σχέση με 1,1% το 2017.

Τέλος, οι εκτιμήσεις της Κομισιόν για την αύξηση των επενδύσεων είναι ελαφρώς πιο συντηρητικές για το 2018 καθώς προβλέπει ότι θα αυξηθούν κατά 10,3% (σε σχέση με 11,5% στις φθινοπωρινές προβλέψεις). Για το 2019, ωστόσο, η πρόβλεψη παραμένει σταθερή στο 12,1%.

Πηγή: Capital.gr

3
May

Μετά τα stress tests η νέα έξοδος στις αγορές

Παρά την σταθερή κάτω του 4% κίνηση των spreads στο δεκαετές ομόλογο, η ηγεσία του ΥΠΟΙΚ και ο ΟΔΔΗΧ περιμένουν δύο συγκυρίες για να κινηθούν και πάλι με έκδοση μακροπρόθεσμου ομολόγου.

Οι συγκυρίες αφορούν αφ’ ενός τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων των stress tests του τραπεζικού συστήματος, οι οποίες θα δείξουν αν το εγχώριο τραπεζικό σύστημα χρειάζεται ή όχι νέα κεφάλαια. Τα αποτελέσματα θα αρχίσουν να κοινοποιούνται στα τέλη της εβδομάδας και όπως όλα δείχνουν θα κινηθούν σε θετική κατεύθυνση τουλάχιστον βραχυμεσοπρόθεσμα.

Αφ’ ετέρου όμως το οικονομικό επιτελείο φαίνεται να λαμβάνει υπ’ όψη του και τη διεθνή συγκυρία στην αγορά καθώς η επόμενη έκδοση θα πρέπει να αποφύγει την ταυτόχρονη εμφάνιση με άλλες ανταγωνιστικές εκδόσεις. Ο λόγος αυτός είναι που “σπρώχνει” τις ενδεχόμενες ημερομηνίες της επόμενης εξόδου στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του Μαΐου, παρ’ ότι η ετοιμότητα από την πλευρά του ΟΔΔΗΧ θα μπορούσε να οδηγήσει και σε “αυριανή” ανακοίνωση αν χρειαζόταν…

Το πραγματικό spread και η απόδοση του δεκαετούς το τελευταίο 24ωρο, με βάση τα μοντέλα υπολογισμού των επενδυτών, κινούνται σε πολύ χαμηλά επίπεδα, μεταξύ 3,29% – 3,33% το spread και 3,86 % – 3,89% η απόδοση. Και η τάση παρά τα σκαμπανεβάσματα κινείται αργά αλλά σταθερά καθοδικά, σχεδόν σε συνάρτηση με τις διαδικασίες για την περαιτέρω ελάφρυνση του χρέους.

Όπως έγινε φανερό σε πρόσφατη “κλειστή” παρουσίαση της πραγματικής εικόνας της σύνθεσης του κρατικού χρέους σε εκπροσώπους μεγάλων συνταξιοδοτικών και  επενδυτικών funds, το μεγαλύτερο ενδιαφέρον των εν δυνάμει επενδυτικών φορέων στρέφεται στο γεγονός ότι το ελληνικό δημόσιο χρέος παρά τον τεράστιο (ως προς το ΑΕΠ) μέγεθός του, είναι σε εξαιρετικά πλεονεκτική θέση συγκριτικά με άλλες χώρες της ευρωζώνης, όσον αφορά το μέγεθος του χρέους που άμεσα ή έμμεσα εξυπηρετείται με σταθερά ή “σχεδόν” σταθερά επιτόκια.

Το κομμάτι αυτό του χρέους ξεπερνά κατά πολύ το 55% του συνόλου σήμερα. Και με την νέα αναδιάρθρωσή του θα αυξηθεί σε πολύ μεγάλο ποσοστό, διασφαλίζοντας έτσι όχι μόνο το σχετικά χαμηλό ύψος εξυπηρέτησής του στο άμεσο μέλλον, αλλά και μακροπρόθεσμα. Τα στοιχεία αυτά από το ισχύον προφίλ του χρέους έχουν αρχίσει να συγκεντρώνουν την προσοχή των fund managers, όπως επίσης και το γεγονός ότι η ολοκλήρωση του τρίτου προγράμματος, θα βελτιώσει ακόμα περισσότερο αυτό το προφίλ, με την περαιτέρω επιμήκυνση αλλά και σταθεροποίηση του κόστους εξυπηρέτησης σε πολύ μακρiνό ορίζοντα…

Στο μεταξύ οι διαδικασίες που αφορούν στην περαιτέρω ελάφρυνση του χρέους, φαίνεται να οδηγούν με ολoένα και μεγαλύτερη βεβαιότητα στην προεξόφληση του δανείου του ΔΝΤ, από τα “υπόλοιπα” του δανείου των 86 δισ. ευρώ, ως μέρος της τεχνικής που ακολουθείται για να επιτευχθεί η μείωση της επιτοκιακής επιβάρυνσης του χρέους σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Αυτό βέβαια δεν συνδέεται με την προοπτική αποχώρησης του ΔΝΤ από το πρόγραμμα, αλλά με διασφάλιση της παρουσίας του με νέο ρόλο και όρους συμμετοχής στην μεταμνημονιακή περίοδο.

Πηγή: link